Stofnanakaup (IBO)
Hvað er stofnanakaup (IBO)?
Með stofnanauppkaupum (IBO) er átt við yfirtöku á ráðandi hlut í fyrirtæki af fagfjárfesti eins og einkafjárfestum eða áhættufjármagnsfyrirtækjum,. eða fjármálastofnunum eins og viðskiptabönkum. Kaup geta verið opinberra fyrirtækja eins og í „að fara í einka“ viðskipti, eða einkakaup með beinni sölu. Stofnanakaup eru andstæða stjórnendakaupa (MBOs), þar sem núverandi stjórnendur fyrirtækis eignast allt eða hluta fyrirtækisins.
Hvernig stofnanauppkaup (IBO) virkar
Stofnanakaup (IBOs) geta átt sér stað með samvinnu núverandi eigenda fyrirtækja en geta verið fjandsamleg þegar þeim er hleypt af stokkunum og lokið vegna andmæla núverandi stjórnenda. Stofnanakaupandi getur ákveðið að halda núverandi stjórnun fyrirtækis eftir kaupin. Hins vegar vill kaupandinn oft frekar ráða nýja stjórnendur, stundum gefa þeim hlut í viðskiptum. Almennt séð, ef einkahlutafélag tekur þátt í kaupunum, mun það sjá um uppbyggingu og útgöngu samningsins, auk ráðningar stjórnenda.
Stofnanakaupendur sérhæfa sig venjulega í tilteknum atvinnugreinum auk þess að miða á ákjósanlegan samningsstærð. Fyrirtæki sem hafa ónotaða skuldagetu, standa sig undir atvinnugreinum sínum en eru samt mjög fjárskapandi, með stöðugt sjóðstreymi og lágar kröfur um fjármagnsútgjöld gera aðlaðandi uppkaupamarkmið.
Venjulega mun kaupandi fjárfestir í yfirtöku leitast við að losa sig við hlut sinn í fyrirtækinu með sölu til stefnumótandi kaupanda (til dæmis samkeppnisaðila í iðnaði) eða með frumútboði (IPO). Stofnanakaupendur miða við ákveðinn tímaramma, oft fimm til sjö ár, og fyrirhugaða fjárfestingarávöxtunarhindrun fyrir viðskiptin.
IBO vs. skuldsettar yfirtökur (LBO)
Stofnanakaupum er lýst sem skuldsettum uppkaupum (LBOs) þegar þær fela í sér mikla fjárhagslega skuldsetningu, sem þýðir að þær eru aðallega gerðar með lánsfé.
Skipting, eins og hún er mæld með hlutfalli skulda á móti EBITDA fyrir yfirtökur, getur verið allt frá fjórum til sjö sinnum. Hin mikla skiptimynt sem felst í LBOs eykur hættuna á misheppnuðum samningum og jafnvel gjaldþroti ef nýir eigendur eru ekki agaðir í því verði sem greitt er, eða geta ekki framleitt fyrirhugaðar umbætur á fyrirtækinu með því að auka rekstrarhagkvæmni og draga úr kostnaði nóg til að borga skuldirnar. tekið að sér að fjármagna viðskiptin.
LBO markaðurinn náði hámarki seint á níunda áratugnum, með hundruðum samninga að ljúka. Fræg kaup KKR á RJR Nabisco árið 1988, kostuðu 25 milljarða dollara og treystu á lánaða peninga til að fjármagna nálægt 90% af viðskiptakostnaðinum. Það var stærsta LBO síns tíma.
Hápunktar
IBO sem notar mikla fjárhagslega skuldsetningu er lýst sem skuldsettri yfirtöku (LBO).
Stofnanauppkaup (IBO) er þegar fagfjárfestir, svo sem einkahlutafélag, fer með ráðandi hlut í fyrirtæki.
Stofnanakaupendur sérhæfa sig venjulega í tilteknum atvinnugreinum auk þess að miða á valinn samningsstærð.
Þessir kaupendur miða einnig við ákveðinn tímaramma, oft fimm til sjö ár, og fyrirhugaða fjárfestingarávöxtunarhindrun fyrir viðskiptin.
IBOs geta verið vingjarnlegir—með stuðningi núverandi eigenda—eða fjandsamlegir þegar núverandi stjórnendur mótmæla.
