MAR-suhde

Mikä on MAR-suhde?

MAR-suhde on riskillä oikaistu tuottomittari,. jota voidaan käyttää hyödykekaupan neuvonantajien, hedge-rahastojen ja kaupankäyntistrategioiden suoritusten vertailuun. MAR-suhde lasketaan jakamalla rahaston tai strategian perustamisesta lähtien laskettu vuosikasvu (CAGR) sen merkittävimmällä nostolla. Mitä korkeampi suhdeluku, sitä parempi riskikorjattu tuotto.

MAR-suhde on saanut nimensä Managed Accounts Report -uutiskirjeestä, jonka julkisti vuonna 1978 Leon Rose, erilaisten talousuutiskirjeiden julkaisija, joka kehitti tämän mittarin.

MAR-suhteen ymmärtäminen

Yhdistelmävuosikasvu on sijoituksen tuottoprosentti alusta loppuun, ja vuosituotto sijoitetaan uudelleen. Rahaston tai strategian nostaminen on sen huonoin tuotto tietyn ajanjakson aikana.

Oletetaan esimerkiksi, että tiettynä vuonna rahaston tuotto oli joka kuukausi 2 % tai enemmän, mutta yhdessä kuukaudessa sen tappio oli 5 %, 5 % olisi nostoluku. MAR-luvulla pyritään analysoimaan rahaston pahin mahdollinen riski (nosto) sen kokonaiskasvuun. Se standardoi suorituskyvyn vertailun mittarin.

Esimerkiksi, jos rahasto A on rekisteröinyt 30 prosentin yhdistetyn vuotuisen kasvun (CAGR) perustamisesta lähtien ja sen historian aikana on nostettu enintään 15 prosenttia, sen MAR-suhde on 2. Jos rahaston B CAGR on 35 prosenttia. ja enimmäisnosto 20 %, sen MAR-suhde on 1,75. Vaikka rahastolla B on korkeampi absoluuttinen kasvuvauhti riskisopeutettuna, rahaston A katsottaisiin olevan parempi sen korkeamman MAR-suhteen vuoksi.

MAR-suhde vs. Calmar-suhde

Mutta entä jos rahasto B on ollut olemassa 20 vuotta ja rahasto A on toiminut vain viisi vuotta? Rahasto B on todennäköisesti kestänyt useamman markkinasyklin pidemmän olemassaolonsa ansiosta, kun taas rahasto A on toiminut vain edullisemmilla markkinoilla.

Tämä on MAR-suhteen keskeinen haittapuoli, koska se vertaa tuloksia ja nostoja alusta alkaen, mikä voi johtaa suuresti erilaisiin ajanjaksoihin ja markkinaolosuhteisiin eri rahastoissa ja strategioissa.

Calmar-suhteella tunnetulla suorituskykymittarilla , joka ottaa huomioon vain 36 viime kuukauden yhdistetyt vuotuiset tuotot ja nostot, eikä alusta alkaen.

MAR-suhde ja Calmar-suhde johtavat hyvin erilaisiin lukuihin analysoitavana ajanjaksona. Calmar-suhde on yleensä suositeltavampi suhde, koska se vertaa omenoita omenoihin aikajanan suhteen, joten se on tarkempi esitys useiden rahastojen tai strategioiden vertailusta.

Muita suosittuja suhdelukuja, jotka vertaavat suorituskykyä riskiin, ovat Sharpen suhde ja Sortino-suhde.

Kohokohdat

• Koska MAR-luku tarkastelee kehitystä alusta lähtien, yksi sen haitoista vertailuissa on se, että rahastojen tai strategioiden olemassaoloa ei oteta huomioon.

• MAR-suhde mittaa riskillä oikaistua tuottoa.

• Laske MAR-suhde jakamalla rahaston tai strategian vuosikasvu (CAGR) perustamisesta lähtien ja jaa sitten sen suurimmalla nostolla.

• Hyödykekaupan neuvonantajien, hedge-rahastojen ja kaupankäyntistrategioiden suorituskykyä voidaan verrata käyttämällä MAR-suhdetta.

• Calmar-suhde on toinen suhde, joka mittaa samoja mittareita, mutta sen sijaan tarkastellaan vain viimeisiä 36 kuukautta.