Institutional Buyout (IBO)
Mikä on Institutional Buyout (IBO)?
IBO ) tarkoittaa, että institutionaalinen sijoittaja, kuten pääoma- tai riskipääomayhtiöt,. tai rahoituslaitokset, kuten liikepankit, hankkii määräysvallan yrityksestä. Yritysostot voivat olla julkisia yhtiöitä, kuten "menossa yksityisesti", tai yksityisiä ostoja suoramyynnillä. Institutionaaliset yritysostot ovat vastakohta johdon yritysostoille (MBO), joissa yrityksen nykyinen johto ostaa koko yrityksen tai osan siitä.
Kuinka Institutional Buyout (IBO) toimii
Instituutioiden ostot (IBO:t) voivat tapahtua nykyisten yritysten omistajien yhteistyössä, mutta ne voivat olla vihamielisiä, kun ne käynnistetään ja tehdään nykyisen johdon vastalauseiden vuoksi. Instituutio-ostaja voi päättää säilyttää yhtiön nykyisen johdon hankinnan jälkeen. Usein ostaja kuitenkin mieluummin palkkaa uusia johtajia ja antaa heille joskus panoksia liiketoiminnassa. Yleensä, jos pääomasijoitusyhtiö on mukana ostossa, se ottaa vastuun kaupan strukturoinnista ja siitä irtaumisesta sekä johtajien palkkaamisesta.
Institutionaaliset ostajat ovat tyypillisesti erikoistuneet tietyille toimialoille ja kohdistavat ensisijaisen kaupan kokoon. Yritykset, joilla on käyttämätöntä velkakapasiteettia, jotka tuottavat toimialoillaan heikommin, mutta tuottavat edelleen runsaasti kassavirtaa, vakaat kassavirrat ja alhainen pääomavaatimus tekevät houkuttelevista yritysostokohteista.
Tyypillisesti ostava sijoittaja pyrkii luopumaan osuudestaan yrityksestä myymällä strategiselle ostajalle (esimerkiksi alan kilpailijalle) tai järjestämällä listautumisannin. Institutionaaliset ostajat tavoittelevat kaupalle asetettua aikaväliä, usein viidestä seitsemään vuotta, ja suunnitellun sijoituksen tuottoesteen.
IBO vs. Leverated Buyouts (LBO)
Instituutioiden ostoja kuvataan vipuvaikutuksisiksi ostoiksi (LBO), kun niihin liittyy suuri taloudellinen vipuvaikutus, mikä tarkoittaa, että ne tehdään pääasiassa lainatuilla varoilla.
Vipuvaikutus, mitattuna yritysostojen velka-EBITDA-suhteella,. voi vaihdella neljästä seitsemään kertaan. LBO:n suuri vipuvaikutus lisää kaupan epäonnistumisen ja jopa konkurssin riskiä, jos uudet omistajat eivät ole kurinalaisia maksamansa hinnan suhteen tai eivät pysty saamaan aikaan suunniteltuja parannuksia liiketoimintaan lisäämällä toiminnan tehokkuutta ja alentamalla kustannuksia riittävästi velan hoitamiseksi. otettu rahoittamaan kauppaa.
LBO-markkinat saavuttivat huippunsa 1980-luvun lopulla, kun satoja sopimuksia tehtiin. KKR:n kuuluisa RJR Nabiscon hankinta vuonna 1988 maksoi 25 miljardia dollaria ja luotti lainarahoihin rahoittaakseen lähes 90 prosenttia transaktiokustannuksista. Se oli aikansa suurin LBO.
Kohokohdat
IBOa, joka käyttää suurta taloudellista vipuvaikutusta, kuvataan vipuvaikutukseksi (leveraged buyout, LBO).
Institutional buyout (IBO) tarkoittaa sitä, että institutionaalinen sijoittaja, kuten pääomasijoitusyhtiö, hankkii määräysvallan yrityksessä.
Institutionaaliset ostajat ovat tyypillisesti erikoistuneet tietyille toimialoille ja kohdistavat ensisijaisen kaupan kokoon.
Nämä ostajat tavoittelevat myös tiettyä ajanjaksoa, usein viidestä seitsemään vuotta, ja suunnitellun sijoituksen tuottoesteen kaupalle.
IBOt voivat olla ystävällisiä – nykyisten omistajien tuella – tai vihamielisiä, kun nykyinen johto vastustaa.
