Nota Pilihan Hasil Cecair (LYON)

Apakah Nota Pilihan Hasil Cecair (LYON)?

Nota opsyen hasil cecair (LYONs) ialah satu bentuk bon boleh tukar kupon sifar yang membolehkan pemegang atau penerbit menukar nota kepada bilangan saham syarikat yang tetap.

Merrill Lynch memperkenalkan LYON untuk Pengurusan Sisa (WM) pertama pada tahun 1985.

Memahami Nota Pilihan Hasil Cecair (LYON)

Boleh tukar sifar kupon ialah instrumen pendapatan tetap yang menggabungkan ciri bon sifar kupon dengan bon boleh tukar. Disebabkan oleh ciri kupon sifar, bon tidak membayar faedah dan oleh itu dikeluarkan pada harga diskaun kepada nilai tara, manakala ciri boleh tukar bermakna pemegang bon mempunyai pilihan untuk menukar bon kepada saham biasa penerbit pada harga penukaran tertentu.

LYON ialah bon boleh tukar kupon sifar. Bon ini juga boleh dipanggil (yang memberikan hak kepada penerbit untuk membelinya semula) dan boleh diputar (yang memberikan hak kepada pemegang untuk menjualnya kembali). Ketiga-tiga kualiti ini dan hakikat mereka tidak menawarkan kupon menjadikan mereka inovasi kewangan apabila mula-mula diperkenalkan.

LYON dianggap sebagai instrumen sintetik . Menjadi kenderaan sintetik bermakna mereka mempunyai struktur yang menyerupai aliran tunai instrumen kewangan lain. Ciri boleh tukar membolehkan mereka ditukar kepada nombor yang telah ditetapkan bagi saham syarikat pendasar pada masa tertentu sepanjang hayat bon, biasanya mengikut budi bicara pemegang bon. Sifat meletakkan LYON membolehkan pemegang bon memaksa penerbit untuk membeli semula sekuriti pada tarikh yang ditetapkan sebelum matang. Harga belian semula ditetapkan pada masa pengeluaran dan biasanya pada nilai tara.

Pertimbangan Khas

Walaupun ciri boleh tukar dan letak menganugerahkan pelabur, ciri boleh dipanggil menganugerahkan penerbit. Bon boleh panggil ialah bon yang boleh dipanggil untuk penebusan oleh penerbit sebelum ia matang. Penerbit biasanya melakukan ini apabila kadar faedah menurun dan mereka boleh menjimatkan wang dengan menebus bon serta-merta. Apabila ini berlaku, bon akan membayar harga yang telah ditetapkan berdasarkan umur semasanya.

LYON kupon sifar tidak akan memberikan pelabur aliran pendapatan tetap. Bon kupon sifar ialah jaminan hutang yang tidak membayar faedah atau kupon. Ia biasanya ditawarkan pada diskaun yang tinggi dan memberikan keuntungannya pada tempoh matang dengan penebusan pada nilai muka penuh.

Pengeluar Nota Pilihan Hasil Cecair

Merrill Lynch merekayasa dan berkhidmat sebagai penaja jamin utama untuk LYON. Pelabur yang memilih untuk menukar LYON mereka kepada saham biasa akan menerima saham penerbit bon. Setelah penukaran LYON kepada saham selesai, pemegang berhak mendapat semua hak dan dividen pemegang saham biasa dalam syarikat tersebut.

Selain Pengurusan Sisa, beberapa syarikat terkenal yang mengeluarkan LYON melalui Merrill Lynch termasuk Eastman Kodak, American Airlines, Motorola dan Marriott.

Sorotan

• LYON boleh dipanggil, yang memberikan hak kepada penerbit untuk membelinya semula, dan boleh diputar, yang memberikan hak kepada pemegang untuk menjualnya kembali.

• LYON mempunyai ciri penukaran yang telah ditetapkan yang membolehkan sama ada pemegang atau pengeluar menukarnya kepada bilangan tetap saham saham biasa.

• Nota opsyen hasil cecair (LYONs), yang diperkenalkan oleh Merrill Lynch pada tahun 1985, adalah satu bentuk bon boleh tukar kupon sifar.