Ловушка для лобстера

Что такое ловушка для лобстеров?

Ловушка для лобстера — это защитная стратегия, используемая небольшими целевыми фирмами для защиты от враждебных поглощений,. инициированных более крупными корпорациями.

Компании, применяющие эту меру против поглощения , вносят в свои уставы положения, запрещающие акционерам с долей более 10% конвертировать ценные бумаги в голосующие акции. Это не позволяет крупным акционерам увеличивать свою долю голосующих акций и способствует поглощению целевой компании .

Как работают ловушки для омаров

Враждебные поглощения распространены в корпоративном мире. Они возникают, когда одна компания пытается поглотить другую, не получив явного одобрения или согласия совета директоров целевой фирмы (B или D). В этих случаях потенциальный покупатель может инициировать несколько стратегий, таких как выпуск предложения или покупка доступных акций цели, чтобы получить контроль.

Целевые фирмы имеют ряд доступных тактик, чтобы защитить себя от этих нежелательных предложений. Одна из них — ловушка для лобстеров.

Чтобы установить ловушку для лобстера, компания должна иметь в своем уставе положение с изложением деталей стратегии. Когда потенциальная цель враждебного поглощения решает использовать ловушку для лобстера в качестве своей защиты, она вводит в свой устав правило, которое не позволяет определенным акционерам — тем, кто владеет более 10% конвертируемых ценных бумаг — конвертировать свои активы в голосующие акции.

Конвертируемые ценные бумаги, подпадающие под действие положения о ловушках для лобстеров, включают любые активы, которые могут быть конвертированы в голосующие акции, включая конвертируемые облигации, конвертируемые привилегированные акции, конвертируемые долговые обязательства и варранты.

Компании должны иметь положение в своем уставе, чтобы обеспечить соблюдение ловушки для лобстеров.

Ловушки для лобстеров обычно используются небольшими компаниями, особенно для того, чтобы поймать и помешать крупным хищникам, пытающимся их захватить. Его можно использовать как отдельно, так и в сочетании с другими тактиками, такими как ядовитая пилюля,. белый рыцарь или выжженная земля.

Пример ловушки для лобстера

Скажем, предприятие под названием Small Pond получает враждебное предложение о поглощении от более крупного конкурента Big Fish Inc.

Директора и руководство Small Pond крайне недовольны поглощением компании Big Fish и пытаются заручиться поддержкой акционеров,. чтобы отклонить предложение. Им известно о большом хедж-фонде,. которому принадлежат 15% голосующих акций Small Pond, а также гарантии, которые в случае конвертации дадут ему дополнительные 5% акций компании.

К счастью, основатели Small Pond предусмотрительно включили положение о ловушках для лобстеров в свой корпоративный устав, чтобы предотвратить попадание компании в нежелательные руки. Компания B of D продолжает использовать положение, чтобы помешать хедж-фонду конвертировать свои варранты в акции с правом голоса, и ему удается отклонить враждебное предложение.

Ловушка для лобстера против других стратегий защиты

Как отмечалось выше, существует несколько стратегий, которые потенциальные цели могут использовать для защиты от враждебных поглощений. Все они призваны сделать добычу менее привлекательной для приобретателя. Однако каждый из них работает по-разному, и конкретный метод обычно выбирается в зависимости от размера компании и ее устава.

Помимо ловушек для лобстеров, другие меры против поглощения, обычно используемые в корпоративном мире, включают:

Ядовитая таблетка

Ядовитые пилюли бывают двух видов: переворачивающиеся и переворачивающиеся. Первый, более распространенный из двух, позволяет акционерам, за исключением приобретателя, приобретать дополнительные акции со скидкой,. тем самым повышая свою позицию в капитале и уменьшая долю приобретателя после того, как он покупает акции компании. Последнее, с другой стороны, позволяет акционерам-мишеням приобретать акции приобретающей компании по значительно сниженной цене в случае успеха попытки враждебного поглощения.

Основная цель ядовитой пилюли — заставить приобретателя сесть за стол переговоров, а не позволить ему просто захватить цель.

Белый рыцарь

Эта стратегия, по сути, позволяет дружественной компании, называемой белым рыцарем, захватить цель и спасти ее из лап недружественного черного рыцаря.

Если поглощение неизбежно, большинство компаний обычно предпочитают быть поглощенными дружественной компанией, а не враждебной. Это потому, что белый рыцарь обычно пытается сохранить целостность бизнеса цели, а не вносить в него радикальные изменения. Инвесторы цели могут также извлечь выгоду из лучшего предложения по своим акциям в сценарии белого рыцаря.

Выжженная земля

Такой подход делает цель менее привлекательной для покупателя, портя ее корпоративный ландшафт. Компании, использующие политику выжженной земли, могут взять на себя дополнительные долги, распродать активы и предоставить своим управленческим командам большие выплаты, если их заменят новыми руководителями.

Тактика выжженной земли широко рассматривается как крайняя мера и часто может быть проблематичной. Компании могут оказаться не в состоянии оправиться, если они возьмут на себя слишком много долгов или продадут активы, имеющие ключевое значение для их операций.

Особенности

• Акционерам с долей более 10% запрещено конвертировать ценные бумаги в голосующие акции .

• Ловушка лобстера — это стратегия, используемая для защиты небольших компаний от враждебных поглощений, инициированных более крупными корпорациями.

• Ценные бумаги, подпадающие под действие положения, включают конвертируемые облигации, конвертируемые привилегированные акции, конвертируемые долговые обязательства и варранты.