الخيار المعتمد على المسار
ما هو الخيار المعتمد على المسار؟
الخيار المعتمد على المسار هو خيار غريب لا تعتمد قيمته على سعر الأصل الأساسي فحسب ، بل على المسار الذي سلكه الأصل خلال كل أو جزء من عمر الخيار. هناك أنواع عديدة من الخيارات المعتمدة على المسار بما في ذلك الخيارات الآسيوية وخيارات المنتقي والمراجعة والحاجز.
فهم الخيارات التابعة للمسار
تمنح جميع الخيارات حاملها الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد ، يسمى الإضراب ، قبل أو في تاريخ انتهاء الصلاحية. تحدد الخيارات سعر التنفيذ وتاريخ انتهاء الصلاحية في بداية العقد. عادةً ما يتم مقارنة السعر الذي يتم تداول الأصل الأساسي به بسعر الإضراب لتحديد الربحية. ولكن في الخيار المعتمد على المسار ، يمكن أن يختلف السعر المستخدم لتحديد الربحية. قد تعتمد الربحية على متوسط السعر ، أو السعر المرتفع أو المنخفض ، على سبيل المثال.
هناك نوعان من الخيارات المعتمدة على المسار:
الخيار المعتمد على المسار الناعم - يقوم على أساس قيمته على أساس حدث سعر واحد وقع خلال عمر الخيار. يمكن أن يكون أعلى أو أدنى سعر متداول للأصل الأساسي أو قد يكون حدثًا مثيرًا مثل أن يلامس الأساسي سعرًا معينًا. تتضمن أنواع الخيارات في هذه المجموعة خيارات الحاجز وخيارات التراجع وخيارات المنتقي.
خيار يعتمد على المسار الصعب - يأخذ في الاعتبار تاريخ التداول الكامل للأصل الأساسي. تأخذ بعض الخيارات متوسط السعر ، مع أخذ عينات على فترات زمنية محددة. تتضمن أنواع الخيارات في هذه المجموعة خيارات آسيوية ، والتي تُعرف أيضًا باسم خيارات المتوسط.
أنواع الخيارات التابعة للمسار
فيما يلي ملخص موجز عن عدة أنواع من الخيارات المعتمدة على المسار.
** خيارات الحاجز: ** تشمل هذه الفئة العديد من الأصناف الفرعية ، ولكن بالنسبة لكل منها ، يعتمد العائد على ما إذا كان الأصل الأساسي يصل أو يتجاوز السعر المحدد مسبقًا. يمكن أن يكون خيار الحاجز خيارًا غير قابل للنقاش ، مما يعني أنه يمكن أن ينتهي بلا قيمة إذا تجاوز السعر الأساسي سعرًا معينًا. يمكن أن يكون أيضًا خيارًا غير مباشر ، مما يعني أنه لا قيمة له حتى يصل السعر الأساسي إلى سعر معين. يمكن أن تكون الحواجز أقل من سعر الإضراب أو فوقه أو كليهما.
** خيارات الرجوع: ** تُعرف أيضًا باسم خيارات الإدراك المتأخر ، تتيح خيارات التراجع للمالك ميزة معرفة التاريخ عند تحديد وقت ممارسة خياره. يقلل هذا النوع من الخيارات من حالات عدم اليقين المرتبطة بتوقيت دخول السوق ويقلل من فرص انتهاء صلاحية الخيار بلا قيمة. تعتبر خيارات التتبع الرجعي مكلفة في التنفيذ ، لذلك تأتي هذه المزايا بتكلفة.
** الخيارات الروسية: ** الخيار الروسي هو نوع من خيارات المراجعة التي لا تنتهي صلاحيتها ، لذا فإن مدة صلاحية الخيار هي ما يختاره المالك. تُعرف أيضًا باسم خيارات الندم المخفضة.
** خيارات المنتقي: ** يسمح هذا النوع من الخيارات لحاملها أن يقرر ما إذا كانت مكالمة أو وضع قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. عادة ما يكون لخيارات المحدد نفس سعر التمرين وتاريخ انتهاء الصلاحية بغض النظر عن القرار الذي يتخذه حامل البطاقة في النهاية. نظرًا لأنها لا تحدد أن الحركة في الأصل الأساسي تكون إيجابية أو سلبية ، فإن خيارات الاختيار توفر للمستثمرين قدرًا كبيرًا من المرونة وتميل إلى أن تكون أكثر تكلفة من الخيارات التقليدية.
** الخيارات الآسيوية: ** هنا ، يعتمد العائد على متوسط سعر الأصل الأساسي خلال فترة زمنية معينة بدلاً من الخيارات القياسية حيث يعتمد العائد على سعر الأصل الأساسي في نقطة زمنية محددة ( البيع أو الاستحقاق). تسمح هذه الخيارات للمشتري بشراء (أو بيع) الأصل الأساسي بمتوسط السعر بدلاً من السعر الفوري.
مثال الخيار المعتمد على المسار
افترض أن المستثمر يريد شراء متوسط خيار الإضراب على الأسهم ، ويسمى أيضًا الخيار الآسيوي. قد يفعلون ذلك لأنهم يريدون ربحيتهم بناءً على متوسط السعر خلال فترة زمنية محددة ، وليس سعرًا واحدًا في وقت معين أو عند انتهاء الصلاحية.
افترض أن المستثمر يريد شراء خيار Call لمدة 30 يومًا ، حيث يتم تحديد سعر التسوية من خلال متوسط 21 يوم تداول (أسعار الإغلاق) في ذلك الشهر المحدد.
سعر الإضراب هو 50 دولارًا. يتم تداول السهم الأساسي حاليًا عند 49.50 دولارًا. الخيار يكلف 1 دولار. إذا اشترى المستثمر 100 عقد ، فستكون التكلفة 10000 دولار (100 عقد × 1 دولار × 100 سهم لكل عقد).
لكي يربح مشتري المكالمة المال ، يجب أن يكون متوسط سعر أيام التداول الـ 21 التالية (أسعار الإغلاق) أعلى من 51 دولارًا. إذا كان متوسط السعر بين 50.01 دولارًا و 50.99 دولارًا ، فسيكون لديهم خسارة جزئية. 51 دولارًا هي نقطة التعادل. إذا كان متوسط السعر أقل من 50 دولارًا ، فسيخسرون مبلغ 10000 دولار بالكامل الذي راهنوا به.
يعتبر الخيار معتمدًا على المسار لأن العائد سيعتمد على تاريخ سعر السهم. سعر السهم الأساسي في اليوم الذي يتم فيه بيع الخيار أو ممارسته له تأثير فقط ^ 1 ^ / ~ 21 ~ على متوسط السعر المستخدم للتسوية. في خيار الفانيليا ، يحدد السعر الأساسي عند انتهاء الصلاحية تمامًا قيمة الخيار.
يسلط الضوء
يعتمد الخيار المعتمد على المسار الناعم في قيمته على حدث سعر واحد وقع خلال عمر الخيار.
هناك أنواع عديدة من الخيارات المعتمدة على المسار بما في ذلك الخيارات الآسيوية وخيارات المنتقي والاستعراض والحاجز.
الخيار المعتمد على المسار هو خيار غريب يمكن أن تختلف مدفوعاته بناءً على المسار الذي يتخذه سعر الأصل الأساسي خلال حياته أو في أوقات معينة خلال عمر الخيار.
يأخذ الخيار المعتمد على المسار الصعب في الاعتبار تاريخ التداول الكامل للأصل الأساسي.
