MAR Oranı

MAR Oranı Nedir?

MAR oranı, emtia alım satım danışmanlarının, hedge fonlarının ve alım satım stratejilerinin performansını karşılaştırmak için kullanılabilen, riske göre ayarlanmış bir getiri ölçümüdür. MAR oranı, bir fon veya stratejinin başlangıcından bu yana bileşik yıllık büyüme oranının (CAGR) en önemli düşüşüne bölünmesiyle hesaplanır . Oran ne kadar yüksek olursa, riske göre düzeltilmiş getiriler o kadar iyi olur.

MAR oranı, adını, bu metriği geliştiren çeşitli finansal haber bültenlerinin yayıncısı Leon Rose tarafından 1978'de tanıtılan Yönetilen Hesaplar Raporu haber bülteninden alır.

MAR Oranını Anlama

Bileşik yıllık büyüme oranı, yeniden yatırılan yıllık getirilerle bir yatırımın baştan sona getiri oranıdır . Bir fonun veya stratejinin geri çekilmesi, belirtilen zaman aralığındaki en kötü performansıdır.

Örneğin, belirli bir yılda, diyelim ki her ay bir fon %2 veya daha fazla getiri performansına sahipti, ancak bir ayda %5'lik bir kayıp oldu, %5, çekilme sayısı olacaktır. MAR oranı, bir fonun toplam büyümesine olası en kötü riskini (çekilme) analiz etmeye çalışır. Performans karşılaştırması için bir metriği standartlaştırır.

Örneğin, Fon A, başlangıcından bu yana %30'luk bir bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) kaydettiyse ve tarihinde maksimum %15'lik bir düşüş yaşadıysa, MAR oranı 2'dir. Fon B'nin CAGR'si %35'tir. ve maksimum %20 düşüş, MAR oranı 1,75'tir. Fon B daha yüksek bir mutlak büyüme oranına sahipken, riske göre ayarlanmış bir temelde Fon A, daha yüksek MAR oranı nedeniyle daha üstün kabul edilecektir.

MAR Oranı ve Calmar Oranı

Peki ya Fon B 20 yıldır mevcutsa ve Fon A sadece beş yıldır faaliyet gösteriyorsa? Fon B'nin daha uzun süreli varlığı nedeniyle muhtemelen daha fazla piyasa döngüsüne maruz kalması muhtemelken,. Fon A yalnızca daha uygun piyasalarda faaliyet göstermiş olabilir.

Bu, MAR oranının önemli bir dezavantajıdır, çünkü başlangıçtan bu yana sonuçları ve düşüşleri karşılaştırır, bu da farklı fonlar ve stratejiler arasında çok farklı dönemlere ve piyasa koşullarına neden olabilir.

MAR oranının bu dezavantajı, başlangıçtan beri değil, yalnızca son 36 ay için bileşik yıllık getirileri ve düşüşleri dikkate alan Calmar oranı olarak bilinen başka bir performans metriği ile aşılır.

MAR oranı ve Calmar oranı, analiz edilen zaman periyodu göz önüne alındığında çok farklı sayılarla sonuçlanır. Calmar oranı, elmaları zaman çerçevesi açısından karşılaştırdığı için genellikle daha fazla tercih edilen bir orandır, bu nedenle birden fazla fon veya stratejiyi karşılaştırmanın daha doğru bir temsilidir.

Performansı riskle karşılaştıran diğer popüler oranlar, Sharpe oranı ve Sortino oranıdır.

Öne Çıkanlar

• MAR oranı başlangıçtan bu yana performansa baktığından, karşılaştırmalar için dezavantajlarından biri, mevcut fonların veya stratejilerin farklı zaman dilimlerini dikkate almamasıdır.

• MAR oranı, riske göre ayarlanmış performans getirilerinin bir ölçümüdür.

• MAR oranını hesaplamak için, bir fon veya stratejinin başlangıcından bu yana bileşik yıllık büyüme oranını (CAGR) bölün ve ardından en büyük düşüşüne bölün.

• Emtia ticaret danışmanlarının, riskten korunma fonlarının ve ticaret stratejilerinin performansı, bir MAR oranı kullanılarak karşılaştırılabilir.

• Calmar oranı, aynı metrikleri ölçen ancak bunun yerine yalnızca son 36 aya bakan başka bir orandır.