公称収量

##公称収量とは何ですか？

パーセンテージで表される債券の名目利回りは、毎年支払われる利息の合計を債券の額面または額面で割ることによって計算されます。

##名目利回りを理解する

名目利回りは、債券のクーポンレートです。基本的に、債券発行者が債券購入者に支払うことを約束するのは金利です。このレートは固定されており、債券の存続期間に適用されます。名目金利またはクーポン利回りとも呼ばれます。

名目利回りは、債券の額面価格に基づくパーセンテージであり、その債券を購入するために支払われた実際の価格ではないため、必ずしも現在の利回りを表すとは限りません。特定の債券の額面よりも高いプレミアムを支払うバイヤーは、名目利回りよりも低い実際の収益率（RoR）を受け取りますが、額面よりも低い割引を支払う投資家は、より高い実際の収益率を受け取ります。戻る。また、クーポンレートの高い債券は、利回りの低い債券と比較して発行者の最大の責任を表すため、呼び出し可能である場合に最初に呼び出される傾向があることにも注意してください。

たとえば、額面が1,000ドルの債券で、債券保有者に毎年50ドルの利息が支払われるとします。公称歩留まりは5％（50/1000）になります。

-債券保有者が1,000ドルで債券を購入した場合、名目利回りと現在の利回りは同じで、5％です。

-債券保有者がプレミアムを支払い、1,050ドルで債券を購入した場合、名目利回りは5％のままですが、現在の利回りは4.76％（50/1050）になります。

-債券保有者が割引で債券を取得し、950ドルを支払った場合、名目利回りは5％のままですが、現在の利回りは5.26％（50/950）になります。

##名目利回りを決定するものは何ですか？

債券は、国内支出の目的で政府によって、または研究開発の資金調達と資本的支出（CapEx）のための資金を調達するために企業によって発行されます。発行時には、投資銀行家が、企業である可能性のある債券発行者と債券購入者の間の仲介役を務めます。 2つの要素が組み合わさって、債務商品の名目利回りが決定されます。それは、一般的なインフレ率と発行者の信用リスクです。

1. インフレと名目利回り：名目金利は、知覚されるインフレ率に実質金利を加えたものに等しくなります。債券の引受時に、現在のインフレ率が債券のクーポンレートを設定する際に考慮されます。したがって、より高い年間インフレ率は名目利回りを押し上げます。 1979年から1981年まで、2桁のインフレが3年連続で迫っていました。その結果、米国財務省の支援によりリスクのない投資と見なされていた3か月の財務省短期証券は、1980年12月に16.3％の利回りで流通市場でピークに達しました。対照的に、同じ3か月の利回りは2019年12月の財務省債務は1.5％でした。金利が上下すると、債券価格は金利に反比例し、名目利回りが上下します。

1。信用格付けと名目利回り：米国国債は本質的にリスクのない証券を表しているため、社債は通常、比較して高い名目利回りを保持します。企業には、ムーディーズなどの機関から信用格付けが割り当てられています。割り当てられた値は、発行者の財務力に基づいています。満期が同じ2つの債券間のクーポンレートの差は、クレジットスプレッドとして知られています。投資適格債は、非投資適格またはハイイールド債よりも発行時の名目利回りが低くなります。名目利回りが高いほど、デフォルトのリスクが高くなります。これは、企業の発行者が債務の元本および利息の支払いを行うことができない状況です。投資家は、発行者の財政状態が元本に対してより大きなリスクをもたらすことを知って、より高い名目利回りを受け入れます。

##ハイライト

-名目利回りは、債券の額面価格に基づくパーセンテージであり、その債券に支払われた実際の価格ではないため、必ずしも現在の利回りを表すとは限りません。

-債務商品の名目利回りを決定するために、2つの要素が組み合わされています。それは、一般的なインフレ率と発行者の信用リスクです。

-パーセンテージで表される債券の名目利回りは、毎年支払われる利息の合計を債券の額面または額面で割ることによって計算されます。