ब्याज दर संवेदनशीलता

ब्याज दर संवेदनशीलता क्या है?

ब्याज दर के माहौल में बदलाव के परिणामस्वरूप एक निश्चित आय वाली संपत्ति की कीमत में कितना उतार-चढ़ाव होगा। जो प्रतिभूतियां अधिक संवेदनशील होती हैं उनमें कम संवेदनशीलता वाली प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक मूल्य में उतार-चढ़ाव होता है।

इस प्रकार की संवेदनशीलता को एक बांड या अन्य निश्चित-आय साधन का चयन करते समय ध्यान में रखा जाना चाहिए जिसे निवेशक द्वितीयक बाजार में बेच सकता है । ब्याज दर संवेदनशीलता खरीद और बिक्री को प्रभावित करती है।

ब्याज दर संवेदनशीलता कैसे काम करती है

निश्चित आय प्रतिभूतियां और ब्याज दरें विपरीत रूप से सहसंबद्ध हैं। इसलिए, जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, निश्चित आय वाली प्रतिभूतियों की कीमतों में गिरावट आती है। जब निश्चित आय प्रतिभूतियों की गणना के लिए आवेदन किया जाता है, तो ब्याज दर संवेदनशीलता को परिसंपत्ति की अवधि के रूप में जाना जाता है । यह निर्धारित करने का एक तरीका है कि ब्याज दरें एक निश्चित आय सुरक्षा पोर्टफोलियो को कैसे प्रभावित करती हैं। बॉन्ड या बॉन्ड फंड की अवधि जितनी अधिक होगी, बॉन्ड या बॉन्ड फंड ब्याज दरों में बदलाव के प्रति उतना ही संवेदनशील होगा।

निश्चित आय प्रतिभूतियों की अवधि निवेशकों को संभावित ब्याज दर परिवर्तनों की संवेदनशीलता का एक विचार देती है। अवधि ब्याज दर संवेदनशीलता का एक अच्छा उपाय है क्योंकि गणना में कई बांड विशेषताएं शामिल हैं, जैसे कूपन भुगतान और परिपक्वता।

आम तौर पर, परिसंपत्ति की परिपक्वता जितनी लंबी होगी, परिसंपत्ति ब्याज दरों में बदलाव के प्रति उतनी ही संवेदनशील होगी। ब्याज दरों में परिवर्तन बांड और निश्चित आय वाले व्यापारियों द्वारा बारीकी से देखा जाता है , क्योंकि परिणामस्वरूप मूल्य में उतार-चढ़ाव प्रतिभूतियों की समग्र उपज को प्रभावित करते हैं। जो निवेशक अवधि की अवधारणा को समझते हैं, वे अपनी निश्चित आय पोर्टफोलियो को अल्पकालिक ब्याज दरों में बदलाव के प्रति प्रतिरक्षित कर सकते हैं ।

ब्याज दर संवेदनशीलता के प्रकार

मैकाले अवधि,. संशोधित अवधि, प्रभावी अवधि, और प्रमुख दर अवधि निर्धारित करने के लिए व्यापक रूप से उपयोग की जाने वाली अवधि माप चार हैं । मैकाले अवधि की गणना करने के लिए परिपक्वता के समय, शेष नकदी प्रवाह, आवश्यक प्रतिफल, नकदी प्रवाह भुगतान, सममूल्य और बांड मूल्य सहित कुछ मीट्रिक ज्ञात होने चाहिए।

संशोधित अवधि मैकाले अवधि की एक संशोधित गणना है जिसमें परिपक्वता की उपज (YTM) शामिल है। यह निर्धारित करता है कि उपज में प्रत्येक प्रतिशत बिंदु परिवर्तन के लिए अवधि कितनी बदलेगी।

प्रभावी अवधि का उपयोग एम्बेडेड विकल्पों के साथ बांड की अवधि की गणना करने के लिए किया जाता है। यह एक बांड के लिए अनुमानित मूल्य में गिरावट को निर्धारित करता है यदि ब्याज दरों में तत्काल 1% की वृद्धि होती है। मुख्य दर अवधि उपज वक्र पर एक विशिष्ट परिपक्वता पर एक निश्चित आय सुरक्षा या निश्चित आय पोर्टफोलियो की अवधि निर्धारित करती है।

ब्याज दर संवेदनशीलता का उदाहरण

ब्याज दर संवेदनशीलता को निर्धारित करने के लिए व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला एक उपाय प्रभावी अवधि है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक बॉन्ड म्यूचुअल फंड में नौ साल की औसत अवधि और 11 साल की औसत प्रभावी अवधि के साथ 100 बॉन्ड हैं। यदि ब्याज दरों में तत्काल 1.0% की वृद्धि होती है, तो बॉन्ड फंड को इसकी प्रभावी अवधि के आधार पर अपने मूल्य का 11% खोने की उम्मीद है।

इसी तरह, एक व्यापारी छह महीने की परिपक्वता और 2.5 की अवधि के साथ किसी विशेष कॉर्पोरेट बॉन्ड को देख सकता है। यदि ब्याज दरें 0.5% गिरती हैं, तो व्यापारी उम्मीद कर सकता है कि बांड की कीमत 1.25% बढ़ जाएगी।

हाइलाइट्स

• परिसंपत्ति की परिपक्वता जितनी लंबी होगी, परिसंपत्ति ब्याज दरों में बदलाव के प्रति उतनी ही संवेदनशील होगी।

• अधिक ब्याज दर संवेदनशीलता का अर्थ है कि किसी परिसंपत्ति की कीमत में ब्याज दरों में बदलाव के साथ अधिक उतार-चढ़ाव होता है।

• ब्याज दर संवेदनशीलता यह है कि ब्याज दरों में बदलाव के साथ एक निश्चित आय संपत्ति की कीमत कितनी बढ़ जाती है।

• ब्याज दरें और निश्चित आय परिसंपत्ति की कीमतें विपरीत रूप से सहसंबद्ध हैं।