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सिंथेटिक क्या है?

सिंथेटिक वित्तीय साधनों को दिया जाने वाला शब्द है, जो प्रमुख विशेषताओं, जैसे अवधि और नकदी प्रवाह को बदलते हुए अन्य उपकरणों का अनुकरण करने के लिए इंजीनियर हैं।

सिंथेटिक को समझना

अक्सर सिंथेटिक्स निवेशकों को नकदी प्रवाह पैटर्न, परिपक्वता, जोखिम प्रोफाइल, आदि के अनुरूप प्रदान करेगा। सिंथेटिक उत्पादों को निवेशक की जरूरतों के अनुरूप संरचित किया जाता है। सिंथेटिक पदों के निर्माण के पीछे कई अलग-अलग कारण हैं:

• एक सिंथेटिक स्थिति, उदाहरण के लिए, अन्य वित्तीय साधनों का उपयोग करते हुए एक वित्तीय साधन के रूप में एक ही अदायगी बनाने के लिए पीछा किया जा सकता है।

• एक व्यापारी विकल्पों का उपयोग करके सिंथेटिक शॉर्ट पोजीशन बनाना चुन सकता है क्योंकि यह स्टॉक उधार लेने और इसे कम बेचने से आसान है। यह लॉन्ग पोजीशन पर भी लागू होता है, क्योंकि ट्रेडर स्टॉक में वास्तव में स्टॉक खरीदने के लिए पूंजी लगाने के बिना विकल्पों का उपयोग करके स्टॉक में लंबी स्थिति की नकल कर सकते हैं।

उदाहरण के लिए, आप कॉल ऑप्शन खरीदकर और उसी स्टॉक पर पुट ऑप्शन एक साथ ( लिखकर ) एक सिंथेटिक ऑप्शन पोजीशन बना सकते हैं। यदि दोनों विकल्पों का स्ट्राइक मूल्य समान है,. मान लीजिए $45, तो इस रणनीति का वही परिणाम होगा जो विकल्प समाप्त होने या प्रयोग किए जाने पर $45 पर अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने के समान होगा। कॉल विकल्प खरीदार को हड़ताल पर अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने का अधिकार देता है, और पुट विकल्प विक्रेता को पुट खरीदार से अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने के लिए बाध्य करता है।

यदि अंतर्निहित सुरक्षा का बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो जाता है, तो कॉल खरीदार लाभ की प्राप्ति के लिए $45 पर सुरक्षा खरीदने के अपने विकल्प का प्रयोग करेगा। दूसरी ओर, यदि कीमत स्ट्राइक से नीचे आती है, तो पुट खरीदार पुट विक्रेता को बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग करेगा जो $45 पर अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने के लिए बाध्य है। तो सिंथेटिक विकल्प की स्थिति स्टॉक में एक सच्चे निवेश के समान होगी, लेकिन पूंजी परिव्यय के बिना। यह, निश्चित रूप से, एक तेजी का व्यापार है; मंदी का व्यापार दो विकल्पों को उलट कर किया जाता है (एक कॉल बेचना और एक पुट खरीदना)।

सिंथेटिक कैश फ्लो और उत्पादों को समझना

सिंथेटिक उत्पादों की तुलना में सिंथेटिक उत्पाद अधिक जटिल होते हैं, क्योंकि वे अनुबंधों के माध्यम से बनाए गए कस्टम बिल्ड होते हैं। सामान्य प्रतिभूति निवेश के दो मुख्य प्रकार हैं :

1. आय देने वाले

2. वे जो मूल्य प्रशंसा में भुगतान करते हैं।

कुछ प्रतिभूतियां एक पंक्ति में फैलती हैं, जैसे कि लाभांश भुगतान करने वाला स्टॉक जो प्रशंसा का भी अनुभव करता है। अधिकांश निवेशकों के लिए, एक परिवर्तनीय बांड उतना ही सिंथेटिक होता है जितना कि चीजों को प्राप्त करने की आवश्यकता होती है।

परिवर्तनीय बांड उन कंपनियों के लिए आदर्श हैं जो कम दर पर ऋण जारी करना चाहती हैं। जारीकर्ता का लक्ष्य ब्याज दर या ऋण के लिए भुगतान की जाने वाली राशि को बढ़ाए बिना बांड की मांग को बढ़ाना है। स्टॉक के लिए ऋण स्विच करने में सक्षम होने का आकर्षण उन निवेशकों को आकर्षित करता है जो स्थिर आय चाहते हैं लेकिन प्रशंसा की संभावना के लिए कुछ बिंदुओं को त्यागने को तैयार हैं। ऑफर को बेहतर बनाने के लिए कन्वर्टिबल बॉन्ड में अलग-अलग फीचर जोड़े जा सकते हैं। कुछ परिवर्तनीय बांड प्रमुख सुरक्षा प्रदान करते हैं। अन्य परिवर्तनीय बांड कम रूपांतरण कारक के बदले में बढ़ी हुई आय प्रदान करते हैं। ये विशेषताएं बांडधारकों के लिए प्रोत्साहन के रूप में कार्य करती हैं।

कल्पना कीजिए, हालांकि, एक संस्थागत निवेशक जो एक ऐसी कंपनी के लिए एक परिवर्तनीय बांड चाहता है जिसने कभी एक जारी नहीं किया है। इस बाजार की मांग को पूरा करने के लिए, निवेश बैंकर संस्थागत निवेशक के साथ सीधे काम करते हैं ताकि एक सिंथेटिक परिवर्तनीय खरीद भागों-इस मामले में, बांड और एक दीर्घकालिक कॉल विकल्प- विशिष्ट विशेषताओं को फिट करने के लिए जो संस्थागत निवेशक चाहता है। अधिकांश सिंथेटिक उत्पाद एक बांड या निश्चित आय उत्पाद से बने होते हैं, जिसका उद्देश्य मूल निवेश की रक्षा करना होता है, और एक इक्विटी घटक, जिसका उद्देश्य अल्फा प्राप्त करना होता है ।

सिंथेटिक संपत्ति के प्रकार

सिंथेटिक उत्पादों के लिए उपयोग किए जाने वाले उत्पाद संपत्ति या डेरिवेटिव हो सकते हैं,. लेकिन सिंथेटिक उत्पाद स्वयं स्वाभाविक रूप से व्युत्पन्न होते हैं। अर्थात्, उनके द्वारा उत्पादित नकदी प्रवाह अन्य परिसंपत्तियों से प्राप्त होता है। सिंथेटिक डेरिवेटिव के रूप में जाना जाने वाला एक परिसंपत्ति वर्ग भी है। ये ऐसी प्रतिभूतियां हैं जो एकल सुरक्षा के नकदी प्रवाह का पालन करने के लिए रिवर्स इंजीनियर हैं।

सिंथेटिक सीडीओ क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप में निवेश करते हैं । सिंथेटिक सीडीओ को आगे किश्तों में विभाजित किया गया है जो बड़े निवेशकों को विभिन्न जोखिम प्रोफाइल प्रदान करते हैं। ये उत्पाद महत्वपूर्ण रिटर्न की पेशकश कर सकते हैं, लेकिन संरचना की प्रकृति उच्च-जोखिम, उच्च-रिटर्न किश्त धारकों को संविदात्मक देनदारियों का सामना कर सकती है जो खरीद के समय पूरी तरह से मूल्यवान नहीं हैं। सिंथेटिक उत्पादों के पीछे नवाचार वैश्विक वित्त के लिए एक वरदान रहा है, लेकिन 2007-09 के वित्तीय संकट जैसी घटनाओं से पता चलता है कि सिंथेटिक उत्पादों के निर्माता और खरीदार उतनी अच्छी तरह से सूचित नहीं हैं जितनी कोई उम्मीद करेगा।

##हाइलाइट

• सिंथेटिक पोजीशन व्यापारियों को वास्तव में संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए पूंजी लगाए बिना स्थिति लेने की अनुमति दे सकती है।

• सिंथेटिक उत्पाद कस्टम डिज़ाइन किए गए निवेश होते हैं, जो आमतौर पर बड़े निवेशकों के लिए बनाए जाते हैं।

• सिंथेटिक वित्तीय साधनों को दिया जाने वाला शब्द है, जो प्रमुख विशेषताओं, जैसे अवधि और नकदी प्रवाह को बदलते हुए अन्य उपकरणों का अनुकरण करने के लिए इंजीनियर हैं।