MAR hlutfall
Hvað er MAR hlutfall?
MAR hlutfall er mæling á ávöxtun leiðrétt fyrir áhættu sem hægt er að nota til að bera saman frammistöðu hrávöruviðskiptaráðgjafa, vogunarsjóða og viðskiptaaðferða. MAR hlutfallið er reiknað með því að deila samansettum árlegum vaxtarhraða (CAGR) sjóðs eða stefnu frá upphafi með mikilvægustu niðurfærslu hans. Því hærra sem hlutfallið er, því betri er áhættuleiðrétt ávöxtun.
MAR hlutfallið dregur nafn sitt af Managed Accounts Report fréttabréfinu, sem var kynnt árið 1978 af Leon Rose, útgefanda ýmissa fjármálafréttabréfa sem þróaði þessa mælikvarða.
Skilningur á MAR hlutfalli
Samsett árlegur vöxtur er ávöxtunarkrafa fjárfestingar frá upphafi til enda, með árlegri ávöxtun sem er endurfjárfest. Niðurdráttur sjóðs eða stefnu er versti árangur hans á tilgreindu tímabili.
Til dæmis, á tilteknu ári, segjum að í hverjum mánuði sem sjóður hafi skilað 2% ávöxtun eða meira, en á einum mánuði tapaði hann 5%, 5% væru útdráttartalan. MAR hlutfallið leitast við að greina verstu mögulegu áhættu (útdrátt) sjóðs miðað við heildarvöxt hans. Það staðlar mælikvarða til samanburðar á frammistöðu.
Til dæmis, ef sjóður A hefur skráð samsettan árlegan vaxtarhraða (CAGR) upp á 30% frá upphafi, og hefur haft hámarksútdrátt upp á 15% í sögu sinni, er MAR hlutfall hans 2. Ef sjóður B er með 35% CAGR og hámarks niðurdráttur 20%, MAR hlutfall þess er 1,75. Þó að sjóður B sé með hærra alger vöxtur, miðað við áhættuleiðréttan grunn, væri sjóður A talinn vera betri vegna hærra MAR hlutfalls hans.
MAR hlutfall vs Calmar hlutfall
En hvað ef sjóður B hefur verið til í 20 ár og sjóður A hefur aðeins starfað í fimm ár? Líklegt er að sjóður B hafi staðist fleiri markaðssveiflur vegna lengri tilveru hans, en sjóður A gæti aðeins starfað á hagstæðari mörkuðum.
Þetta er lykilgalli við MAR hlutfallið þar sem það ber saman niðurstöður og niðurfærslur frá upphafi, sem getur leitt til mjög mismunandi tímabila og markaðsaðstæðna í mismunandi sjóðum og aðferðum.
Þessi galli á MAR-hlutfallinu er sigrast á með annarri frammistöðumælikvarða sem kallast Calmar-hlutfallið,. sem tekur aðeins til samsettrar árlegrar ávöxtunar og niðurfellingar undanfarna 36 mánuði, frekar en frá upphafi.
MAR hlutfallið og Calmar hlutfallið leiða til mjög mismunandi tölur miðað við tímabilið sem verið er að greina. Calmar hlutfallið er venjulega ákjósanlegra hlutfall þar sem það ber saman epli við epli hvað varðar tímaramma og er þess vegna nákvæmari framsetning á því að bera saman marga sjóði eða aðferðir.
Önnur vinsæl hlutföll sem bera saman árangur við áhættu eru Sharpe hlutfallið og Sortino hlutfallið.
Hápunktar
Þar sem MAR hlutfallið lítur á frammistöðu frá upphafi er einn af göllum þess við samanburð að taka ekki tillit til mismunandi tímaramma sem sjóðir eða áætlanir hafa verið til.
MAR hlutfallið er mælikvarði á árangursávöxtun, leiðrétt fyrir áhættu.
Til að reikna út MAR hlutfallið skaltu deila samsettum árlegum vaxtarhraða (CAGR) sjóðs eða stefnu frá upphafi og deila síðan með stærstu niðurfærslu hans.
Hægt er að bera saman árangur hrávöruviðskiptaráðgjafa, vogunarsjóða og viðskiptaaðferða með því að nota MAR hlutfall.
Calmar hlutfallið er annað hlutfall sem mælir sömu mælikvarða en lítur þess í stað aðeins á síðustu 36 mánuði.
