MAR 비율

MAR 비율이란 무엇입니까?

MAR 비율은 상품 거래 고문, 헤지 펀드 및 거래 전략의 성과를 비교하는 데 사용할 수 있는 위험에 대해 조정된 수익 측정입니다. MAR 비율은 펀드 또는 전략이 시작된 이후의 복합 연간 성장률 (CAGR)을 가장 큰 손실 로 나누어 계산합니다. 비율이 높을수록 위험 조정 수익률이 좋습니다.

MAR 비율은 이 지표를 개발한 다양한 금융 뉴스레터 발행인인 Leon Rose가 1978년에 소개한 Managed Accounts Report 뉴스레터에서 이름을 따왔습니다.

MAR 비율 이해하기

복합 연간 성장률 은 재투자된 연간 수익과 함께 처음부터 끝까지 투자 의 수익률 입니다. 펀드 또는 전략의 손실은 지정된 기간 동안의 최악의 성과입니다.

예를 들어, 주어진 연도에 매월 펀드의 수익률이 2% 이상이지만 한 달에 5%의 손실이 발생했다면 5%가 손실액이 됩니다. MAR 비율은 전체 성장에 대한 펀드의 최악의 위험(인출)을 분석하려고 합니다. 성능 비교를 위해 메트릭을 표준화합니다.

예를 들어, 펀드 A가 설립 이후 30%의 CAGR(복합 연간 성장률)을 등록했고 역사상 최대 15%의 손실을 기록한 경우 MAR 비율은 2입니다. 펀드 B의 CAGR이 35%인 경우 최대 드로다운 20%, MAR 비율은 1.75입니다. 펀드 B는 더 높은 절대 성장률을 보이지만 위험 조정 기준으로 펀드 A는 더 높은 MAR 비율로 인해 더 우수한 것으로 간주됩니다.

MAR 비율 대 Calmar 비율

그러나 펀드 B가 20년 동안 존재했고 펀드 A가 5년 동안만 운영되었다면 어떻게 될까요? 펀드 B는 더 오래 존재하기 때문에 더 많은 시장 사이클 을 견뎌냈을 가능성이 높은 반면, 펀드 A는 더 유리한 시장에서만 운용되었을 수 있습니다.

이는 시작 이후의 결과와 손실을 비교하기 때문에 MAR 비율의 주요 단점이며, 이로 인해 펀드와 전략에 따라 기간과 시장 상황이 크게 다를 수 있습니다.

Calmar 비율 로 알려진 또 다른 성과 지표에 의해 극복됩니다. Calmar 비율 은 시작 이후가 아닌 지난 36개월 동안만 복합 연간 수익률과 손실을 고려합니다.

MAR 비율과 Calmar 비율은 분석되는 기간을 감안할 때 매우 다른 수치를 나타냅니다. Calmar 비율은 기간 측면에서 사과와 사과를 비교하므로 일반적으로 더 선호되는 비율이므로 여러 펀드 또는 전략을 비교하는 것이 더 정확합니다.

성능과 위험을 비교하는 다른 인기 있는 비율은 Sharpe 비율 과 Sortino 비율 입니다.

하이라이트

• MAR 비율은 시작 이후의 성과를 보기 때문에 비교의 단점 중 하나는 존재하는 펀드나 전략이 서로 다른 기간을 고려하지 않는다는 것입니다.

• MAR 비율은 위험을 감안하여 조정된 성과 수익률의 측정값입니다.

• MAR 비율을 계산하려면 시작 이후의 펀드 또는 전략의 복합 연간 성장률(CAGR)을 나눈 다음 가장 큰 손실로 나눕니다.

• 상품거래자문가, 헤지펀드, 거래전략의 성과는 모두 MAR 비율을 사용하여 비교할 수 있습니다.

• Calmar 비율은 동일한 메트릭을 측정하지만 대신 지난 36개월만 보는 또 다른 비율입니다.