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लॉबस्टर ट्रैप क्या है?

लॉबस्टर ट्रैप एक रक्षा रणनीति है जिसका उपयोग छोटे लक्ष्य फर्मों द्वारा बड़े निगमों द्वारा शुरू किए गए शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण से खुद को बचाने के लिए किया जाता है।

जो कंपनियाँ इस अधिग्रहण-विरोधी उपाय को अपनाती हैं, वे अपने चार्टर में प्रावधान पारित करती हैं जो 10% से अधिक की हिस्सेदारी वाले शेयरधारकों को प्रतिभूतियों को वोटिंग शेयरों में परिवर्तित करने से रोकती हैं । यह बड़े शेयरधारकों को अपने वोटिंग स्टॉक की स्थिति में जोड़ने और लक्षित कंपनी के अधिग्रहण की सुविधा से रोकता है ।

लॉबस्टर ट्रैप कैसे काम करता है

कॉरपोरेट जगत में शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण आम हैं। वे तब होते हैं जब एक कंपनी लक्ष्य फर्म के निदेशक मंडल (बी ऑफ डी) की स्पष्ट स्वीकृति या सहमति प्राप्त किए बिना दूसरे को अपने कब्जे में लेने का प्रयास करती है । इन मामलों में, संभावित अधिग्रहणकर्ता कई रणनीतियां शुरू कर सकता है, जैसे कि एक प्रस्ताव जारी करना या नियंत्रण हासिल करने के लिए लक्ष्य के उपलब्ध स्टॉक को खरीदना।

अवांछित प्रस्तावों से अपना बचाव करने के लिए अनेक युक्ति उपलब्ध हैं . इन्हीं में से एक है लॉबस्टर ट्रैप।

लॉबस्टर ट्रैप स्थापित करने के लिए, एक कंपनी के पास अपने चार्टर में रणनीति के विवरण को रेखांकित करने वाला प्रावधान होना चाहिए । जब एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण का संभावित लक्ष्य लॉबस्टर ट्रैप को अपने बचाव के रूप में उपयोग करने का निर्णय लेता है, तो यह अपने चार्टर में एक नियम लागू करता है जो कुछ शेयरधारकों को रोकता है - जिनके पास 10% से अधिक परिवर्तित प्रतिभूतियां हैं - अपनी होल्डिंग्स को वोटिंग स्टॉक में परिवर्तित करने से।

लॉबस्टर ट्रैप प्रावधान द्वारा कवर की जाने वाली परिवर्तनीय प्रतिभूतियों में कोई भी संपत्ति शामिल होती है जिसे वोटिंग स्टॉक में परिवर्तित किया जा सकता है, जिसमें परिवर्तनीय बांड, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर, परिवर्तनीय डिबेंचर और वारंट शामिल हैं।

लॉबस्टर ट्रैप को लागू करने के लिए कंपनियों के चार्टर में एक प्रावधान होना चाहिए।

लॉबस्टर ट्रैप आमतौर पर छोटी कंपनियों द्वारा नियोजित किया जाता है, विशेष रूप से बड़े शिकारियों को पकड़ने और उन्हें पकड़ने की कोशिश करने के लिए उन्हें विफल करने के लिए। इसका उपयोग या तो स्वयं या अन्य युक्तियों के संयोजन में किया जा सकता है, जैसे कि जहर की गोली,. सफेद शूरवीर,. या झुलसी हुई पृथ्वी।

लॉबस्टर ट्रैप का उदाहरण

मान लें कि स्मॉल पॉन्ड नामक एक उद्यम को बड़े प्रतिद्वंद्वी बिग फिश इंक से शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण बोली प्राप्त होती है।

स्मॉल पॉन्ड के निदेशक और प्रबंधन कंपनी को बिग फिश द्वारा निगले जाने के खिलाफ हैं और प्रस्ताव को अस्वीकार करने के लिए शेयरधारक समर्थन को ड्रम करने का प्रयास करते हैं। वे एक बड़े हेज फंड के बारे में जानते हैं जो स्मॉल पॉन्ड के 15% वोटिंग शेयरों का मालिक है, साथ ही वारंट है कि अगर परिवर्तित हो जाता है, तो वह कंपनी में अतिरिक्त 5% हिस्सेदारी देगा।

सौभाग्य से, छोटे तालाब के संस्थापकों के पास कंपनी को अवांछनीय हाथों में पड़ने से रोकने के लिए अपने कॉर्पोरेट चार्टर में लॉबस्टर ट्रैप प्रावधान शामिल करने की दूरदर्शिता थी। कंपनी का बी ऑफ डी हेज फंड को अपने वारंट को वोटिंग शेयरों में बदलने से रोकने के लिए प्रावधान का उपयोग करने के लिए आगे बढ़ता है और शत्रुतापूर्ण बोली को अस्वीकार करने में सफल होता है।

लॉबस्टर ट्रैप बनाम अन्य रक्षा रणनीतियाँ

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, ऐसी कई रणनीतियाँ हैं जिनका संभावित लक्ष्य शत्रुतापूर्ण अधिग्रहणों के विरुद्ध स्वयं का बचाव करने के लिए उपयोग कर सकते हैं। उन सभी को एक परिचित व्यक्ति के लिए शिकार को कम आकर्षक बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है । वे प्रत्येक अलग-अलग तरीकों से काम करते हैं, हालांकि, कंपनी के आकार और उसके चार्टर के आधार पर आम तौर पर चुनी गई विशिष्ट विधि के साथ।

लॉबस्टर ट्रैप के अलावा, कॉरपोरेट जगत में आमतौर पर इस्तेमाल किए जाने वाले अन्य अधिग्रहण-विरोधी उपायों में शामिल हैं:

जहर की गोली

जहर की गोलियां दो रूपों में आती हैं: फ्लिप-इन और फ्लिप-ओवर। पूर्व, दोनों में से अधिक सामान्य, शेयरधारकों को, अधिग्रहणकर्ता को छोड़कर, छूट पर अतिरिक्त शेयर खरीदने की अनुमति देता है,. जिससे कंपनी में शेयर खरीदने के बाद अधिग्रहणकर्ता की हिस्सेदारी कम करते हुए उनकी इक्विटी स्थिति को बढ़ावा मिलता है। दूसरी ओर, उत्तरार्द्ध, लक्ष्य के शेयरधारकों को अधिग्रहण करने वाली कंपनी के शेयरों को गहरी छूट वाली कीमत पर खरीदने की अनुमति देता है यदि शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण का प्रयास सफल होता है।

जहर की गोली का एक मुख्य उद्देश्य अधिग्रहणकर्ता को बातचीत की मेज पर आने के लिए मजबूर करना है, न कि उसे केवल लक्ष्य पर कब्जा करने की अनुमति देना है।

सफेद घोड़ा

ब्लैक नाइट के चंगुल से बचाने के लिए ।

यदि एक अधिग्रहण अपरिहार्य है, तो ज्यादातर कंपनियां आम तौर पर एक शत्रुतापूर्ण कंपनी के बजाय एक दोस्ताना कंपनी द्वारा अधिग्रहित करना पसंद करती हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि श्वेत शूरवीर आम तौर पर लक्ष्य के व्यवसाय में व्यापक परिवर्तन करने के बजाय उसकी अखंडता को बनाए रखने की कोशिश करता है। व्हाइट नाइट परिदृश्य में लक्ष्य के निवेशकों को अपने शेयरों के लिए बेहतर पेशकश से भी फायदा हो सकता है।

झुलसा हुई पृथ्वी

यह दृष्टिकोण अपने कॉर्पोरेट परिदृश्य को खराब करके लक्ष्य को अधिग्रहणकर्ता के लिए कम आकर्षक बनाता है। झुलसी हुई धरती नीति का उपयोग करने वाली कंपनियां अतिरिक्त कर्ज ले सकती हैं, एक सेट बेच सकती हैं,. और यदि उन्हें नए अधिकारियों के साथ बदल दिया जाता है तो उनकी प्रबंधन टीमों को बड़े भुगतान के साथ प्रदान किया जा सकता है।

झुलसी हुई पृथ्वी की रणनीति को व्यापक रूप से अंतिम उपाय की रणनीति के रूप में देखा जाता है और यह अक्सर समस्याग्रस्त हो सकती है। यदि वे बहुत अधिक ऋण लेते हैं या यदि वे ऐसी संपत्ति बेचते हैं जो उनके संचालन के लिए महत्वपूर्ण हैं, तो कंपनियां पुनर्प्राप्त करने में सक्षम नहीं हो सकती हैं।

हाइलाइट्स

• 10% से अधिक की हिस्सेदारी वाले शेयरधारकों को प्रतिभूतियों को वोटिंग शेयरों में परिवर्तित करने से रोक दिया जाता है ।

• लॉबस्टर ट्रैप एक रणनीति है जिसका इस्तेमाल बड़ी कंपनियों द्वारा शुरू किए गए शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के खिलाफ छोटी कंपनियों की रक्षा के लिए किया जाता है।

• प्रावधान द्वारा कवर की गई प्रतिभूतियों में परिवर्तनीय बांड, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर, परिवर्तनीय डिबेंचर और वारंट शामिल हैं।