Opzione dipendente dal percorso

Che cos'è un'opzione dipendente dal percorso?

Un'opzione dipendente dal percorso è un'opzione esotica il cui valore dipende non solo dal prezzo dell'attività sottostante, ma dal percorso che l'attività ha intrapreso durante tutta o parte della vita dell'opzione. Esistono molti tipi di opzioni dipendenti dal percorso tra cui opzioni asiatiche, selettore, lookback e barriera.

Comprendere le opzioni dipendenti dal percorso

Tutte le opzioni danno al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività sottostante a un prezzo specifico, chiamato strike, prima o alla data di scadenza. Le opzioni definiscono il prezzo di esercizio e la data di scadenza all'inizio del contratto. In genere, il prezzo a cui viene scambiata l'attività sottostante viene confrontato con il prezzo di esercizio per determinare la redditività. Ma in un'opzione dipendente dal percorso, il prezzo utilizzato per determinare la redditività può variare. La redditività può essere basata su un prezzo medio, o su un prezzo alto o basso, per esempio.

Esistono due varietà di opzioni dipendenti dal percorso:

Opzione soft path-dependent: basa il suo valore su un singolo evento di prezzo che si è verificato durante la vita dell'opzione. Potrebbe essere il prezzo negoziato più alto o più basso dell'attività sottostante o potrebbe essere un evento scatenante come il sottostante che tocca un prezzo specifico. I tipi di opzione in questo gruppo includono opzioni di barriera, opzioni di ricerca e opzioni di selezione.
Opzione dipendente dal percorso rigido: tiene conto dell'intera cronologia di negoziazione dell'attività sottostante. Alcune opzioni prendono il prezzo medio, campionato a intervalli specifici. I tipi di opzioni in questo gruppo includono le opzioni asiatiche,. note anche come opzioni medie.

Tipi di opzioni dipendenti dal percorso

Ecco una breve carrellata su diversi tipi di opzioni dipendenti dal percorso.

Opzioni barriera: Questa categoria include molte sottovarietà, ma per tutte, il guadagno dipende dal fatto che l'attività sottostante raggiunga o superi un prezzo predeterminato. Un'opzione barriera può essere un'opzione knock-out,. il che significa che può scadere senza valore se il sottostante supera un determinato prezzo. Può anche essere un'opzione knock-in,. il che significa che non ha valore fino a quando il sottostante non raggiunge un determinato prezzo. Le barriere possono essere al di sotto del prezzo d'esercizio, al di sopra o entrambi.
Opzioni lookback: Conosciute anche come opzioni a posteriori, le opzioni lookback offrono al titolare il vantaggio di conoscere la cronologia quando determina quando esercitare la propria opzione. Questo tipo di opzione riduce le incertezze associate ai tempi di ingresso nel mercato e riduce le possibilità che l'opzione scada senza valore. Le opzioni di ricerca sono costose da eseguire, quindi questi vantaggi hanno un costo.
Opzioni russe: Un russo è un tipo di opzione di ricerca che non ha una scadenza, quindi la durata dell'opzione è qualunque sia la scelta del titolare. Sono anche conosciute come opzioni di rimpianto ridotto.
Opzioni a scelta: Questo tipo di opzione consente al titolare di decidere se si tratta di un call o put prima della data di scadenza. Le opzioni del selettore di solito hanno lo stesso prezzo di esercizio e la stessa data di scadenza, indipendentemente dalla decisione che il titolare alla fine prende. Poiché non specificano che il movimento nell'attività sottostante sia positivo o negativo, le opzioni selectr offrono agli investitori una grande flessibilità e tendono ad essere più costose delle opzioni convenzionali.
Opzioni asiatiche: qui, il guadagno dipende dal prezzo medio dell'attività sottostante in un determinato periodo di tempo rispetto alle opzioni standard in cui il guadagno dipende dal prezzo dell'attività sottostante in un momento specifico ( vendita o scadenza). Queste opzioni consentono all'acquirente di acquistare (o vendere) l'attività sottostante al prezzo medio anziché al prezzo spot.

Esempio di opzione dipendente dal percorso

Si supponga che un investitore voglia acquistare un'opzione strike medio su un'azione, chiamata anche opzione asiatica. Possono farlo perché vogliono che la loro redditività si basi sul prezzo medio in un determinato periodo di tempo e non su un singolo prezzo in un dato momento o alla scadenza.

Si supponga che l'investitore desideri acquistare un'opzione call di 30 giorni, in cui il prezzo di regolamento è determinato dalla media dei 21 giorni di negoziazione (prezzi di chiusura) in quel particolare mese.

Il prezzo di esercizio è di $ 50. Il titolo sottostante è attualmente scambiato a $ 49,50. L'opzione costa $1. Se l'investitore acquista 100 contratti, il costo è di $ 10.000 (100 contratti x $ 1 x 100 azioni per contratto).

Affinché l'acquirente della chiamata possa guadagnare, il prezzo medio dei prossimi 21 giorni di negoziazione (prezzi di chiusura) dovrà essere superiore a $ 51. Se il prezzo medio è compreso tra $ 50,01 e $ 50,99, subiranno una perdita parziale. $51 è il punto di pareggio. Se il prezzo medio è inferiore a $ 50, perderanno tutti i $ 10.000 scommessi.

L'opzione è considerata dipendente dal percorso perché il guadagno dipenderà dalla cronologia dei prezzi del titolo. Il prezzo del titolo sottostante nel giorno in cui l'opzione viene venduta o esercitata ha solo un impatto di ¹/₂₁ sul prezzo medio utilizzato per il regolamento. In un'opzione vanilla,. il prezzo sottostante alla scadenza determina integralmente il valore dell'opzione.

Mette in risalto

Un'opzione soft path-dependent basa il suo valore su un singolo evento di prezzo che si è verificato durante la vita dell'opzione.
Esistono molti tipi di opzioni dipendenti dal percorso tra cui opzioni asiatiche, selettore, lookback e barriera.
Un'opzione dipendente dal percorso è un'opzione esotica il cui pagamento può variare in base al percorso che il prezzo dell'attività sottostante prende nel corso della sua vita o in determinati momenti durante la vita dell'opzione.
Un'opzione hard path dipendente tiene conto dell'intera storia di trading dell'attività sottostante.