लिक्विड यील्ड ऑप्शन नोट (ल्योन)

लिक्विड यील्ड ऑप्शन नोट (ल्योन) क्या है?

लिक्विड यील्ड ऑप्शन नोट्स (LYONs) जीरो-कूपन कन्वर्टिबल बॉन्ड का एक रूप है जो धारक या जारीकर्ता को नोट को कंपनी के शेयरों की एक निश्चित संख्या में बदलने की अनुमति देता है।

मेरिल लिंच ने 1985 में अपशिष्ट प्रबंधन (WM) के लिए पहला LYON पेश किया।

लिक्विड यील्ड ऑप्शन नोट्स (ल्योन) को समझना

परिवर्तनीय बांड के साथ एक शून्य-कूपन बांड की विशेषताओं को जोड़ता है । शून्य-कूपन सुविधा के कारण, बांड कोई ब्याज नहीं देता है और इसलिए सममूल्य पर छूट पर जारी किया जाता है, जबकि परिवर्तनीय सुविधा का अर्थ है कि बांडधारकों के पास एक निश्चित रूपांतरण मूल्य पर बांड को जारीकर्ता के सामान्य स्टॉक में बदलने का विकल्प होता है।

ल्यों शून्य-कूपन परिवर्तनीय बांड हैं। ये बांड कॉल करने योग्य भी हैं ( जो जारीकर्ता को उन्हें वापस खरीदने का अधिकार देता है) और पुटेबल (जो धारक को उन्हें वापस बेचने का अधिकार देता है)। इन तीन गुणों और तथ्य यह है कि वे बिना कूपन की पेशकश करते हैं, पहली बार पेश किए जाने पर उन्हें एक वित्तीय नवाचार बना दिया।

ल्यों को सिंथेटिक उपकरण माना जाता है। सिंथेटिक वाहन होने का मतलब है कि उनके पास एक संरचना है जो अन्य वित्तीय साधनों के नकदी प्रवाह का अनुकरण करती है। परिवर्तनीय सुविधा उन्हें बांड के जीवन के दौरान निश्चित समय पर अंतर्निहित कंपनी के शेयरों की पूर्व निर्धारित संख्या में परिवर्तित करने की अनुमति देती है, आमतौर पर बांडधारक के विवेक पर । ल्यों की पुट प्रकृति बांडधारक को जारीकर्ता को परिपक्वता से पहले निर्दिष्ट तिथियों पर सुरक्षा पुनर्खरीद करने के लिए बाध्य करने की अनुमति देती है। पुनर्खरीद मूल्य इश्यू के समय निर्धारित किया जाता है और आमतौर पर सममूल्य पर होता है।

विशेष ध्यान

जबकि परिवर्तनीय और पुट फीचर निवेशक को पुरस्कार देते हैं, कॉल करने योग्य फीचर जारीकर्ता को पुरस्कार देते हैं। एक कॉल करने योग्य बांड वह होता है जिसे जारीकर्ता द्वारा परिपक्व होने से पहले मोचन के लिए कहा जा सकता है। जारीकर्ता आमतौर पर ऐसा तब करते हैं जब ब्याज दरें कम हो जाती हैं और वे तुरंत बांड को भुनाकर पैसे बचा सकते हैं। जब ऐसा होता है, तो बांड अपनी वर्तमान आयु के आधार पर पूर्व-निर्धारित मूल्य का भुगतान करेगा।

जीरो-कूपन ल्यों निवेशक को आय का नियमित प्रवाह नहीं देगा। एक शून्य-कूपन बांड एक ऋण सुरक्षा है जो ब्याज या कूपन का भुगतान नहीं करता है। यह आमतौर पर एक गहरी छूट पर पेश किया जाता है और परिपक्वता पर अपने लाभ को पूर्ण अंकित मूल्य पर मोचन के साथ प्रदान करता है।

लिक्विड यील्ड ऑप्शन नोट जारीकर्ता

मेरिल लिंच ने LYONs के लिए प्राथमिक हामीदार के रूप में इंजीनियर और सेवा की। एक निवेशक जो अपने ल्यों को सामान्य स्टॉक में बदलने का विकल्प चुनता है उसे बांड जारीकर्ता के शेयर प्राप्त होंगे। एक बार ल्यों का स्टॉक में रूपांतरण पूरा हो जाने के बाद, धारक उस कंपनी में एक नियमित स्टॉकहोल्डर के सभी अधिकारों और लाभांशों का हकदार होता है।

अपशिष्ट प्रबंधन के अलावा, मेरिल लिंच के माध्यम से ल्यों जारी करने वाली कुछ प्रसिद्ध कंपनियों में ईस्टमैन कोडक, अमेरिकन एयरलाइंस, मोटोरोला और मैरियट शामिल हैं।

हाइलाइट्स

• ल्यों कॉल करने योग्य हैं, जो जारीकर्ता को उन्हें वापस खरीदने का अधिकार देता है, और रखने योग्य, जो धारक को उन्हें वापस बेचने का अधिकार देता है।

• ल्यों में एक पूर्व निर्धारित रूपांतरण सुविधा होती है जो धारक या जारीकर्ता को उन्हें सामान्य स्टॉक के शेयरों की एक निश्चित संख्या में बदलने की अनुमति देती है।

• लिक्विड यील्ड ऑप्शन नोट्स (लियोन), 1985 में मेरिल लिंच द्वारा पेश किए गए, जीरो-कूपन कन्वर्टिबल बॉन्ड का एक रूप है।