Опция, зависящая от пути

Что такое параметр, зависящий от пути?

Опцион, зависящий от пути, — это экзотический опцион,. стоимость которого зависит не только от цены базового актива, но и от пути, по которому этот актив прошел в течение всего срока действия опциона или его части. Существует много типов опций, зависящих от пути, включая азиатские, выборочные, ретроспективные и барьерные.

Понимание опций, зависящих от пути

Все опционы дают держателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по определенной цене, называемой страйк, до или в дату истечения срока действия. Опционы определяют цену исполнения и дату истечения срока действия контракта. Обычно цена, по которой торгуется базовый актив, сравнивается с ценой исполнения для определения прибыльности. Но в опционе, зависящем от пути, цена, используемая для определения прибыльности, может варьироваться. Прибыльность может быть основана, например, на средней цене или на высокой или низкой цене.

Существует две разновидности опций, зависящих от пути:

Опцион, зависящий от мягкого пути — основывает свое значение на одном ценовом событии, которое произошло в течение жизни опциона. Это может быть самая высокая или самая низкая торгуемая цена базового актива или это может быть инициирующее событие, такое как касание базового актива определенной цены. Типы опционов в этой группе включают опционы барьера,. опционы ретроспективного анализа и опционы выбора.
Зависимый от жесткого пути вариант — учитывает всю торговую историю базового актива. Некоторые варианты берут среднюю цену, выбранную через определенные промежутки времени. Типы опционов в этой группе включают азиатские опционы,. которые также известны как средние опционы.

Типы опций, зависящих от пути

Вот краткое изложение нескольких типов опций, зависящих от пути.

Барьерные опционы: Эта категория включает в себя множество подвидов, но для всех из них выплата зависит от того, достигает ли базовый актив заранее определенной цены или превышает ее. Барьерный опцион может быть нокаут-опционом,. то есть он может истечь бесполезно, если базовый актив превысит определенную цену. Это также может быть опцион «нок-ин»,. то есть он не имеет ценности, пока базовый актив не достигнет определенной цены. Барьеры могут быть ниже цены исполнения, выше ее или и то, и другое.
Опционы ретроспективного анализа. Опционы ретроспективного анализа, также известные как ретроспективные опционы, позволяют владельцу знать историю при определении момента исполнения своего опциона. Этот тип опциона снижает неопределенность, связанную со временем выхода на рынок, и снижает вероятность того, что опцион истечет бесполезно. Опционы ретроспективного анализа дороги в исполнении, поэтому эти преимущества имеют свою цену.
Российские опционы: Российские опционы относятся к типу ретроспективных опционов, у которых нет срока действия, поэтому срок действия опциона определяется держателем. Они также известны как опции с уменьшенным сожалением.
Опции выбора: Этот тип опциона позволяет держателю решить, является ли он колл или пут до истечения срока действия. Опционы выбора обычно имеют одинаковую цену исполнения и дату истечения срока действия независимо от того, какое решение в конечном итоге примет владелец. Поскольку они не указывают, будет ли движение базового актива положительным или отрицательным, опционы выбора предоставляют инвесторам большую гибкость и, как правило, стоят дороже, чем обычные опционы.
Азиатские опционы: Здесь выплата зависит от средней цены базового актива за определенный период времени, в отличие от стандартных опционов, где выплата зависит от цены базового актива в конкретный момент времени ( продажа или погашение). Эти опционы позволяют покупателю купить (или продать) базовый актив по средней цене, а не по спотовой цене.

Пример опции, зависящей от пути

Предположим, что инвестор хочет купить опцион на акцию со средним страйком,. также называемый азиатским опционом. Они могут делать это, потому что хотят, чтобы их доходность основывалась на средней цене за установленный период времени, а не на одной цене в данный момент времени или по истечении срока действия.

Предположим, инвестор хочет купить 30-дневный колл-опцион, расчетная цена которого определяется средним значением 21-го торгового дня (цены закрытия) в этом конкретном месяце.

Цена исполнения — 50 долларов. Базовая акция в настоящее время торгуется по $49,50. Опция стоит 1 доллар. Если инвестор покупает 100 контрактов, стоимость составляет 10 000 долларов (100 контрактов x 1 доллар x 100 акций на контракт).

Чтобы покупатель колла заработал, средняя цена за следующие 21 торговый день (цены закрытия) должна быть выше 51 доллара. Если средняя цена составляет от 50,01 до 50,99 долларов, они понесут частичные убытки. 51 доллар — это точка безубыточности. Если средняя цена ниже 50 долларов, они потеряют все 10 000 долларов, на которые поставили.

Опцион считается зависимым от пути, потому что выигрыш будет зависеть от истории цен на акции. Цена базовой акции в день продажи или исполнения опциона оказывает лишь ¹/₂₁ влияние на среднюю цену, используемую для расчетов. В ванильном опционе базовая цена по истечении срока действия полностью определяет стоимость опциона.

Особенности

Опцион, зависящий от мягкого пути, основывает свою стоимость на одном ценовом событии, которое произошло в течение жизни опциона.
Существует много типов опций, зависящих от пути, включая азиатские, выборочные, ретроспективные и барьерные.
Опцион, зависящий от пути, — это экзотический опцион, выплата по которому может варьироваться в зависимости от пути, по которому цена базового актива движется в течение своего срока действия или в определенные моменты времени в течение срока действия опциона.
Опция, зависящая от жесткого пути, учитывает всю торговую историю базового актива.