संस्थागत खरीद (आईबीओ)

इंस्टीट्यूशनल बायआउट (IBO) क्या है?

एक संस्थागत निवेशक जैसे निजी इक्विटी या उद्यम पूंजी फर्मों, या वाणिज्यिक बैंकों जैसे वित्तीय संस्थानों द्वारा किसी कंपनी में एक नियंत्रित पूर्ण आराम के अधिग्रहण को संदर्भित करता है । बायआउट सार्वजनिक कंपनियों के हो सकते हैं जैसे कि "गोइंग प्राइवेट" ट्रांजेक्शन, या डायरेक्ट सेल्स द्वारा प्राइवेट बायआउट। संस्थागत खरीददारी प्रबंधन बायआउट (एमबीओ) के विपरीत हैं, जिसमें एक व्यवसाय का वर्तमान प्रबंधन कंपनी के सभी या कुछ हिस्से का अधिग्रहण करता है।

इंस्टीट्यूशनल बायआउट (IBO) कैसे काम करता है

संस्थागत खरीद (आईबीओ) मौजूदा कंपनी मालिकों के सहयोग से हो सकती है लेकिन मौजूदा प्रबंधन की आपत्तियों पर लॉन्च और निष्कर्ष पर प्रतिकूल हो सकती है। एक संस्थागत खरीदार अधिग्रहण के बाद मौजूदा कंपनी प्रबंधन को बनाए रखने का फैसला कर सकता है। हालांकि, अक्सर खरीदार नए प्रबंधकों को नियुक्त करना पसंद करते हैं, कभी-कभी उन्हें व्यवसाय में हिस्सेदारी देते हैं। सामान्य तौर पर, यदि कोई निजी इक्विटी कंपनी बायआउट में शामिल है, तो यह सौदे की संरचना और बाहर निकलने के साथ-साथ प्रबंधकों को काम पर रखने का प्रभार लेगी।

संस्थागत खरीदार आमतौर पर विशिष्ट उद्योगों में विशेषज्ञ होते हैं और साथ ही पसंदीदा सौदे के आकार को लक्षित करते हैं। जिन कंपनियों के पास अप्रयुक्त ऋण क्षमता है, वे अपने उद्योगों का प्रदर्शन कम कर रही हैं, लेकिन अभी भी अत्यधिक नकदी उत्पन्न कर रही हैं, स्थिर नकदी प्रवाह और कम पूंजीगत व्यय आवश्यकताओं के साथ आकर्षक खरीद लक्ष्य बनाती हैं।

आमतौर पर, अधिग्रहण करने वाला निवेशक एक रणनीतिक खरीदार (उदाहरण के लिए एक उद्योग प्रतियोगी) को बिक्री के माध्यम से या एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से कंपनी में अपनी हिस्सेदारी का निपटान करना चाहता है। संस्थागत खरीदार एक निर्धारित समय सीमा, अक्सर पांच से सात साल, और लेनदेन के लिए एक नियोजित निवेश वापसी बाधा को लक्षित करते हैं।

IBO बनाम लीवरेज्ड बायआउट्स (LBO)

संस्थागत बायआउट को लीवरेज्ड बायआउट्स (एलबीओ) के रूप में वर्णित किया जाता है, जब उनमें उच्च स्तर की वित्तीय उत्तोलन शामिल होता है, जिसका अर्थ है कि वे मुख्य रूप से उधार ली गई धनराशि से बने होते हैं।

उत्तोलन, जैसा कि बायआउट के लिए ऋण-से-ईबीआईटीडीए अनुपात द्वारा मापा जाता है,. चार से सात गुना तक हो सकता है। एलबीओ में शामिल उच्च उत्तोलन सौदे की विफलता और यहां तक कि दिवालिएपन के जोखिम को बढ़ाता है यदि नए मालिक भुगतान की गई कीमत में अनुशासित नहीं हैं, या परिचालन दक्षता बढ़ाने और ऋण की सेवा के लिए लागत को कम करने के माध्यम से व्यवसाय में नियोजित सुधार उत्पन्न करने में असमर्थ हैं। लेनदेन को वित्तपोषित करने के लिए लिया गया।

एलबीओ बाजार 1980 के दशक के अंत में अपने चरम पर पहुंच गया, जिसमें सैकड़ों सौदे पूरे हो चुके थे। केकेआर द्वारा 1988 में आरजेआर नाबिस्को के प्रसिद्ध अधिग्रहण की लागत $25 बिलियन थी और यह लेन-देन लागत के लगभग 90% के वित्तपोषण के लिए उधार के पैसे पर निर्भर था। यह अपने समय का सबसे बड़ा एलबीओ था।

हाइलाइट्स

• एक आईबीओ जो उच्च स्तर के वित्तीय उत्तोलन का उपयोग करता है उसे लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) के रूप में वर्णित किया जाता है।

• एक संस्थागत बायआउट (आईबीओ) तब होता है जब एक संस्थागत निवेशक, जैसे कि एक निजी इक्विटी कंपनी, एक कंपनी में एक नियंत्रित हित लेता है।

• संस्थागत खरीदार आमतौर पर विशिष्ट उद्योगों में विशेषज्ञ होते हैं और साथ ही पसंदीदा सौदे के आकार को लक्षित करते हैं।

• ये खरीदार एक निर्धारित समय सीमा, अक्सर पांच से सात साल, और लेनदेन के लिए एक नियोजित निवेश वापसी बाधा को भी लक्षित करते हैं।

• आईबीओ मित्रवत हो सकते हैं - वर्तमान मालिकों के समर्थन से - या शत्रुतापूर्ण जब वर्तमान प्रबंधन ऑब्जेक्ट।