Fulcrum Fee
Hva er en støtteavgift?
Et støttepunkthonorar er et resultatbasert honorar som justeres opp eller ned basert på bedre eller dårligere resultater i en referanseindeks. Fulcrum-honorarer kan belastes av en finansiell rådgiver eller en kapitalforvalter til kvalifiserte kunder for å knytte overprestasjoner ( eller mangel på sådan) til kompensasjon.
Forstå en Fulcrum Fee
Et støttepunkthonorar er det eneste resultatbaserte honoraret som finansielle rådgivere har lov til å belaste kunder. Investment Advisers Act av 1940 forbød først resultatbaserte honorarer, da de gir rådgivere for mye insentiv til å ta unødig risiko med kundens penger. Det var ikke før i 1970 at kongressen tillot resultatbaserte honorarer, for eksempel et støttepunktshonorar, men bare av registrerte investeringsrådgivere ( RIA ) som fungerte som investeringsforvaltere for verdipapirfond .
Så i 1985 tillot Securities and Exchange Commission (SEC) ytterligere rådgivere å bruke støttepunkthonorarer med privatkunder, og bare fordi rådgiveren deltar likt i nedsiden og oppsiden av en investering.
Grunnen til at en fondsforvaltningsgigant vil bruke et støttepunkt på aktivt forvaltede fond, er at de fortsetter å prestere dårligere enn fond med lavere kostnadsindeks ( passive ), som har tatt brorparten av netto tilsig i USA det siste tiåret. For å gjøre aktive aksjefond mer populære, reduserer Fidelity i hovedsak kostnadene, men tillater seg selv å delta på oppsiden hvis de slår bogeyen.
Fulcrum Fee Betingelser
Et par betingelser må være oppfylt for at en rådgiver skal kreve et støttepunktshonorar:
Avkastningen må overstige riktig referanseindeks (og hvis de ikke gjør det, må grunngebyret reduseres).
De eneste kundene som kan belastes på denne måten er enkeltpersoner eller registrerte investeringsselskaper med en kontoverdi større enn $1 million eller en nettoverdi større enn $2,1 millioner. Slike kunder er kjent som "kvalifiserte kunder", definert under regel 205-3 i investeringsrådgiverloven av 1940.
Fungerer Fulcrum-avgifter?
I følge forskning har insentivavgifter for verdipapirfond ikke vist noen sammenheng med forbedret risikojustert ytelse. Snarere har aksjefondsforvaltere betalt via insentivavgifter en tendens til å oppnå høyere avkastning bare ved å ta på seg mer risiko. Enda verre, når de henger etter referanseindeksene,. legger de til mer risiko. Til tross for dette er slike ytelsesbaserte avgifter fortsatt populære blant investorer.
Eksempel fra den virkelige verden
På slutten av 2017 kunngjorde Fidelity International at de ville overhale sin egenkapitalavgiftsstrategi til en støttemodell. I realiteten ville det tilby en ny andelsklasse for 10 aktive aksjefond som ville ha et forvaltningsgebyr som var 10 basispunkter lavere enn dagens kurs. Avhengig av resultatene til fondene, vil denne avgiften enten stige eller falle med 20 basispunkter (resultatet vil bli målt på tre års rullerende basis).
Fidelity er ikke alene om å selektivt bruke støttepunktsavgifter; Vanguard, Janus og AllianceBernstein, samt andre fondsforvaltere, ansetter dem også.
##Høydepunkter
– Et støttepunktshonorar er et resultatbasert honorar som justeres opp eller ned avhengig av om ytelsesreferanser oppfylles eller ikke.
Kun kvalifiserte kunder er kvalifisert for støttepunktshonorarer som fastsatt i Investment Advisers Act av 1940.
Fulcrum-gebyrene må overstige passende referanseverdi for å kvalifisere for et høyere gebyr, eller hvis ikke, må basisgebyret reduseres.
Investeringsrådgivere implementerer støtteavgifter for å gjøre aktive fond mer attraktive enn passive fond, som har klart seg bedre.
Fulcrum-honorarer har vist seg å ikke forbedre et fonds ytelse spesielt, men snarere føre til at forvaltere tar mer risiko for å prøve å slå referanseindeksen.
