الاستحواذ المؤسسي (IBO)
ما هو الاستحواذ المؤسسي (IBO)؟
يشير الاستحواذ المؤسسي (IBO) إلى الاستحواذ على ملكية مسيطر عليها في شركة من قبل مستثمر مؤسسي مثل شركات الأسهم الخاصة أو شركات رأس المال الاستثماري ، أو المؤسسات المالية مثل البنوك التجارية. يمكن أن تكون عمليات الشراء لشركات عامة كما هو الحال في معاملة "خاصة" ، أو عمليات شراء خاصة عن طريق البيع المباشر. الاستحواذ المؤسسي هو عكس الاستحواذ الإداري (MBOs) ، حيث تستحوذ الإدارة الحالية للشركة على كل أو جزء من الشركة.
كيف يعمل الاستحواذ المؤسسي (IBO)
قد تتم عمليات الاستحواذ المؤسسية (IBOs) بالتعاون مع مالكي الشركة الحاليين ولكن يمكن أن تكون عدائية عند إطلاقها وإبرامها بسبب اعتراضات الإدارة الحالية. قد يقرر المشتري المؤسسي الاحتفاظ بإدارة الشركة الحالية بعد الاستحواذ. ومع ذلك ، غالبًا ما يفضل المشتري تعيين مدراء جدد ، مما يمنحهم أحيانًا حصصًا في العمل. بشكل عام ، إذا كانت شركة الأسهم الخاصة متورطة في عملية الاستحواذ ، فستتولى مسؤولية هيكلة الصفقة والخروج منها ، بالإضافة إلى تعيين المديرين.
عادة ما يتخصص المشترون المؤسسيون في صناعات معينة بالإضافة إلى استهداف حجم الصفقة المفضل. الشركات التي لديها قدرة ديون غير مستخدمة ، يكون أداء صناعاتها ضعيفًا ولكنها لا تزال تدر نقودًا عالية ، مع التدفقات النقدية المستقرة ومتطلبات الإنفاق الرأسمالي المنخفضة تجعل أهداف الاستحواذ جذابة.
عادةً ما يتطلع المستثمر المستحوذ على الاستحواذ إلى التخلص من حصته في الشركة عن طريق البيع إلى مشترٍ استراتيجي (على سبيل المثال منافس صناعي) أو من خلال طرح عام أولي (IPO). يستهدف المشترون المؤسسيون إطارًا زمنيًا محددًا ، غالبًا من خمس إلى سبع سنوات ، وعائق عائد استثماري مخطط للمعاملة.
IBO مقابل Leveraged Buyouts (LBO)
توصف عمليات الاستحواذ المؤسسية على أنها عمليات شراء بالرافعة المالية (LBOs) عندما تنطوي على درجة عالية من النفوذ المالي ، مما يعني أنها تتم بأموال مقترضة في الغالب.
الرافعة المالية ، المقاسة بنسبة الديون إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعمليات الشراء ، من أربع إلى سبع مرات. تزيد الرافعة المالية العالية التي تنطوي عليها LBOs من مخاطر فشل الصفقة وحتى الإفلاس إذا لم يكن المالكون الجدد منضبطين في السعر المدفوع ، أو غير قادرين على إنشاء التحسينات المخطط لها للعمل من خلال زيادة الكفاءة التشغيلية وخفض التكاليف بما يكفي لخدمة الدين على تمويل الصفقة.
بلغ سوق LBO ذروته في أواخر الثمانينيات ، حيث تم الانتهاء من مئات الصفقات. كلف استحواذ KKR الشهير على RJR Nabisco في عام 1988 25 مليار دولار واعتمد على الأموال المقترضة لتمويل ما يقرب من 90 ٪ من تكلفة المعاملة. كان أكبر LBO في وقته.
يسلط الضوء
يتم وصف IBO الذي يستخدم درجة عالية من الرافعة المالية على أنه صفقة شراء بالرافعة المالية (LBO).
الاستحواذ المؤسسي (IBO) هو عندما يأخذ مستثمر مؤسسي ، مثل شركة الأسهم الخاصة ، حصة مسيطرة في شركة.
عادة ما يتخصص المشترون المؤسسيون في صناعات معينة بالإضافة إلى استهداف حجم الصفقة المفضل.
يستهدف هؤلاء المشترون أيضًا إطارًا زمنيًا محددًا ، غالبًا من خمس إلى سبع سنوات ، وعائق عائد استثماري مخطط للمعاملة.
يمكن أن تكون منظمات IBO ودودة - بدعم من المالكين الحاليين - أو عدائية عند كائنات الإدارة الحالية.
