नॉक-आउट विकल्प

नॉक-आउट विकल्प क्या है?

एक नॉक-आउट विकल्प एक अंतर्निहित तंत्र के साथ एक विकल्प है जो बिना किसी मूल्य के समाप्त हो जाता है यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक निर्दिष्ट मूल्य स्तर तक पहुंच जाता है। एक नॉक-आउट विकल्प उस स्तर पर एक सीमा निर्धारित करता है जिस स्तर पर एक विकल्प धारक के पक्ष में पहुंच सकता है।

चूंकि नॉक-आउट विकल्प विकल्प खरीदार के लिए लाभ क्षमता को सीमित करते हैं, उन्हें बिना नॉक-आउट शर्त के समकक्ष विकल्प की तुलना में छोटे प्रीमियम के लिए खरीदा जा सकता है।

नॉक-आउट की तुलना नॉक-इन विकल्प से की जा सकती है ।

नॉक-आउट विकल्प को समझना

नॉक-आउट विकल्प एक प्रकार का बैरियर विकल्प है । बैरियर विकल्पों को आम तौर पर नॉक-आउट या नॉक-इन के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति अपने जीवन के दौरान एक पूर्व निर्धारित बाधा तक पहुंच जाती है तो एक नॉक-आउट विकल्प मौजूद नहीं रहता है। एक नॉक-इन विकल्प प्रभावी रूप से नॉक-आउट के विपरीत है। यहां, विकल्प तभी सक्रिय होता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति पूर्व निर्धारित बाधा मूल्य तक पहुंच जाती है।

विदेशी विकल्प माना जाता है , और वे मुख्य रूप से बड़े संस्थानों द्वारा कमोडिटी और मुद्रा बाजारों में उपयोग किए जाते हैं। उनका ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में भी कारोबार किया जा सकता है ।

नॉक-आउट विकल्पों के प्रकार

नॉक-आउट विकल्प दो बुनियादी प्रकारों में आते हैं:

डाउन-एंड-आउट विकल्प

एक डाउन-एंड-आउट विकल्प एक किस्म है। यह धारक को एक पूर्व निर्धारित स्ट्राइक मूल्य पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं - यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत विकल्प के जीवन के दौरान एक निर्दिष्ट बाधा से ** नीचे ** नहीं जाती है। क्या अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत विकल्प के जीवन में किसी भी बिंदु पर बाधा से नीचे गिरती है, विकल्प की समय सीमा समाप्त हो जाती है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक $ 60 पर कारोबार कर रहे स्टॉक पर $ 55 की स्ट्राइक प्राइस और $ 50 की बाधा के साथ डाउन-एंड-आउट कॉल विकल्प खरीदता है। यदि कॉल विकल्प समाप्त होने से पहले किसी भी समय स्टॉक $50 से नीचे ट्रेड करता है, तो डाउन-एंड-आउट कॉल विकल्प तुरंत समाप्त हो जाता है।

अप-एंड-आउट विकल्प

डाउन-एंड-आउट बैरियर विकल्प के विपरीत, एक अप-एंड-आउट बैरियर विकल्प धारक को एक निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का अधिकार देता है यदि संपत्ति इस अवधि के दौरान एक निर्दिष्ट बाधा ** से अधिक ** से अधिक नहीं हुई है। विकल्प का जीवन। एक अप-एंड-आउट विकल्प केवल तभी खटखटाया जाता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बाधा से ऊपर जाती है।

मान लें कि एक निवेशक $ 40 के स्टॉक ट्रेडिंग पर $ 30 के स्ट्राइक प्राइस और $ 45 के बैरियर के साथ अप-एंड-आउट पुट ऑप्शन आयन खरीदता है। विकल्प के जीवन के दौरान, स्टॉक $ 46 के उच्च स्तर पर पहुंच जाता है, लेकिन फिर प्रति शेयर $ 20 तक गिर जाता है। बहुत बुरा: विकल्प अभी भी स्वतः समाप्त हो जाएगा क्योंकि $45 की बाधा का उल्लंघन किया गया था। अब, यदि स्टॉक $45 से ऊपर नहीं गया था और अंततः $20 तक बिक गया था, तो विकल्प यथावत रहेगा और धारक के लिए मूल्य होगा।

नॉक-आउट विकल्पों के फायदे और नुकसान

कई अलग-अलग कारणों से नॉक-आउट विकल्प का उपयोग किया जा सकता है। जैसा कि उल्लेख किया गया है, इन विकल्पों पर प्रीमियम आमतौर पर नॉन-नॉक-आउट समकक्ष की तुलना में सस्ता होता है। एक व्यापारी यह भी महसूस कर सकता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की बाधा मूल्य से टकराने की संभावना दूर है और यह निष्कर्ष निकालती है कि सस्ता विकल्प व्यापार से बाहर होने की संभावना के जोखिम के लायक है।

अंत में, इस प्रकार के विकल्प उन संस्थानों के लिए भी फायदेमंद हो सकते हैं जो केवल बहुत विशिष्ट कीमतों को ऊपर या नीचे हेजिंग करने में रुचि रखते हैं या जोखिम के लिए बहुत संकीर्ण सहनशीलता रखते हैं ।

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नॉक-आउट विकल्प नुकसान को सीमित करते हैं। हालांकि, जैसा कि अक्सर होता है, नकारात्मक पक्ष के बफ़र्स भी लाभ को ऊपर की ओर सीमित करते हैं। इसके अलावा, नॉक-आउट सुविधा चालू हो जाती है, भले ही निर्दिष्ट स्तर केवल संक्षिप्त रूप से भंग हो। यह अस्थिर बाजारों में खतरनाक साबित हो सकता है ।

नॉक-आउट विकल्प उदाहरण

मान लें कि एक निवेशक लेवी स्ट्रॉस एंड कंपनी में रुचि रखता है, जो 21 मार्च, 2019 को $17 प्रति शेयर के हिसाब से सार्वजनिक हुआ। 2 मई तक यह 22.92 डॉलर प्रति शेयर पर बंद हुआ। मान लीजिए कि हमारा निवेशक ऐतिहासिक जींस निर्माता पर आशावादी है, लेकिन फिर भी सतर्क है।

निवेशक $33 के स्ट्राइक मूल्य और $43 के नॉक-आउट स्तर के साथ $23 प्रति शेयर पर कॉल विकल्प लिख सकता है। यह विकल्प केवल विकल्प धारक (खरीदार) को लाभ की अनुमति देता है क्योंकि अंतर्निहित स्टॉक 43 डॉलर तक बढ़ जाता है, जिस बिंदु पर विकल्प बेकार हो जाता है, इस प्रकार विकल्प लेखक (विक्रेता) के लिए नुकसान की संभावना को सीमित करता है।

हाइलाइट्स

• दो प्रकार के नॉक-आउट विकल्प अप-एंड-आउट बैरियर विकल्प और डाउन-एंड-आउट विकल्प हैं।

• नॉक-आउट विकल्प एक प्रकार का बाधा विकल्प है, जो अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक निर्दिष्ट मूल्य से अधिक या नीचे गिरने पर बेकार हो जाता है।

• नॉक-आउट विकल्प नुकसान को सीमित करते हैं, लेकिन संभावित लाभ भी।