Leiðarháður valkostur

Hvað er leið háður valkostur?

Leiðarháður valkostur er framandi valkostur sem er verðmæti veltur ekki aðeins á verði undirliggjandi eignar heldur leiðinni sem eignin tók allan eða hluta af líftíma valréttarins. Það eru margar gerðir af leiðarháðum valkostum, þar á meðal asískum valkostum, valkostum, afturhvarfi og hindrunarvalkostum.

Skilningur á leiðarháðum valkostum

Allir valkostir gefa handhafa rétt, en ekki skyldu, til að kaupa eða selja undirliggjandi eign á ákveðnu verði, sem kallast verkfall, fyrir eða á fyrningardegi. Valkostir skilgreina verkfallsverð og gildistíma við upphaf samnings. Venjulega er verðið sem undirliggjandi eign er verslað á borið saman við verkfallsverð til að ákvarða arðsemi. En í leiðarháðum valkosti getur verið mismunandi hvaða verð er notað til að ákvarða arðsemi. Arðsemi getur byggst á meðalverði, eða háu eða lágu verði, til dæmis.

Það eru tvær tegundir af leið háðum valkostum:

Mjúkur leið háður valkostur — byggir verðmæti hans á einum verðatburði sem átti sér stað á líftíma valréttarins. Það gæti verið hæsta eða lægsta viðskiptaverð undirliggjandi eignar eða það gæti verið kveikjandi atburður eins og undirliggjandi snertir ákveðið verð. Valmöguleikar í þessum hópi eru meðal annars hindrunarvalkostir,. yfirlitsvalkostir og valmöguleikar.
Valkostur sem er háður erfiðri leið - tekur tillit til allrar viðskiptasögu undirliggjandi eignar. Sumir valkostir taka meðalverð, sýni með ákveðnu millibili. Valkostategundir í þessum hópi innihalda asíska valkosti,. sem eru einnig þekktar sem meðalvalkostir.

Tegundir slóðaháðra valkosta

Hér er stutt yfirlit yfir nokkrar gerðir af leiðarháðum valkostum.

Hindrunarvalkostir: Þessi flokkur inniheldur margar undirtegundir, en fyrir þær allar veltur ávinningurinn af því hvort undirliggjandi eign nær eða fer yfir fyrirfram ákveðnu verði. Hindrunarvalkostur getur verið útsláttarvalkostur,. sem þýðir að hann getur runnið út einskis virði ef undirliggjandi fer yfir ákveðið verð. Það getur líka verið innkeyrsluvalkostur,. sem þýðir að hann hefur ekkert gildi fyrr en undirliggjandi hefur náð ákveðnu verði. Hindranir geta verið undir verkfallsverði, yfir því eða hvort tveggja.
Tilbaksvalkostir: Einnig þekktir sem aftursýnisvalkostir, endurskoðunarvalkostir gera handhafa kost á því að þekkja sögu þegar hann ákveður hvenær á að nýta valréttinn. Þessi tegund valkosta dregur úr óvissu sem tengist tímasetningu markaðssetningar og dregur úr líkum á að valrétturinn renni út einskis virði. Yfirlitsvalkostir eru dýrir í framkvæmd, þannig að þessir kostir kosta.
Rússneskir valkostir: Rússneskur er tegund af yfirlitsvalkosti sem hefur ekki gildistíma svo líftími valmöguleikans er hver sem handhafinn kýs að hann sé. Þeir eru einnig þekktir sem valkostir fyrir minni eftirsjá.
Valkostir: Þessi tegund valkostar gerir handhafa kleift að ákveða hvort um sé að ræða símtal eða símtal fyrir gildistíma. Valkostir hafa venjulega sama nýtingarverð og gildistíma óháð því hvaða ákvörðun handhafi tekur að lokum. Vegna þess að þeir tilgreina ekki að hreyfingin í undirliggjandi eign sé jákvæð eða neikvæð, veita valkostir fjárfestum mikinn sveigjanleika og hafa tilhneigingu til að vera dýrari en hefðbundnir valkostir.
Asískir valkostir: Hér fer endurgreiðslan eftir meðalverði undirliggjandi eignar á tilteknu tímabili öfugt við staðlaða valkosti þar sem endurgreiðslan fer eftir verði undirliggjandi eignar á tilteknum tímapunkti ( sölu eða gjalddaga). Þessir valkostir gera kaupanda kleift að kaupa (eða selja) undirliggjandi eign á meðalverði í stað staðgengis.

Dæmi um leið háð valkosti

Gerum ráð fyrir að fjárfestir vilji kaupa meðalsölurétt á hlutabréfum, einnig kallaður asískur valréttur. Þeir kunna að gera þetta vegna þess að þeir vilja að arðsemi þeirra byggist á meðalverði yfir ákveðið tímabil, en ekki einu verði á tilteknum tímapunkti eða við gildistíma.

Gerum ráð fyrir að fjárfestirinn vilji kaupa 30 daga kauprétt, þar sem uppgjörsverð ræðst af meðaltali 21 viðskiptadags (lokaverð) í þeim mánuði.

Verkfallsverð er $50. Undirliggjandi hlutabréf eru nú í viðskiptum á $49,50. Valkosturinn kostar $1. Ef fjárfestirinn kaupir 100 samninga er kostnaðurinn $10.000 (100 samningar x $1 x 100 hlutir á samning).

Til þess að símtalskaupandinn geti græða peninga þarf meðalverð næstu 21 viðskiptadaga (lokaverð) að vera yfir $51. Ef meðalverðið er á milli $50,01 og $50,99 munu þeir hafa tap að hluta. $51 er jöfnunarmarkið. Ef meðalverðið er undir $50 munu þeir tapa öllum $10.000 sem þeir veðjuðu.

Valkosturinn er talinn leiðarháður vegna þess að útborgunin fer eftir verðsögu hlutabréfanna. Verð undirliggjandi hlutabréfa daginn sem valrétturinn er seldur eða nýttur hefur aðeins ¹/₂₁ áhrif á meðalverðið sem er notað við uppgjör. Í vanilluvalrétti ræður undirliggjandi verð við gildistíma að fullu gildi valréttarins.

Hápunktar

Mjúkur leið háður valkostur byggir verðmæti sitt á einum verðatburði sem átti sér stað á líftíma valréttarins.
Það eru til margar gerðir af leiðarháðum valkostum, þar á meðal asískum valkostum, valkostum, yfirlitsvalkostum og hindrunarvalkostum.
Leiðarháður valkostur er framandi valkostur þar sem útborgun getur verið mismunandi eftir því hvaða leið verð undirliggjandi eignar tekur yfir líftíma hennar eða á ákveðnum tímum á líftíma valréttarins.
Valkostur sem er háður harðri leið tekur mið af allri viðskiptasögu undirliggjandi eignar.