Uwaga dotycząca opcji zysku płynnego (LYON)

Co to jest uwaga dotycząca opcji zysku z płynów (LYON)?

Płynne obligacje opcyjne (LYON) to forma zerokuponowych obligacji zamiennych, które umożliwiają posiadaczowi lub emitentowi zamianę banknotu na ustaloną liczbę akcji firmy.

Merrill Lynch wprowadził pierwszy LYON do zarządzania odpadami (WM) w 1985 roku.

Zrozumienie notatek dotyczących opcji rentowności płynnej (LYON)

Zerokuponowa obligacja zamienna to instrument o stałym dochodzie, który łączy cechy obligacji zerokuponowych z cechami obligacji zamiennych. Ze względu na cechę zerokuponową obligacja nie jest oprocentowana i tym samym jest emitowana z dyskontem w stosunku do wartości nominalnej, natomiast cecha zamienna oznacza, że obligatariusze mają możliwość zamiany obligacji na akcje zwykłe emitenta po określonej cenie zamiany.

LYON to zerokuponowe obligacje zamienne. Obligacje te są również z opcją kupna (co daje emitentowi prawo do ich odkupu) i sprzedaży (co daje posiadaczowi prawo do ich odsprzedaży). Te trzy cechy i fakt, że nie oferują kuponów, uczyniły z nich innowację finansową, gdy po raz pierwszy zostały wprowadzone.

LYON są uważane za instrumenty syntetyczne . Będąc syntetycznym wehikułem, mają strukturę, która symuluje przepływy pieniężne innych instrumentów finansowych. Cecha zamiany pozwala na ich zamianę na z góry określoną liczbę akcji spółki bazowej w określonych momentach życia obligacji, zwykle według uznania posiadacza obligacji. Charakter sprzedaży LYON pozwala obligatariuszowi zmusić emitenta do odkupienia papieru wartościowego w określonych terminach przed terminem zapadalności. Cena odkupu jest ustalana w momencie emisji i zwykle jest wartością nominalną.

Uwagi specjalne

O ile funkcje zamienne i opcje sprzedaży nagradzają inwestora, to funkcja z opcją kupna nagradza emitenta. Obligacja na żądanie to taka, która może zostać wezwana do wykupu przez emitenta przed terminem zapadalności. Emitenci zazwyczaj robią to, gdy stopy procentowe spadają i mogą zaoszczędzić pieniądze, natychmiast wykupując obligacje. Kiedy tak się stanie, obligacja zapłaci z góry ustaloną cenę na podstawie jej obecnego wieku.

Zerokuponowy LYON nie zapewni inwestorowi regularnego przepływu dochodów. Obligacja zerokuponowa to papier dłużny, który nie przynosi odsetek ani kuponu. Jest zwykle oferowany z dużym dyskontem i przynosi zysk w terminie zapadalności z wykupem w pełnej wartości nominalnej.

Emitenci noty na opcje zysku płynnego

Merrill Lynch zaprojektował i służył jako główny ubezpieczyciel dla LYONs. Inwestor decydujący się na zamianę swojego LYON na akcje zwykłe otrzymałby akcje emitenta obligacji. Po zakończeniu konwersji LYON na akcje posiadaczowi przysługują wszystkie prawa i dywidendy przysługujące zwykłemu udziałowcowi w tej spółce.

Oprócz gospodarki odpadami niektóre znane firmy, które emitowały LYON za pośrednictwem Merrill Lynch, to Eastman Kodak, American Airlines, Motorola i Marriott.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• LYON są płatne, co daje emitentowi prawo do ich odkupu, oraz putable, co daje posiadaczowi prawo do ich odsprzedaży.

• Papiery LYON mają z góry ustaloną funkcję konwersji, która pozwala właścicielowi lub emitentowi zamienić je na ustaloną liczbę akcji zwykłych.

• Płynne obligacje opcyjne (LYON), wprowadzone przez Merrill Lynch w 1985 roku, są formą zerokuponowych obligacji zamiennych.