Valkostur á fljótandi ávöxtunarkröfu (LYON)
Hvað er valkostur fyrir fljótandi ávöxtun (LYON)?
breytanleg núllafsláttarbréf sem gerir handhafa eða útgefanda kleift að breyta seðlinum í fastan fjölda hlutabréfa í fyrirtækinu.
Merrill Lynch kynnti fyrsta LYON fyrir úrgangsstjórnun (WM) árið 1985.
Skilningur á fljótandi ávöxtunarkröfu (LYON)
Núllafsláttarbréf breytanlegt er fastatekjugerningur sem sameinar eiginleika núllafsláttarskuldabréfs og breytanlegs skuldabréfs. Vegna núllafsláttareiginleikans greiðir skuldabréfið enga vexti og er því gefið út með afslætti að nafnverði, en breytanlegur eiginleiki þýðir að skuldabréfaeigendur hafa möguleika á að breyta skuldabréfum í almenna hluti útgefanda á ákveðnu umbreytingarverði.
LYON eru breytanleg skuldabréf með núll afsláttarmiða. Þessi skuldabréf eru einnig innkallanleg (sem gefur útgefanda rétt til að kaupa þau til baka) og seljanleg (sem gefur handhafa rétt til að selja þau til baka). Þessir þrír eiginleikar og sú staðreynd að þeir bjóða enga afsláttarmiða gerðu þá að fjárhagslegri nýjung þegar þeir voru fyrst kynntir.
LYON eru talin gervihljóðfæri. Að vera tilbúið farartæki þýðir að þeir hafa uppbyggingu sem líkir eftir sjóðstreymi annarra fjármálagerninga. Breytanleg eiginleiki gerir kleift að breyta þeim í fyrirfram ákveðinn fjölda hlutabréfa undirliggjandi fyrirtækis á ákveðnum tímum á líftíma skuldabréfsins, venjulega að mati skuldabréfaeiganda. Put eðli LYON gerir skuldabréfaeigandanum kleift að þvinga útgefandann til að endurkaupa verðbréfið á tilteknum dögum fyrir gjalddaga. Endurkaupaverðið er ákveðið við útgáfu og er venjulega á nafnverði.
Sérstök atriði
Þó að breytanlegir og settir eiginleikar verðlauna fjárfestirinn, þá veitir innkallanlegi eiginleikinn útgefanda. Innkallanlegt skuldabréf er skuldabréf sem útgefandi getur kallað til innlausnar áður en það fellur á gjalddaga. Útgefendur gera þetta almennt þegar vextir lækka og þeir geta sparað peninga með því að innleysa skuldabréf strax. Þegar þetta gerist mun skuldabréfið greiða fyrirfram ákveðið verð miðað við núverandi aldur þess.
Núll afsláttarmiða LYON mun ekki gefa fjárfestinum reglulega tekjuflæði. Núll afsláttarbréf er skuldabréf sem greiðir ekki vexti eða afsláttarmiða. Það er venjulega boðið með miklum afslætti og skilar hagnaði sínum á gjalddaga með innlausn á fullu nafnverði.
Fljótandi ávöxtunarkröfu bréfaútgefendur
Merrill Lynch hannaði og starfaði sem aðaltryggingaaðili LYON. Fjárfestir sem velur að breyta LYON sínum í almenn hlutabréf fengi hluti útgefanda skuldabréfsins. Þegar umbreytingu LYON í hlutabréf er lokið, á handhafinn rétt á öllum réttindum og arði venjulegs hluthafa í því fyrirtæki.
Auk úrgangsstjórnunar eru nokkur þekkt fyrirtæki sem gáfu út LYON í gegnum Merrill Lynch meðal annars Eastman Kodak, American Airlines, Motorola og Marriott.
Hápunktar
LYON eru innkallanleg, sem veitir útgefanda rétt til að kaupa þau til baka, og söluhæf, sem gefur handhafa rétt til að selja þau til baka.
LYON hafa fyrirfram ákveðna umbreytingaeiginleika sem gerir annað hvort handhafa eða útgefanda kleift að breyta þeim í fastan fjölda hlutabréfa í almennum hlutabréfum.
Skírteini með fljótandi ávöxtunarkröfu (LYON), sem Merrill Lynch kynnti árið 1985, eru breytanleg skuldabréf með núll afsláttarmiða.
