मार्च अनुपात

एक MAR अनुपात क्या है?

एक MAR अनुपात जोखिम के लिए समायोजित रिटर्न का एक माप है जिसका उपयोग कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकारों, हेज फंड और ट्रेडिंग रणनीतियों के प्रदर्शन की तुलना करने के लिए किया जा सकता है। MAR अनुपात की गणना किसी फंड या रणनीति की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) को इसकी सबसे महत्वपूर्ण गिरावट से विभाजित करके की जाती है । अनुपात जितना अधिक होगा, जोखिम-समायोजित रिटर्न उतना ही बेहतर होगा।

MAR अनुपात का नाम प्रबंधित खाता रिपोर्ट न्यूज़लेटर से मिलता है, जिसे 1978 में लियोन रोज़ द्वारा पेश किया गया था, जो विभिन्न वित्तीय न्यूज़लेटर्स के प्रकाशक थे जिन्होंने इस मीट्रिक को विकसित किया था।

एक MAR अनुपात को समझना

चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर एक निवेश की शुरुआत से अंत तक वापसी की दर है, जिसमें वार्षिक रिटर्न का पुनर्निवेश किया जाता है। किसी फंड या रणनीति का ड्राडाउन निर्दिष्ट समय अवधि के दौरान उसका सबसे खराब प्रदर्शन है।

उदाहरण के लिए, किसी दिए गए वर्ष में, मान लें कि हर महीने एक फंड का रिटर्न प्रदर्शन 2% या उससे अधिक था, लेकिन एक महीने में उसे 5% का नुकसान हुआ, 5% ड्रॉडाउन संख्या होगी। MAR अनुपात किसी फंड के कुल विकास के लिए सबसे खराब संभावित जोखिम (ड्रॉडाउन) का विश्लेषण करना चाहता है। यह प्रदर्शन तुलना के लिए एक मीट्रिक का मानकीकरण करता है।

उदाहरण के लिए, यदि फंड ए ने स्थापना के बाद से 30% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) दर्ज की है, और इसके इतिहास में अधिकतम 15% की गिरावट आई है, तो इसका मार्च अनुपात 2 है। यदि फंड बी का सीएजीआर 35% है और अधिकतम 20% की गिरावट, इसका मार्च अनुपात 1.75 है। जबकि फंड बी की उच्च पूर्ण विकास दर है, जोखिम-समायोजित आधार पर, फंड ए को इसके उच्च मार्च अनुपात के कारण बेहतर माना जाएगा।

मार्च अनुपात बनाम कैलमार अनुपात

लेकिन क्या होगा अगर फंड बी 20 साल से अस्तित्व में है और फंड ए केवल पांच साल से काम कर रहा है? फंड बी के अपने लंबे अस्तित्व के आधार पर अधिक बाजार चक्रों का सामना करने की संभावना है , जबकि फंड ए ने केवल अधिक अनुकूल बाजारों में ही काम किया हो सकता है।

यह मार्च अनुपात का एक प्रमुख दोष है क्योंकि यह स्थापना के बाद से परिणामों और गिरावट की तुलना करता है, जिसके परिणामस्वरूप विभिन्न फंडों और रणनीतियों में काफी भिन्न अवधि और बाजार की स्थिति हो सकती है।

MAR अनुपात की इस कमी को Calmar अनुपात के रूप में जाना जाने वाला एक अन्य प्रदर्शन मीट्रिक द्वारा दूर किया जाता है,. जो स्थापना के बाद से केवल पिछले 36 महीनों के लिए चक्रवृद्धि वार्षिक रिटर्न और ड्रॉडाउन पर विचार करता है।

विश्लेषण की समय अवधि को देखते हुए MAR अनुपात और Calmar अनुपात का परिणाम बहुत भिन्न संख्या में होता है। Calmar अनुपात आमतौर पर एक अधिक पसंदीदा अनुपात होता है क्योंकि यह समय-सीमा के संदर्भ में सेब की तुलना सेब से करता है, इसलिए यह कई फंडों या रणनीतियों की तुलना करने का अधिक सटीक प्रतिनिधित्व है।

अन्य लोकप्रिय अनुपात जो प्रदर्शन की तुलना जोखिम से करते हैं, वे हैं शार्प अनुपात और सॉर्टिनो अनुपात ।

हाइलाइट्स

• चूंकि मार्च अनुपात स्थापना के बाद से प्रदर्शन को देखता है, तुलना के लिए इसकी कमियों में से एक यह है कि अलग-अलग समय-सीमा वाले फंड या रणनीतियों को ध्यान में नहीं रखा गया है।

• एमएआर अनुपात जोखिम के लिए समायोजित, प्रदर्शन रिटर्न का एक माप है।

• MAR अनुपात की गणना करने के लिए, किसी फंड या रणनीति की शुरुआत से ही चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) को विभाजित करें और फिर इसकी सबसे बड़ी गिरावट से विभाजित करें।

• कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकारों, हेज फंड और ट्रेडिंग रणनीतियों के प्रदर्शन की तुलना MAR अनुपात का उपयोग करके की जा सकती है।

• Calmar अनुपात एक और अनुपात है जो समान मीट्रिक को मापता है, लेकिन इसके बजाय केवल पिछले 36 महीनों को देखता है।