Stuðningsgjald

Hvað er burðargjald?

Stuðningsgjald er árangurstengt þóknun sem stillir sig upp eða niður eftir því að standa sig betur eða vantar viðmið. Fjármálaráðgjafi eða eignastýrandi getur rukkað hæfa viðskiptavini til að tengja frammistöðu (eða skort á þeim) við bætur.

Skilningur á burðargjaldi

Stuðningsþóknun er eina árangurstengda þóknunin sem fjármálaráðgjöfum er heimilt að rukka viðskiptavini. Lögin um fjárfestingarráðgjafa frá 1940 bönnuðu fyrst árangurstengd þóknun, þar sem þau gefa ráðgjöfum of mikinn hvata til að taka óeðlilega áhættu með peninga viðskiptavina sinna. Það var ekki fyrr en 1970 sem þing heimilaði árangurstengd þóknun, svo sem stoðgjald, en aðeins af skráðum fjárfestingarráðgjöfum (RIA) sem störfuðu sem fjárfestingarstjórar verðbréfasjóða .

Árið 1985 leyfði Securities and Exchange Commission (SEC) ráðgjöfum enn frekar að nota stoðþóknun með almennum viðskiptavinum, og aðeins vegna þess að ráðgjafinn tekur jafnan þátt í neikvæðum og jákvæðum fjárfestingum.

Ástæðan fyrir því að sjóðastýringarrisi myndi nota gjald fyrir virka stjórnaða sjóði er sú að þeir halda áfram að standa sig undir lægri kostnaðarvísitölu ( óvirku ) sjóðum, sem hafa náð bróðurpart af hreinu innstreymi í Bandaríkjunum á síðasta áratug. Til að gera virka hlutabréfasjóði vinsælli er Fidelity í rauninni að lækka kostnað þeirra en leyfa sér að taka þátt á hinu góða ef þeir slá á hausinn.

Gjaldskilmálar grunnstoðar

Nokkur skilyrði verða að vera uppfyllt til að ráðgjafi geti innheimt stoðgjald:

1. Ávöxtunin verður að fara yfir viðeigandi viðmið (og ef hún gerir það ekki verður grunngjaldið að lækka).

2. Einu viðskiptavinirnir sem hægt er að rukka með þessum hætti eru einstaklingar eða skráð fjárfestingarfélög með reikningsvirði meira en $1 milljón eða nettóverðmæti sem er meira en $2,1 milljón. Slíkir viðskiptavinir eru þekktir sem „hæfir viðskiptavinir“, skilgreindir samkvæmt reglu 205-3 í lögum um fjárfestingarráðgjafa frá 1940.

Virka stoðgjöld?

Samkvæmt rannsóknum hafa hvatagjöld fyrir verðbréfasjóði ekki sýnt nein tengsl við bætta áhættuleiðrétta afkomu. Frekar hafa stjórnendur verðbréfasjóða sem greiddir eru með hvatagjöldum tilhneigingu til að ná hærri ávöxtun einfaldlega með því að taka meiri áhættu. Það sem verra er, þegar þeir eru á eftir viðmiðunum,. bæta þeir við meiri áhættu. Þrátt fyrir þetta eru slík árangurstengd þóknun áfram vinsæl hjá fjárfestum.

Raunverulegt dæmi

Seint á árinu 2017 tilkynnti Fidelity International að það myndi endurskoða stefnu sína um hlutabréfagjald í gjaldmiðilslíkan. Í raun myndi það bjóða upp á nýjan hlutabréfaflokk fyrir 10 virka hlutabréfasjóði sem myndu bera stjórnunargjald sem væri 10 punktum lægra en núverandi verð. Það þóknun myndi annað hvort hækka eða lækka um 20 punkta, allt eftir afkomu sjóðanna (árangur yrði mældur á þriggja ára hlaupandi grundvelli).

Trúmennska er ekki ein um að nota valkvætt gjöld; Vanguard, Janus og AllianceBernstein, auk annarra sjóðsstjóra, ráða þá einnig.

##Hápunktar

• Stuðningsgjald er árangurstengt gjald sem stillir sig upp eða niður eftir því hvort frammistöðuviðmið eru uppfyllt eða ekki.

• Aðeins hæfir viðskiptavinir eru gjaldgengir fyrir stoðþóknun eins og kveðið er á um í lögum um fjárfestingarráðgjafa frá 1940.

• Stuðningsgjöld verða að fara yfir viðeigandi viðmið til að eiga rétt á hærra gjaldi, eða ef ekki verður grunngjaldið að lækka.

• Fjárfestingarráðgjafar innleiða stoðgjöld til að gera virka sjóði eftirsóknarverðari en óvirka sjóði, sem hafa verið betri en þeir.

• Sýnt hefur verið fram á að þóknun sjóðsins bætir ekki sérstaklega afkomu sjóðs heldur leiðir það frekar til þess að stjórnendur taka meiri áhættu til að reyna að ná viðmiðinu.