विलयन

विलय क्या है?

विलय एक ऐसा समझौता है जो दो मौजूदा कंपनियों को एक नई कंपनी में जोड़ता है। कई प्रकार के विलय होते हैं और कई कारण भी हैं कि कंपनियां विलय क्यों पूरा करती हैं। विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) आमतौर पर कंपनी की पहुंच का विस्तार करने, नए क्षेत्रों में विस्तार करने या बाजार हिस्सेदारी हासिल करने के लिए किया जाता है । ये सभी शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के लिए किए जाते हैं । अक्सर, विलय के दौरान, अतिरिक्त कंपनियों द्वारा खरीद या विलय को रोकने के लिए कंपनियों के पास नो-शॉप क्लॉज होता है।

मर्जर कैसे काम करता है

एक विलय एक नई कानूनी इकाई में मोटे तौर पर समान शर्तों पर दो कंपनियों का स्वैच्छिक संलयन है। जो फर्म विलय के लिए सहमत हैं, वे आकार, ग्राहकों और संचालन के पैमाने के मामले में लगभग बराबर हैं। इस कारण से, कभी-कभी " बराबर का विलय " शब्द का प्रयोग किया जाता है। अधिग्रहण, विलय के विपरीत, या आम तौर पर स्वैच्छिक नहीं होते हैं और इसमें एक कंपनी सक्रिय रूप से दूसरे को खरीदती है।

विलय आमतौर पर बाजार हिस्सेदारी हासिल करने, संचालन की लागत कम करने, नए क्षेत्रों में विस्तार करने, आम उत्पादों को एकजुट करने, राजस्व बढ़ाने और मुनाफे में वृद्धि करने के लिए किया जाता है - इन सभी से फर्मों के शेयरधारकों को लाभ होना चाहिए। विलय के बाद, नई कंपनी के शेयर दोनों मूल व्यवसायों के मौजूदा शेयरधारकों को वितरित किए जाते हैं।

बड़ी संख्या में विलय के कारण, एक म्यूचुअल फंड बनाया गया, जिससे निवेशकों को विलय सौदों से लाभ का मौका मिला- जिसे वर्टस इन्वेस्टमेंट पार्टनर्स से द मर्जर फंड कहा जाता है। फंड ऑफ़र मूल्य और ट्रेडिंग मूल्य के बीच बचे हुए स्प्रेड या राशि को कैप्चर करता है। यह उन कंपनियों में निवेश करता है जिन्होंने सार्वजनिक रूप से विलय या अधिग्रहण की घोषणा की है। 1989 में अपनी स्थापना (3/31/2022 तक) के बाद से वह फंड सालाना 5.8% लौटा है।

2022 के लिए विलय और अधिग्रहण का कुल मूल्य बढ़कर 2.6 ट्रिलियन डॉलर हो गया।

विलय के प्रकार

इसमें शामिल कंपनियों के लक्ष्य के आधार पर विभिन्न प्रकार के विलय होते हैं। नीचे कुछ सबसे सामान्य प्रकार के विलय हैं।

समूह

यह असंबंधित व्यावसायिक गतिविधियों में लगी दो या दो से अधिक कंपनियों का विलय है। फर्म विभिन्न उद्योगों या विभिन्न भौगोलिक क्षेत्रों में काम कर सकती हैं। एक शुद्ध समूह में दो फर्में शामिल होती हैं जिनमें कुछ भी सामान्य नहीं होता है। दूसरी ओर, एक मिश्रित समूह उन संगठनों के बीच होता है, जो असंबंधित व्यावसायिक गतिविधियों में काम करते हुए, वास्तव में विलय के माध्यम से उत्पाद या बाजार विस्तार हासिल करने की कोशिश कर रहे हैं।

बिना अतिव्यापी कारकों वाली कंपनियां केवल तभी विलय करेंगी जब यह शेयरधारक धन के दृष्टिकोण से समझ में आता है, अर्थात, यदि कंपनियां तालमेल बना सकती हैं,. जिसमें मूल्य, प्रदर्शन और लागत बचत बढ़ाना शामिल है। 1995 में द वॉल्ट डिज़नी कंपनी का अमेरिकन ब्रॉडकास्टिंग कंपनी (एबीसी) के साथ विलय होने पर एक समूह का विलय हुआ।

###सामंजस्यपूर्ण

एक सामान्य विलय को उत्पाद विस्तार विलय के रूप में भी जाना जाता है। इस प्रकार में, यह दो या दो से अधिक कंपनियों का संयोजन है जो एक ही बाजार या क्षेत्र में प्रौद्योगिकी, विपणन, उत्पादन प्रक्रियाओं और अनुसंधान और विकास (आर एंड डी) जैसे अतिव्यापी कारकों के साथ काम करते हैं । एक उत्पाद विस्तार विलय तब प्राप्त होता है जब एक कंपनी की एक नई उत्पाद लाइन को दूसरी कंपनी की मौजूदा उत्पाद लाइन में जोड़ा जाता है। जब दो कंपनियां उत्पाद विस्तार के तहत एक हो जाती हैं, तो वे उपभोक्ताओं के एक बड़े समूह तक पहुंच प्राप्त करने में सक्षम होती हैं और इस प्रकार, एक बड़ा बाजार हिस्सा। एक सामान्य विलय का एक उदाहरण सिटीग्रुप का ट्रैवलर्स इंश्योरेंस के साथ 1998 का संघ है, जो पूरक उत्पादों वाली दो कंपनियां हैं।

###बाजार विस्तार

इस प्रकार का विलय उन कंपनियों के बीच होता है जो समान उत्पाद बेचती हैं लेकिन विभिन्न बाजारों में प्रतिस्पर्धा करती हैं। बाजार विस्तार विलय में संलग्न कंपनियां एक बड़े बाजार तक पहुंच हासिल करना चाहती हैं और इस प्रकार, एक बड़ा ग्राहक आधार। अपने बाजारों का विस्तार करने के लिए, ईगल बैंकशेयर और आरबीसी सेंटुरा का 2002 में विलय हो गया।

विलय एक नई कानूनी इकाई में मोटे तौर पर समान शर्तों पर दो कंपनियों का स्वैच्छिक संलयन है।

###क्षैतिज

एक ही उद्योग में काम करने वाली कंपनियों के बीच एक क्षैतिज विलय होता है। विलय आम तौर पर समान उत्पादों या सेवाओं की पेशकश करने वाले दो या दो से अधिक प्रतिस्पर्धियों के बीच समेकन का हिस्सा होता है। कम फर्मों वाले उद्योगों में इस तरह के विलय आम हैं, और लक्ष्य अधिक बाजार हिस्सेदारी और पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं के साथ एक बड़ा व्यवसाय बनाना है क्योंकि कम कंपनियों के बीच प्रतिस्पर्धा अधिक होती है। 1998 में डेमलर-बेंज और क्रिसलर के विलय को एक क्षैतिज विलय माना जाता है।

###खड़ा

जब दो कंपनियां उत्पाद विलय के लिए भागों या सेवाओं का उत्पादन करती हैं, तो संघ को लंबवत विलय के रूप में जाना जाता है । एक ऊर्ध्वाधर विलय तब होता है जब एक ही उद्योग की आपूर्ति श्रृंखला के भीतर विभिन्न स्तरों पर काम करने वाली दो कंपनियां अपने संचालन को जोड़ती हैं। इस तरह के विलय लागत में कमी के माध्यम से प्राप्त सहक्रियाओं को बढ़ाने के लिए किए जाते हैं, जो एक या अधिक आपूर्ति कंपनियों के साथ विलय के परिणामस्वरूप होता है। एक ऊर्ध्वाधर विलय के सबसे प्रसिद्ध उदाहरणों में से एक 2000 में हुआ जब इंटरनेट प्रदाता अमेरिका ऑनलाइन (एओएल) ने मीडिया समूह टाइम वार्नर के साथ संयुक्त किया।

विलय के उदाहरण

Anheuser-Busch InBev (BUD) इस बात का उदाहरण है कि विलय कैसे काम करते हैं और कंपनियों को एक साथ जोड़ते हैं। कंपनी बियर बाजार में कई विलय, समेकन और बाजार विस्तार का परिणाम है। नई नामित कंपनी, Anheuser-Busch InBev, तीन बड़ी अंतरराष्ट्रीय पेय कंपनियों- Interbrew (बेल्जियम), Ambev (ब्राजील), और Anheuser-Busch (संयुक्त राज्य) के विलय का परिणाम है।

अम्बेव ने इंटरब्रू के साथ विलय कर दुनिया में नंबर तीन और पांच सबसे बड़े शराब बनाने वालों को एकजुट किया। जब अंबेव और अनहेसर-बुश का विलय हुआ, तो इसने दुनिया के नंबर एक और दो सबसे बड़े शराब बनाने वालों को एकजुट किया। यह उदाहरण क्षैतिज विलय और बाजार विस्तार दोनों का प्रतिनिधित्व करता है क्योंकि यह उद्योग समेकन था, लेकिन सभी संयुक्त कंपनी के ब्रांडों की अंतरराष्ट्रीय पहुंच को भी बढ़ाया।

इतिहास में सबसे बड़ा विलय कुल मिलाकर 100 अरब डॉलर से अधिक है। 2000 में, Vodafone ने दुनिया की सबसे बड़ी मोबाइल दूरसंचार कंपनी बनाने के लिए 181 बिलियन डॉलर में Mannesmann का अधिग्रहण किया। 2000 में, AOL और Time Warner ने लंबवत रूप से $164 बिलियन के सौदे में विलय कर दिया, जिसे अब तक की सबसे बड़ी फ्लॉप में से एक माना जाता है। 2014 में, वेरिज़ॉन कम्युनिकेशंस ने वोडाफोन वायरलेस में वोडाफोन की 45% हिस्सेदारी 130 अरब डॉलर में खरीदी थी।

##हाइलाइट

• पांच प्रमुख प्रकार के विलय समूह, सामान्य, बाजार विस्तार, क्षैतिज और ऊर्ध्वाधर हैं।

• विलय कंपनियों के लिए अपनी पहुंच बढ़ाने, नए सेगमेंट में विस्तार करने या बाजार हिस्सेदारी हासिल करने का एक तरीका है।

• एक विलय एक नई कानूनी इकाई में मोटे तौर पर समान शर्तों पर दो कंपनियों का स्वैच्छिक संलयन है।

##सामान्य प्रश्न

रिवर्स मर्जर क्या है?

एक रिवर्स मर्जर, जिसे रिवर्स टेकओवर (आरटीओ) के रूप में भी जाना जाता है, तब होता है जब एक निजी कंपनी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी खरीदती है। न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) ने 2006 में आर्किपेलागो होल्डिंग्स के साथ एक रिवर्स विलय पूरा किया।

SPAC विलय क्या है?

एक विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनी (SPAC) विलय आम तौर पर तब होता है जब एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाला SPAC एक ऑपरेटिंग कंपनी को खरीदने के लिए पूंजी जुटाने के लिए सार्वजनिक बाजारों का उपयोग करता है। ऑपरेटिंग कंपनी SPAC के साथ विलय हो जाती है और सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी बन जाती है।

क्षैतिज विलय क्या है?

एक क्षैतिज विलय तब होता है जब प्रतिस्पर्धी कंपनियां विलय करती हैं - ऐसी कंपनियां जो समान उत्पाद या सेवाएं बेचती हैं। टी-मोबाइल और स्प्रिंट विलय क्षैतिज विलय का एक उदाहरण है। इस बीच, एक लंबवत विलय एटी एंड टी और टाइम वार्नर संयोजन जैसे विभिन्न उत्पादों वाली कंपनियों का विलय है।