Polusta riippuva vaihtoehto

Mikä on polusta riippuva vaihtoehto?

Polusta riippuva optio on eksoottinen optio,. jonka arvo ei riipu pelkästään kohde-etuuden hinnasta, vaan polusta, jonka omaisuus kulki option koko voimassaoloajan tai osan siitä. Polusta riippuvia vaihtoehtoja on monen tyyppisiä, mukaan lukien Aasian, Valitsija-, Lookback- ja estevaihtoehdot.

Polusta riippuvien vaihtoehtojen ymmärtäminen

Kaikki optiot antavat haltijalle oikeuden, mutta eivät velvollisuutta, ostaa tai myydä kohde-etuuden tiettyyn hintaan, jota kutsutaan lakkoksi, ennen tai vanhenemispäivänä. Optiot määrittelevät toteutushinnan ja päättymispäivän sopimuksen alkaessa. Yleensä kohde-etuuden kauppahintaa verrataan toteutushintaan kannattavuuden määrittämiseksi. Mutta polusta riippuvaisessa vaihtoehdossa kannattavuuden määrittämiseen käytetty hinta voi vaihdella. Kannattavuus voi perustua esimerkiksi keskihintaan tai korkeaan tai matalaan hintaan.

Reitistä riippuvia vaihtoehtoja on kaksi:

Pehmeästä polusta riippuva optio — perustaa arvon yhteen hintatapahtumaan, joka tapahtui option voimassaoloaikana. Se voi olla kohde-etuuden korkein tai alin kaupankäynnin kohteena oleva hinta tai se voi olla laukaiseva tapahtuma, kuten kohde-etuuden koskettaminen tiettyyn hintaan. Tämän ryhmän vaihtoehtotyyppejä ovat esteasetukset,. tarkasteluvaihtoehdot ja valitsinvaihtoehdot.
Hard path dependent option - ottaa huomioon kohde-etuuden koko kaupankäyntihistorian. Jotkut vaihtoehdot ottavat keskihinnan tietyin väliajoin. Tämän ryhmän optiotyyppejä ovat Aasian optiot,. jotka tunnetaan myös keskimääräisinä optioina.

Polusta riippuvien vaihtoehtojen tyypit

Tässä on lyhyt yhteenveto useista polusta riippuvaisista vaihtoehdoista.

Estevaihtoehdot: Tämä luokka sisältää monia alalajikkeita, mutta niiden kaikkien osalta voitto riippuu siitä, saavuttaako kohde-etuuden ennalta määrätyn hinnan vai ei. Esteoptio voi olla knock-out-optio,. mikä tarkoittaa, että se voi vanhentua arvottomana, jos kohde-etuus ylittää tietyn hinnan. Se voi olla myös knock-in-optio,. mikä tarkoittaa, että sillä ei ole arvoa ennen kuin kohde-etuus saavuttaa tietyn hinnan. Esteet voivat olla toteutushinnan alapuolella, sen yläpuolella tai molempia.
Lookback Options: Tunnetaan myös jälkikäteen vaihtoehtoina. Lookback-vaihtoehdot antavat haltijalle mahdollisuuden tietää historian, kun hän päättää käyttää optiotaan. Tämäntyyppinen optio vähentää markkinoille tulon ajoitukseen liittyvää epävarmuutta ja vähentää mahdollisuuksia, että optio raukeaa arvottomaksi. Lookback-vaihtoehdot ovat kalliita toteuttaa, joten nämä edut maksavat.
Russian Options: Venäläinen on tyyppinen lookback-optio, jolla ei ole voimassaoloaikaa, joten option käyttöikä on haltijan valitsema valinta. Ne tunnetaan myös vähentyneinä katumuksen vaihtoehtoina.
Chooser Options: Tämän tyyppisen vaihtoehdon avulla haltija voi päättää, onko kyseessä puhelu vai myynti ennen vanhenemispäivää. Valitsijaoptioilla on yleensä sama toteutushinta ja viimeinen voimassaolopäivä riippumatta siitä, minkä päätöksen haltija lopulta tekee. Koska ne eivät määrittele, onko kohde-etuuden liikettä positiivinen vai negatiivinen, valintavaihtoehdot tarjoavat sijoittajille paljon joustavuutta ja ovat yleensä kalliimpia kuin perinteiset optiot.
Aasian Optiot: Tässä palkkio riippuu kohde-etuuden keskihinnasta tietyn ajanjakson aikana, toisin kuin vakiooptioissa, joissa voitto riippuu kohde-etuuden hinnasta tietyllä hetkellä ( myynti tai maturiteetti). Näiden optioiden avulla ostaja voi ostaa (tai myydä) kohde-etuuden keskimääräiseen hintaan spot-hinnan sijaan.

Polkuriippuvaisen vaihtoehdon esimerkki

Oletetaan, että sijoittaja haluaa ostaa osakkeelle keskimääräisen lakko -option, jota kutsutaan myös aasialaiseksi optioksi. He voivat tehdä tämän, koska he haluavat kannattavuutensa perustuvan keskihintaan tietyn ajanjakson aikana eikä yksittäiseen hintaan tiettynä ajankohtana tai voimassaolon päättyessä.

Oletetaan, että sijoittaja haluaa ostaa 30 päivän osto-option, jossa selvityshinta määräytyy kyseisen kuukauden 21 kaupankäyntipäivän (päätöskurssien) keskiarvon perusteella.

Lakkohinta on 50 dollaria. Kohde-osakkeen kauppa on tällä hetkellä 49,50 dollaria. Vaihtoehto maksaa 1 dollarin. Jos sijoittaja ostaa 100 sopimusta, hinta on 10 000 dollaria (100 sopimusta x 1 dollari x 100 osaketta per sopimus).

Jotta puhelun ostaja voi ansaita rahaa, seuraavan 21 kaupankäyntipäivän keskihinnan (päätöskurssit) on oltava yli 51 dollaria. Jos keskihinta on 50,01–50,99 dollaria, heillä on osittainen tappio. 51 dollaria on tuottopiste. Jos keskihinta on alle 50 dollaria, he menettävät panoksensa kokonaisuudessaan 10 000 dollaria.

Optiota pidetään polkuriippuvaisena, koska voitto riippuu osakkeen hintahistoriasta. Kohde-etuutena olevan osakkeen hinnalla sinä päivänä, jolloin optio myydään tai käytetään, on vain ¹/₂₁ vaikutus selvitykseen käytettävään keskihintaan. Vaniljaoptiossa kohde-etuutena oleva hinta määräytymishetkellä määrittää täysin option arvon .

##Kohokohdat

Pehmeästä polusta riippuva optio perustaa arvon yksittäiseen hintatapahtumaan, joka tapahtui option voimassaoloaikana.
On olemassa monen tyyppisiä polusta riippuvia vaihtoehtoja, mukaan lukien Aasian, Valitsija-, Lookback- ja estevaihtoehdot.
Polusta riippuva optio on eksoottinen optio, jonka voitto voi vaihdella sen mukaan, miten kohde-etuuden hinta kaatuu sen elinkaaren aikana tai tiettyinä aikoina option voimassaoloaikana.
Kovasta polusta riippuvainen vaihtoehto ottaa huomioon kohde-etuuden koko kaupankäyntihistorian.