نسبة MAR
ما هي نسبة MAR؟
نسبة MAR هي قياس العوائد المعدلة للمخاطر التي يمكن استخدامها لمقارنة أداء مستشاري تداول السلع ، وصناديق التحوط ، واستراتيجيات التداول. يتم احتساب نسبة MAR عن طريق قسمة معدل النمو السنوي المركب (CAGR) لصندوق أو استراتيجية منذ إنشائها على أهم تراجع لها. كلما ارتفعت النسبة ، كانت العوائد المعدلة حسب المخاطر أفضل.
حصلت نسبة MAR على اسمها من النشرة الإخبارية ** Managed Accounts Report ** ، التي قدمها ليون روز عام 1978 ، ناشر العديد من النشرات الإخبارية المالية الذي طور هذا المقياس.
فهم نسبة MAR
معدل النمو السنوي المركب هو معدل عائد الاستثمار من البداية إلى النهاية ، مع عوائد سنوية يتم إعادة استثمارها. سحب صندوق أو استراتيجية هو أسوأ أداء خلال الفترة الزمنية المحددة.
على سبيل المثال ، في سنة معينة ، لنفترض أن كل شهر يحقق أداء عائد للصندوق بنسبة 2٪ أو أكثر ، ولكن في شهر واحد كان لديه خسارة بنسبة 5٪ ، فإن 5٪ سيكون رقم السحب. تسعى نسبة MAR إلى تحليل أسوأ مخاطر محتملة (سحب) للصندوق إلى إجمالي نموه. يوحد مقياسًا لمقارنة الأداء.
على سبيل المثال ، إذا سجل الصندوق "أ" معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 30٪ منذ إنشائه ، وكان لديه حد أقصى للسحب بنسبة 15٪ في تاريخه ، فإن نسبة الحد الأدنى للعملة هي 2. إذا كان للصندوق "ب" معدل نمو سنوي مركب يبلغ 35٪ وحد أقصى للتراجع 20٪ ، ونسبة MAR هو 1.75. في حين أن معدل النمو المطلق للصندوق "ب" أعلى ، على أساس معدل المخاطر ، فإن الصندوق "أ" يعتبر الأفضل نظرًا لارتفاع نسبة الحد الأدنى للأجور.
نسبة MAR مقابل نسبة Calmar
ولكن ماذا لو كان الصندوق "ب" موجودًا منذ 20 عامًا والصندوق "أ" يعمل لمدة خمس سنوات فقط؟ من المحتمل أن يكون الصندوق "ب" قد اجتاز دورات سوق أكثر بسبب طول فترة وجوده ، في حين أن الصندوق "أ" ربما كان يعمل فقط في أسواق أكثر ملاءمة.
يعد هذا عيبًا رئيسيًا في نسبة MAR لأنه يقارن النتائج والانخفاضات منذ البداية ، مما قد يؤدي إلى فترات مختلفة وظروف السوق عبر الصناديق والاستراتيجيات المختلفة.
يتم التغلب على هذا العيب في نسبة MAR من خلال مقياس أداء آخر يُعرف باسم نسبة Calmar ، والذي يأخذ في الاعتبار العوائد السنوية المركبة والانخفاضات على مدار الـ 36 شهرًا الماضية فقط ، وليس منذ البداية.
تؤدي نسبة MAR ونسبة Calmar إلى أرقام مختلفة اختلافًا كبيرًا نظرًا للفترة الزمنية التي يتم تحليلها. عادة ما تكون نسبة Calmar أكثر تفضيلاً لأنها تقارن التفاح بالتفاح من حيث الإطار الزمني ، وبالتالي فهي تمثيل أكثر دقة لمقارنة الصناديق أو الاستراتيجيات المتعددة.
النسب الشائعة الأخرى التي تقارن الأداء بالمخاطر هي نسبة شارب ونسبة سورتينو.
يسلط الضوء
منذ أن نظرت نسبة MAR إلى الأداء منذ البداية ، فإن أحد عيوبها للمقارنات هو عدم مراعاة الأطر الزمنية المختلفة للصناديق أو الاستراتيجيات الموجودة.
نسبة MAR هي قياس عوائد الأداء ، معدلة حسب المخاطر.
لحساب نسبة MAR ، قسّم معدل النمو السنوي المركب (CAGR) لصندوق أو استراتيجية منذ البداية ثم قسّمه على أكبر انخفاض.
يمكن مقارنة أداء مستشاري تداول السلع وصناديق التحوط واستراتيجيات التداول باستخدام نسبة MAR.
نسبة الكالمار هي نسبة أخرى تقيس نفس المقاييس ولكنها بدلاً من ذلك تنظر فقط إلى الأشهر الستة والثلاثين الماضية.
