Sıvı Getiri Opsiyonu Notu (LYON)

Sıvı Getiri Opsiyonu Notu (LYON) Nedir?

Likit getiri opsiyon senetleri (LYON'lar),. hamilin veya ihraççının tahvili sabit sayıda şirket hissesine dönüştürmesine izin veren sıfır kuponlu dönüştürülebilir tahvillerdir.

Merrill Lynch, 1985 yılında Atık Yönetimi (WM) için ilk LYON'u tanıttı.

Sıvı Getiri Opsiyonu Notlarını Anlama (LYONs)

sıfır kuponlu tahvilin özelliklerini dönüştürülebilir tahvilin özellikleriyle birleştiren sabit getirili bir araçtır . Sıfır kupon özelliği nedeniyle, tahvil faiz ödemez ve bu nedenle nominal değere indirimli olarak ihraç edilirken, dönüştürülebilir özellik, tahvil sahiplerinin tahvilleri belirli bir dönüştürme fiyatı üzerinden ihraççının adi hisse senedine dönüştürme seçeneğine sahip oldukları anlamına gelir.

LYON'lar sıfır kuponlu dönüştürülebilir tahvillerdir. Bu tahviller ayrıca çağrılabilir (ihraççıya onları geri satın alma hakkı verir) ve satılabilir (sahibine onları geri satma hakkı verir). Bu üç özellik ve kupon sunmamaları, ilk piyasaya sürüldüklerinde onları finansal bir yenilik haline getirdi.

LYON'lar sentetik enstrümanlar olarak kabul edilir. Sentetik bir araç olmaları, diğer finansal araçların nakit akışını simüle eden bir yapıya sahip oldukları anlamına gelir. Dönüştürülebilir özellik, tahvilin ömrü boyunca belirli zamanlarda, genellikle tahvil sahibinin takdirine bağlı olarak, önceden belirlenmiş sayıda temel şirketin hissesine dönüştürülmelerine olanak tanır . LYON'un satım niteliği, tahvil sahibinin ihraççıyı belirtilen tarihlerde vadesinden önce menkul kıymeti geri almaya zorlamasına izin verir. Geri alım fiyatı, ihraç anında belirlenir ve genellikle nominal değerdedir.

Özel Hususlar

Dönüştürülebilir ve satım özellikleri yatırımcıyı ödüllendirirken, çağrılabilir özellik ihraççıyı ödüllendirir. Çağrılabilir tahvil, vadesi gelmeden ihraççı tarafından itfa için çağrılabilen tahvildir. İhraççılar bunu genellikle faiz oranları düştüğünde yaparlar ve tahvilleri hemen itfa ederek paradan tasarruf edebilirler. Bu olduğunda, tahvil mevcut yaşına göre önceden belirlenmiş bir fiyat ödeyecektir.

Sıfır kuponlu LYON, yatırımcıya düzenli bir gelir akışı sağlamayacaktır. Sıfır kuponlu tahvil, faiz veya kupon ödemeyen bir borç senedidir. Genellikle derin bir iskonto ile sunulur ve vade sonunda karını tam nominal değerde itfa ile sağlar.

Sıvı Getiri Seçeneği İhraççıları

, LYON'ların ana sigortacısı olarak mühendislik yaptı ve görev yaptı . LYON'unu adi hisse senedine dönüştürmeyi seçen bir yatırımcı, tahvil ihraççısının hisselerini alacak. Bir LYON'un hisse senedine dönüştürülmesi tamamlandıktan sonra, sahibi o şirketteki normal bir hissedarın tüm haklarına ve temettülerine hak kazanır.

Atık Yönetimine ek olarak, Merrill Lynch aracılığıyla LYON ihraç eden bazı tanınmış şirketler arasında Eastman Kodak, American Airlines, Motorola ve Marriott bulunmaktadır.

Öne Çıkanlar

LYON'lar, ihraççıya onları geri satın alma hakkı veren çağrılabilir ve sahibine onları geri satma hakkı veren satılabilir niteliktedir.
LYON'lar, sahibi veya ihraççının bunları sabit sayıda adi hisse senedine dönüştürmesine olanak tanıyan önceden belirlenmiş bir dönüştürme özelliğine sahiptir.
1985 yılında Merrill Lynch tarafından tanıtılan likit getiri opsiyonu notları (LYON'lar), sıfır kuponlu dönüştürülebilir tahvillerdir.