공칭 수율

명목 수율이란 무엇입니까?

백분율로 표시되는 채권의 명목 수익률은 연간 지불되는 총 이자를 채권의 액면가 또는 액면가 로 나누어 계산 합니다.

명목 수율 이해

명목 수익률은 채권의 쿠폰 이자율입니다. 본질적으로 채권 발행자 가 채권 구매자에게 지불하기로 약속 한 이자율입니다 . 이 비율은 고정되어 있으며 채권의 수명에 적용됩니다. 때로는 명목 이자율 또는 쿠폰 수익률이라고도 합니다.

명목 수익률이 항상 현재 수익률을 나타내는 것은 아닙니다. 그 이유는 해당 채권을 사기 위해 지불한 실제 가격이 아니라 채권의 액면가를 기준으로 한 백분율이기 때문입니다. 주어진 채권의 액면가보다 더 많은 프리미엄을 지불하는 구매자는 명목 수익률보다 낮은 실제 수익률 (RoR)을 받고 액면가보다 적은 할인을 지불하는 투자자는 더 높은 실제 수익률을 받습니다. 반품. 또한 높은 쿠폰 이율 을 가진 채권은 낮은 수익률의 채권에 비해 발행자의 가장 큰 책임을 나타내기 때문에 호출 가능한 경우 먼저 호출되는 경향이 있다는 점도 주목할 가치가 있습니다.

예를 들어, 액면가가 $1,000이고 채권 보유자에게 매년 이자 지급액으로 $50를 지불하는 채권을 가정해 보겠습니다. 명목 수익률은 5%(50/1000)입니다.

• 채권자가 1,000달러에 채권을 매수했다면 명목수익률과 현재수익률은 5%로 동일하다.

• 채권 보유자가 프리미엄을 지불하고 채권을 $1,050에 매수했다면 명목 수익률은 여전히 5%이지만 현재 수익률은 4.76%(50/1050)가 됩니다.

• 채권 보유자가 채권을 할인받아 $950를 지불했다면 명목 수익률은 여전히 5%이지만 현재 수익률은 5.26%(50/950)가 됩니다.

공칭 수율을 결정하는 것은 무엇입니까?

채권은 정부가 국내 지출 목적으로 발행하거나 기업이 연구 개발 자금 조달 및 자본 지출 (CapEx) 자금을 조달하기 위해 발행합니다. 발행 시 투자 은행가는 채권 발행인(회사일 수 있음)과 채권 구매자 사이의 중개자 역할을 합니다. 두 가지 구성 요소가 결합하여 채무 상품의 명목 수익률을 결정합니다. 인플레이션율과 발행자의 신용 위험입니다.

1. 인플레이션 및 명목 수익률: 명목 이자율은 인지된 인플레이션 이자율에 실질 이자율을 더한 값과 같습니다. 채권을 인수할 때 채권의 쿠폰금리를 정할 때 현재의 인플레이션율을 고려합니다. 따라서 높은 연간 인플레이션율은 명목 수익률을 상승시킵니다. 1979년부터 1981년까지 3년 연속 두 자릿수 인플레이션이 나타났습니다. 그 결과 미 국채의 지원으로 무위험 투자로 여겨졌던 3개월 물 국채 는 1980년 12월 16.3%의 수익률로 유통시장에서 정점을 찍었다. 2019년 12월에 국채는 1.5%였습니다. 금리가 오르고 내리면 채권 가격은 금리와 반대로 움직이며 명목 수익률이 높거나 낮아집니다.

2. 신용 등급 및 명목 수익률: 본질적으로 무위험 증권을 대표하는 미국 국채의 경우 회사채 는 일반적으로 이에 비해 명목 수익률이 더 높습니다. 기업은 Moody's와 같은 기관에서 신용 등급 을 지정합니다. 할당된 가치는 발행자의 재무 건전성을 기반으로 합니다. 만기가 동일한 두 채권 간의 쿠폰 금리 차이를 신용 스프레드라고 합니다. 투자적격 채권은 비투자적격 또는 고수익 채권보다 발행 시 명목 수익률이 낮습니다. 명목 수익률이 높을수록 기업 발행자가 채무에 대한 원금과 이자를 지급할 수 없는 상황인 채무 불이행 위험이 커집니다. 투자자는 발행인의 재무 건전성이 원금에 더 큰 위험을 초래한다는 사실을 알고 더 높은 명목 수익률을 수용합니다.

##하이라이트

• 명목 수익률은 해당 채권에 대해 지불된 실제 가격이 아니라 채권의 액면가를 기준으로 한 백분율이기 때문에 항상 현재 수익률을 나타내는 것은 아닙니다.

• 채무 상품의 명목 수익률을 결정하기 위해 두 가지 구성 요소가 결합됩니다. 인플레이션율과 발행자의 신용 위험입니다.

• 백분율로 표시되는 채권의 명목 수익률은 연간 지불되는 총 이자를 채권의 액면가 또는 액면가로 나누어 계산합니다.