기관 바이아웃(IBO)

기관 바이아웃(IBO)이란 무엇입니까?

기관 바이아웃(IBO)은 사모 펀드나 벤처 캐피털 회사 와 같은 기관 투자자 또는 상업 은행과 같은 금융 기관 이 회사의 지배 지분을 인수하는 것을 말합니다. 바이아웃은 "비공개" 거래와 같은 공개 회사 또는 직접 판매에 의한 비공개 바이아웃일 수 있습니다. 기관 인수는 기업의 현재 경영진이 회사의 전체 또는 일부를 인수하는 MBO( 경영자 인수 ) 의 반대입니다 .

기관 바이아웃(IBO) 작동 방식

IBO(Institutional Buyout)는 기존 회사 소유주의 협력으로 이루어질 수 있지만 기존 경영진의 반대에 따라 시작되고 체결될 때 적대적일 수 있습니다. 기관 구매자는 인수 후 현재 회사 경영진을 유지하기로 결정할 수 있습니다. 그러나 종종 구매자는 새로운 관리자를 고용하는 것을 선호하며 때로는 그들에게 비즈니스 지분을 제공합니다. 일반적으로 사모펀드 회사가 인수에 관여하면 거래 구조화 및 종료와 관리자 고용을 담당하게 됩니다.

기관 구매자는 일반적으로 특정 산업을 전문으로 하며 우선 거래 규모를 목표로 합니다. 미사용 부채 능력이 있는 회사는 해당 산업에서 실적이 저조하지만 여전히 현금 창출력이 높으며 안정적인 현금 흐름과 낮은 자본 지출 요건으로 인해 매력적인 매수 대상이 됩니다.

공개 (IPO) 를 통해 회사의 지분을 처분하려고 합니다 . 기관 구매자는 정해진 기간(종종 5~7년)과 거래에 대한 계획된 투자 수익을 목표로 합니다.

IBO 대 레버리지 바이아웃(LBO)

기관 바이아웃은 높은 수준의 재정적 레버리지와 관련된 LBO( 레버리지 바이 아웃 )로 설명되며, 이는 주로 차입된 자금으로 이루어짐을 의미합니다.

매수에 대한 부채 대 EBITDA 비율 로 측정한 레버리지 는 4배에서 7배까지 다양합니다. LBO와 관련된 높은 레버리지는 새 소유자가 지불한 가격에 대해 징계를 받지 않거나 운영 효율성을 높이고 부채를 상환하기에 충분한 비용을 줄임으로써 계획된 비즈니스 개선을 생성할 수 없는 경우 거래 실패 및 파산의 위험을 증가시킵니다. 거래 자금을 조달하기 위해 취했습니다.

LBO 시장은 1980년대 후반에 절정에 달했으며 수백 건의 거래가 완료되었습니다. 1988년 KKR의 유명한 RJR Nabisco 인수에는 250억 달러가 들었고 거래 비용의 90%에 가까운 자금을 차입금에 의존했습니다. 당시 최대 규모의 LBO였다.

하이라이트

• 높은 수준의 재정적 레버리지를 사용하는 IBO를 LBO(레버리지 바이아웃)라고 합니다.

• 기관 바이아웃(IBO)은 사모펀드와 같은 기관 투자자가 회사의 지배 지분을 인수하는 것입니다.

• 기관 구매자는 일반적으로 특정 산업을 전문으로 하며 우선 거래 규모를 목표로 합니다.

• 이 구매자들은 또한 정해진 기간(종종 5~7년)과 거래에 대한 계획된 투자 수익 장애물을 목표로 합니다.

• IBO는 현재 소유자의 지원을 받아 우호적일 수도 있고 현재 경영진이 반대할 때 적대적일 수도 있습니다.