ملاحظة خيار إنتاج السائل (LYON)
ما هي ملاحظة خيار العائد السائل (LYON)؟
ملاحظات خيار العائد السائل (LYONs) هي شكل من أشكال السندات القابلة للتحويل بدون قسيمة والتي تسمح للمالك أو المُصدر بتحويل السند إلى عدد ثابت من أسهم الشركة.
قدمت Merrill Lynch أول LYON لإدارة النفايات (WM) في عام 1985.
فهم ملاحظات خيار العائد السائل (LYONs)
القسيمة القابلة للتحويل بدون قسيمة هي أداة الدخل الثابت التي تجمع بين ميزات السندات ذات القسيمة الصفرية مع السند القابل للتحويل. نظرًا لميزة القسيمة الصفرية ، لا يدفع السند أي فائدة وبالتالي يتم إصداره بخصم على القيمة الاسمية ، بينما تعني الميزة القابلة للتحويل أن حاملي السندات لديهم خيار تحويل السندات إلى أسهم مشتركة للمصدر بسعر تحويل معين.
LYONs هي سندات قابلة للتحويل بدون قسيمة. هذه السندات قابلة للاستدعاء أيضًا (والتي تمنح المُصدر الحق في إعادة شرائها) وقابلة للطرح (مما يمنح حاملها الحق في إعادة بيعها). هذه الصفات الثلاث وحقيقة أنها لا تقدم قسائم جعلت منها ابتكارًا ماليًا عند تقديمها لأول مرة.
تعتبر LYONs أدوات اصطناعية. كونها وسيلة اصطناعية يعني أن لديها هيكلًا يحاكي التدفق النقدي للأدوات المالية الأخرى. تسمح الميزة القابلة للتحويل بتحويلها إلى عدد محدد مسبقًا من أسهم الشركة الأساسية في أوقات معينة خلال عمر السند ، وعادةً ما يكون ذلك وفقًا لتقدير حامل السند. تسمح طبيعة طرح LYON لحامل السند بإجبار المُصدر على إعادة شراء الورقة المالية في تواريخ محددة قبل الاستحقاق. يتم تحديد سعر إعادة الشراء في وقت الإصدار وعادة ما يكون بالقيمة الاسمية.
إعتبارات خاصة
في حين أن الميزات القابلة للتحويل والبيع تكافئ المستثمر ، فإن الميزة القابلة للاستدعاء تمنح المُصدر. السند القابل للاستدعاء هو السند الذي يمكن للمصدر المطالبة به للاسترداد قبل استحقاقه. يقوم المُصدرون بذلك بشكل عام عندما تنخفض أسعار الفائدة ويمكنهم توفير المال عن طريق استرداد السندات على الفور. عندما يحدث هذا ، سيدفع السند سعرًا محددًا مسبقًا بناءً على عمره الحالي.
لن يمنح LYON الخالي من القسيمة المستثمر تدفقًا منتظمًا للدخل. السند بدون قسيمة هو ضمان دين لا يدفع فائدة أو قسيمة. يتم تقديمه عادةً بخصم كبير ويجعل أرباحه عند الاستحقاق مع الاسترداد بالقيمة الاسمية الكاملة.
مصدري ملاحظة خيار العائد السائل
صمم ميريل لينش وشغل منصب الضامن الأساسي لـ LYONs. المستثمر الذي يختار تحويل LYON الخاص به إلى أسهم عادية سيحصل على أسهم مصدر السند. بمجرد اكتمال تحويل LYON إلى مخزون ، يحق للمالك الحصول على جميع حقوق وأرباح المساهمين العاديين في تلك الشركة.
بالإضافة إلى إدارة النفايات ، فإن بعض الشركات المعروفة التي أصدرت LYONs من خلال Merrill Lynch تشمل Eastman Kodak و American Airlines و Motorola و Marriott.
يسلط الضوء
LYONs قابلة للاستدعاء ، مما يمنح المصدر الحق في شرائها مرة أخرى ، وقابلة للطلب ، مما يمنح صاحبها الحق في إعادة بيعها.
تمتلك LYONs ميزة تحويل محددة مسبقًا تتيح للمالك أو المصدر تحويلها إلى عدد ثابت من الأسهم العادية.
سندات خيار العائد السائل (LYONs) ، التي قدمتها Merrill Lynch في عام 1985 ، هي شكل من أشكال السندات القابلة للتحويل بدون قسيمة.
