पथ निर्भर विकल्प

पाथ डिपेंडेंट विकल्प क्या है?

पथ पर निर्भर विकल्प एक आकर्षक विकल्प है जिसका मूल्य न केवल अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पर निर्भर करता है बल्कि उस पथ पर निर्भर करता है जो परिसंपत्ति ने विकल्प के जीवन के सभी या हिस्से के दौरान लिया था। एशियाई, चयनकर्ता, लुकबैक और बाधा विकल्पों सहित कई प्रकार के पथ-निर्भर विकल्प हैं।

पथ निर्भर विकल्पों को समझना

सभी विकल्प धारक को अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं, एक विशिष्ट मूल्य पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए, जिसे स्ट्राइक कहा जाता है, समाप्ति तिथि से पहले या उस पर। विकल्प अनुबंध की शुरुआत में स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तिथि को परिभाषित करते हैं । आमतौर पर अंतर्निहित परिसंपत्ति जिस कीमत पर कारोबार कर रही है उसकी तुलना लाभप्रदता निर्धारित करने के लिए स्ट्राइक मूल्य से की जाती है। लेकिन पथ पर निर्भर विकल्प में, लाभप्रदता निर्धारित करने के लिए किस कीमत का उपयोग किया जाता है, यह भिन्न हो सकता है। उदाहरण के लिए, लाभप्रदता औसत मूल्य, या उच्च या निम्न कीमत पर आधारित हो सकती है।

पथ निर्भर विकल्पों की दो किस्में हैं:

सॉफ्ट पाथ डिपेंडेंट ऑप्शन — ऑप्शन के जीवन के दौरान हुई एकल कीमत घटना पर इसके मूल्य को आधार बनाता है। यह अंतर्निहित परिसंपत्ति का उच्चतम या निम्नतम व्यापारिक मूल्य हो सकता है या यह एक ट्रिगरिंग घटना हो सकती है जैसे कि अंतर्निहित एक विशिष्ट मूल्य को छूना। इस समूह में विकल्प प्रकारों में बाधा विकल्प,. लुकबैक विकल्प और चयनकर्ता विकल्प शामिल हैं ।
हार्ड पाथ डिपेंडेंट ऑप्शन - अंतर्निहित एसेट के संपूर्ण ट्रेडिंग इतिहास को ध्यान में रखता है। कुछ विकल्प विशिष्ट अंतरालों पर नमूने लिए गए औसत मूल्य को लेते हैं। इस समूह में विकल्प प्रकारों में एशियाई विकल्प शामिल हैं,. जिन्हें औसत विकल्प के रूप में भी जाना जाता है।

पथ निर्भर विकल्प के प्रकार

यहां कई प्रकार के पथ-निर्भर विकल्पों का संक्षिप्त विवरण दिया गया है।

बैरियर विकल्प: इस श्रेणी में कई उप-किस्में शामिल हैं, लेकिन उन सभी के लिए, भुगतान इस बात पर निर्भर करता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति पूर्व निर्धारित मूल्य तक पहुंचती है या नहीं। एक बाधा विकल्प एक नॉक-आउट विकल्प हो सकता है,. जिसका अर्थ है कि यदि अंतर्निहित एक निश्चित मूल्य से अधिक हो तो यह बेकार हो सकता है। यह एक नॉक-इन विकल्प भी हो सकता है,. जिसका अर्थ है कि इसका कोई मूल्य नहीं है जब तक कि अंतर्निहित एक निश्चित कीमत तक नहीं पहुंच जाता। बाधाएं स्ट्राइक मूल्य से नीचे, इसके ऊपर, या दोनों हो सकती हैं।
लुकबैक विकल्प: पिछले विकल्प के रूप में भी जाना जाता है, लुकबैक विकल्प धारक को अपने विकल्प का प्रयोग कब करना है, यह निर्धारित करते समय इतिहास जानने का लाभ देता है। इस प्रकार का विकल्प बाजार में प्रवेश के समय से जुड़ी अनिश्चितताओं को कम करता है और संभावना को कम करता है कि विकल्प बेकार हो जाएगा। लुकबैक विकल्प निष्पादित करने के लिए महंगे हैं, इसलिए ये फायदे लागत पर आते हैं।
रूसी विकल्प: एक रूसी लुकबैक विकल्प का प्रकार है जिसकी कोई समाप्ति नहीं होती है इसलिए विकल्प का जीवन वही होता है जो धारक इसे चुनता है। उन्हें कम खेद विकल्प के रूप में भी जाना जाता है।
चयनकर्ता विकल्प: इस प्रकार का विकल्प धारक को यह तय करने की अनुमति देता है कि यह कॉल है या समाप्ति तिथि से पहले की गई है। चयनकर्ता विकल्पों में आमतौर पर एक ही व्यायाम मूल्य और समाप्ति तिथि होती है, भले ही धारक अंततः क्या निर्णय लेता है। क्योंकि वे निर्दिष्ट नहीं करते हैं कि अंतर्निहित परिसंपत्ति में आंदोलन सकारात्मक या नकारात्मक हो, चयनकर्ता विकल्प निवेशकों को बहुत अधिक लचीलापन प्रदान करते हैं और पारंपरिक विकल्पों की तुलना में अधिक महंगे होते हैं।
एशियाई विकल्प: यहां, अदायगी एक निश्चित अवधि में अंतर्निहित परिसंपत्ति की औसत कीमत पर निर्भर करती है, मानक विकल्पों के विपरीत जहां अदायगी एक विशिष्ट समय पर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पर निर्भर करती है ( बिक्री या परिपक्वता)। ये विकल्प खरीदार को हाजिर कीमत के बजाय औसत कीमत पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने (या बेचने) की अनुमति देते हैं।

पथ निर्भर विकल्प उदाहरण

औसत स्ट्राइक विकल्प खरीदना चाहता है , जिसे एशियाई विकल्प भी कहा जाता है। वे ऐसा इसलिए कर सकते हैं क्योंकि वे एक निश्चित अवधि में औसत कीमत के आधार पर अपनी लाभप्रदता चाहते हैं, न कि किसी निश्चित समय पर या समाप्ति पर एक भी कीमत।

मान लें कि निवेशक 30-दिवसीय कॉल विकल्प खरीदना चाहता है, जहां निपटान मूल्य उस विशेष महीने में 21 कारोबारी दिन (समापन मूल्य) के औसत से निर्धारित होता है।

स्ट्राइक प्राइस $50 है। अंतर्निहित स्टॉक वर्तमान में $ 49.50 पर कारोबार कर रहा है। विकल्प की कीमत $1 है। यदि निवेशक 100 अनुबंध खरीदता है, तो लागत $10,000 (100 अनुबंध x $1 x 100 शेयर प्रति अनुबंध) है।

कॉल खरीदार को पैसा कमाने के लिए, अगले 21 कारोबारी दिनों (समापन मूल्य) की औसत कीमत $51 से ऊपर होनी चाहिए। यदि औसत मूल्य $ 50.01 और $ 50.99 के बीच है, तो उन्हें आंशिक नुकसान होगा। $51 ब्रेक ईवन पॉइंट है । यदि औसत कीमत $50 से कम है तो वे अपने दांव पर लगे पूरे $10,000 खो देंगे।

विकल्प को पथ-निर्भर माना जाता है क्योंकि भुगतान स्टॉक के मूल्य इतिहास पर निर्भर करेगा। जिस दिन विकल्प बेचा जाता है या प्रयोग किया जाता है उस दिन अंतर्निहित स्टॉक की कीमत का औसत मूल्य पर केवल ¹/₂₁ प्रभाव होता है जिसका उपयोग निपटान के लिए किया जाता है। एक वैनिला विकल्प में, समाप्ति पर अंतर्निहित कीमत विकल्प के मूल्य को पूरी तरह से निर्धारित करती है।

##हाइलाइट

एक सॉफ्ट पाथ डिपेंडेंट ऑप्शन अपने मूल्य को एक एकल मूल्य घटना पर आधारित करता है जो विकल्प के जीवन के दौरान हुआ था।
एशियाई, चयनकर्ता, लुकबैक और बाधा विकल्पों सहित कई प्रकार के पथ-निर्भर विकल्प हैं।
पथ पर निर्भर विकल्प एक विदेशी विकल्प है जिसका भुगतान उस पथ के आधार पर भिन्न हो सकता है जिसमें अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत उसके जीवन पर या विकल्प के जीवन के दौरान निश्चित समय पर होती है।
एक कठिन पथ पर निर्भर विकल्प अंतर्निहित परिसंपत्ति के संपूर्ण व्यापारिक इतिहास को ध्यान में रखता है।