नाममात्र उपज

नॉमिनल यील्ड क्या है?

एक बांड की नाममात्र उपज, एक प्रतिशत के रूप में दर्शाया गया है, की गणना सालाना भुगतान किए गए कुल ब्याज को चेहरे, या सममूल्य,. बांड के मूल्य से विभाजित करके की जाती है।

नाममात्र उपज को समझना

नाममात्र उपज एक बांड पर कूपन दर है। अनिवार्य रूप से, यह ब्याज दर है जो बांड जारीकर्ता बांड खरीदारों को भुगतान करने का वादा करता है। यह दर निश्चित है और यह बांड के जीवन पर लागू होती है। कभी-कभी इसे नाममात्र दर या कूपन उपज के रूप में भी जाना जाता है।

नाममात्र की उपज हमेशा वर्तमान उपज का प्रतिनिधित्व नहीं करती है क्योंकि यह बांड के बराबर मूल्य के आधार पर प्रतिशत है, न कि उस बांड को खरीदने के लिए भुगतान की गई वास्तविक कीमत। खरीदार जो किसी दिए गए बांड के लिए अंकित मूल्य से अधिक प्रीमियम का भुगतान करते हैं, उन्हें नाममात्र उपज की तुलना में कम वास्तविक रिटर्न दर (आरओआर) प्राप्त होगी, जबकि निवेशक जो अंकित मूल्य से कम छूट का भुगतान करते हैं, उन्हें उच्च वास्तविक दर प्राप्त होगी। वापसी। यह भी ध्यान देने योग्य है कि उच्च कूपन दरों वाले बॉन्ड को पहले कॉल करने योग्य कहा जाता है - क्योंकि वे कम पैदावार वाले बॉन्ड के सापेक्ष जारीकर्ता की सबसे बड़ी देयता का प्रतिनिधित्व करते हैं।

उदाहरण के लिए, $1,000 के अंकित मूल्य वाला एक बॉन्ड लें, जो बॉन्डधारक को सालाना ब्याज भुगतान में $50 का भुगतान करता है। इसकी नाममात्र उपज 5% (50/1000) होगी।

अगर बॉन्डधारक ने 1,000 डॉलर में बांड खरीदा है, तो नाममात्र की उपज और वर्तमान उपज समान है, 5%।
यदि बॉन्डधारक ने प्रीमियम का भुगतान किया और $1,050 पर बांड खरीदा, तो नाममात्र की उपज अभी भी 5% है लेकिन वर्तमान उपज 4.76% (50/1050) होगी।
अगर बॉन्डधारक को छूट पर बांड मिला और उसने $950 का भुगतान किया, तो नाममात्र की उपज अभी भी 5% है लेकिन वर्तमान उपज 5.26% (50/950) होगी।

क्या नाममात्र उपज निर्धारित करता है?

पूंजीगत व्यय (CapEx) के लिए धन जुटाने के लिए बांड जारी किए जाते हैं । जारी करने के समय, एक निवेश बैंकर बांड जारीकर्ता के बीच एक मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है - जो एक निगम हो सकता है - और बांड खरीदार। डेट इंस्ट्रूमेंट पर नॉमिनल यील्ड निर्धारित करने के लिए दो घटक गठबंधन करते हैं: मुद्रास्फीति की प्रचलित दर और जारीकर्ता का क्रेडिट जोखिम।

मुद्रास्फीति और नाममात्र उपज: सांकेतिक दर मुद्रास्फीति की कथित दर और वास्तविक ब्याज दर के बराबर होती है। जिस समय एक बांड को अंडरराइट किया जाता है, उस समय बांड की कूपन दर की स्थापना करते समय मुद्रास्फीति की वर्तमान दर को ध्यान में रखा जाता है। इस प्रकार, मुद्रास्फीति की उच्च वार्षिक दरें नाममात्र की उपज को ऊपर की ओर धकेलती हैं। 1979 से 1981 तक, दोहरे अंकों की मुद्रास्फीति लगातार तीन वर्षों तक बनी रही। नतीजतन, तीन महीने के ट्रेजरी बिल,. जिन्हें यूएस ट्रेजरी के समर्थन के कारण जोखिम-मुक्त निवेश माना जाता था, दिसंबर 1980 में द्वितीयक बाजार में 16.3% की उपज पर पहुंच गया। इसके विपरीत, उसी तीन महीने पर उपज दिसंबर 2019 में ट्रेजरी दायित्व 1.5% था। ब्याज दरों में वृद्धि और गिरावट के साथ, बॉन्ड की कीमतें दरों के विपरीत चलती हैं, जिससे उच्च या निम्न नाममात्र की पैदावार होती है।
क्रेडिट रेटिंग और नॉमिनल यील्ड: अमेरिकी सरकार की प्रतिभूतियां अनिवार्य रूप से जोखिम-मुक्त प्रतिभूतियों का प्रतिनिधित्व करती हैं, कॉरपोरेट बॉन्ड आमतौर पर तुलनात्मक रूप से उच्च नाममात्र प्रतिफल रखते हैं। निगमों को मूडीज जैसी एजेंसियों द्वारा क्रेडिट रेटिंग दी जाती है; उनका नियत मूल्य जारीकर्ता की वित्तीय ताकत पर आधारित है। समान परिपक्वता वाले दो बांडों के बीच कूपन दरों में अंतर को क्रेडिट स्प्रेड के रूप में जाना जाता है। निवेश-ग्रेड बांड गैर-निवेश ग्रेड या उच्च-उपज बांड की तुलना में जारी करने पर कम नाममात्र प्रतिफल रखते हैं। उच्च नाममात्र की पैदावार डिफ़ॉल्ट के अधिक जोखिम के साथ आती है, एक ऐसी स्थिति जिसमें कॉर्पोरेट जारीकर्ता ऋण दायित्वों पर मूलधन और ब्याज भुगतान करने में सक्षम नहीं होता है। निवेशक उच्च नाममात्र प्रतिफल को इस ज्ञान के साथ स्वीकार करता है कि जारीकर्ता का वित्तीय स्वास्थ्य मूलधन के लिए एक बड़ा जोखिम है।

##हाइलाइट

नाममात्र की उपज हमेशा वर्तमान उपज का प्रतिनिधित्व नहीं करती है क्योंकि यह बांड के सममूल्य पर आधारित प्रतिशत है न कि उस बांड के लिए भुगतान की गई वास्तविक कीमत पर।
डेट इंस्ट्रूमेंट पर नॉमिनल यील्ड निर्धारित करने के लिए दो घटक गठबंधन करते हैं: मुद्रास्फीति की प्रचलित दर और जारीकर्ता का क्रेडिट जोखिम।
एक बांड की नाममात्र उपज, जिसे प्रतिशत के रूप में दर्शाया गया है, की गणना बांड के अंकित मूल्य, या सममूल्य से सालाना भुगतान किए गए कुल ब्याज को विभाजित करके की जाती है।