मैकाले अवधि
मैकाले अवधि क्या है?
मैकाले अवधि भारित औसत है बांड से नकदी प्रवाह की परिपक्वता अवधि । प्रत्येक नकदी प्रवाह का भार नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को मूल्य से विभाजित करके निर्धारित किया जाता है। मैकाले अवधि का उपयोग अक्सर पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा किया जाता है जो टीकाकरण रणनीति का उपयोग करते हैं।
मैकाले अवधि की गणना निम्नानुसार की जा सकती है:
</ स्पैन></ स्पैन>मैकाले अवधि=वर्तमान बांड मूल्य< /span><span class=" फ़्रैक-लाइन" शैली="बॉर्डर-बॉटम-चौड़ाई:0.04em;"><span class="pstrut" style="height" :3.15em;">∑t</ span>=1n(< स्पैन क्लास = "मोपेन नलडेलीमीटर"> <span क्लास = "एमफ़्रैक"> style="height:0.8723331em;">(1<span class="mbin mtight" ">+y)t< /span>< /span>t×C</ span></ span> +< स्पैन क्लास="mfrac"><s पैन क्लास="vlist-t vlist-t2">(1+y) n< /span> n×M )< स्पैन क्लास="vlist-r">< स्पैन क्लास="mclose nulldelimiter">कहाँ:t=संबंधित समयावधि</ span>C=आवधिक कूपन भुगतानy< /span>=<span class="mspace" style="margin" -दाएं: 0.27777777777777778em;">आवधिक उपज<span शैली ="top:-1.262010000000001em;">n=अवधि की कुल संख्या< /span>M=परिपक्वता मान < span class="mord">वर्तमान बांड मूल्य=नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य</ अवधि>
मैकाले अवधि को समझना
मीट्रिक का नाम इसके निर्माता फ्रेडरिक मैकाले के नाम पर रखा गया है। मैकाले अवधि को नकदी प्रवाह के समूह के आर्थिक संतुलन बिंदु के रूप में देखा जा सकता है। आंकड़ों की व्याख्या करने का एक और तरीका यह है कि यह वर्षों की भारित औसत संख्या है जब एक निवेशक को बांड में एक स्थिति बनाए रखनी चाहिए जब तक कि बांड के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य बांड के लिए भुगतान की गई राशि के बराबर न हो।
अवधि को प्रभावित करने वाले कारक
बांड की कीमत, परिपक्वता, कूपन और परिपक्वता तक प्रतिफल सभी कारक हैं। अन्य सभी समान होने के कारण परिपक्वता बढ़ने पर अवधि बढ़ती है। जैसे-जैसे बॉन्ड का कूपन बढ़ता है, इसकी अवधि घटती जाती है। जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, अवधि घटती जाती है और आगे ब्याज दर में वृद्धि के प्रति बांड की संवेदनशीलता कम होती जाती है। इसके अलावा, एक डूबता हुआ फंड, परिपक्वता से पहले एक निर्धारित पूर्व भुगतान, और कॉल प्रो विज़न सभी बॉन्ड की अवधि को कम करते हैं।
उदाहरण गणना
मैकाले अवधि की गणना सीधी है। आइए मान लें कि $1,000 का फेस-वैल्यू बॉन्ड 6% कूपन का भुगतान करता है और तीन साल में परिपक्व होता है। ब्याज दरें 6% प्रति वर्ष हैं, अर्धवार्षिक चक्रवृद्धि के साथ। बांड साल में दो बार कूपन का भुगतान करता है और अंतिम भुगतान पर मूलधन का भुगतान करता है। इसे देखते हुए, अगले तीन वर्षों में निम्नलिखित नकदी प्रवाह की उम्मीद है:
<span class= "स्ट्रट" शैली = "ऊंचाई: 9.000000000000002em; लंबवत-संरेखण: -4.250000000000001em;"> <span वर्ग = "mord"> <span वर्ग = "mtable"> <span वर्ग = "col-align- r"><sp एक शैली="शीर्ष:0.75000000000000009em;"></ span><span अवधि 1< /span>:<span class="mspace" style="margin" -राइट:0.27777777777777778em;">$30 अवधि 2:$ 30अवधि 3: $3< स्पैन क्लास="mord">0< /span>अवधि 4 <स्पैन क्ल ass="mspace" style="margin-right:0.27777777777777778em;">:<span class="mspace" style="margin-right:0.27777777777777778em" ;">$30 अवधि 5:$30अवधि 6:$1,030</ स्पैन>
ज्ञात अवधियों और नकदी प्रवाह के साथ, प्रत्येक अवधि के लिए छूट कारक की गणना की जानी चाहिए। इसकी गणना 1 (1 + r)n के रूप में की जाती है, जहां r ब्याज दर है और n विचाराधीन अवधि संख्या है। ब्याज दर, आर, अर्धवार्षिक रूप से चक्रवृद्धि 6% 2 = 3% है। इसलिए, छूट कारक होंगे: