Yola Bağlı Seçenek

Yola Bağlı Seçenek Nedir?

Yola bağlı bir opsiyon, değeri yalnızca dayanak varlığın fiyatına değil, varlığın opsiyonun ömrünün tamamında veya bir kısmında izlediği yola da bağlı olan egzotik bir opsiyondur. Asya dili, seçici, yeniden inceleme ve engel seçenekleri dahil olmak üzere yola bağlı birçok seçenek türü vardır.

Yola Bağlı Seçenekleri Anlama

Tüm seçenekler, hamiline, dayanak varlığı, vadesinden önce veya sona erme tarihinden önce grev adı verilen belirli bir fiyattan alma veya satma hakkı verir, ancak yükümlülük getirmez. Seçenekler , sözleşmenin başlangıcında kullanım fiyatını ve sona erme tarihini tanımlar . Tipik olarak, dayanak varlığın işlem gördüğü fiyat, karlılığı belirlemek için kullanım fiyatı ile karşılaştırılır. Ancak yola bağlı bir seçenekte, karlılığı belirlemek için hangi fiyatın kullanılacağı değişebilir. Karlılık, örneğin ortalama bir fiyata veya yüksek veya düşük bir fiyata dayalı olabilir.

Yola bağlı seçeneklerin iki çeşidi vardır:

Esnek yola bağlı seçenek — değerini, seçeneğin ömrü boyunca meydana gelen tek bir fiyat olayına dayandırır. Dayanak varlığın en yüksek veya en düşük işlem gören fiyatı olabilir veya dayanak varlığın belirli bir fiyata dokunması gibi tetikleyici bir olay olabilir. Bu gruptaki seçenek türleri arasında engel seçenekleri,. yeniden inceleme seçenekleri ve seçici seçenekleri bulunur.
Sabit yola bağlı seçenek - dayanak varlığın tüm işlem geçmişini hesaba katar. Bazı seçenekler, belirli aralıklarla örneklenen ortalama fiyatı alır. Bu gruptaki opsiyon türleri, ortalama opsiyonlar olarak da bilinen Asya opsiyonlarını içerir.

Yola Bağlı Seçenek Türleri

Aşağıda, çeşitli yola bağlı seçenekler hakkında kısa bir özet verilmiştir.

Bariyer Seçenekleri: Bu kategori birçok alt çeşit içerir, ancak bunların tümü için getiri, dayanak varlığın önceden belirlenmiş bir fiyata ulaşıp ulaşmadığına veya aşmamasına bağlıdır. Bir bariyer seçeneği, bir nakavt seçeneği olabilir,. yani dayanak belirli bir fiyatı aşarsa değersiz olarak sona erebilir. Aynı zamanda bir nakavt seçeneği de olabilir,. yani altta yatan belirli bir fiyata ulaşana kadar hiçbir değeri yoktur. Engeller, kullanım fiyatının altında, üstünde veya her ikisi birden olabilir.
Geriye Bakma Seçenekleri: Geriye bakma seçenekleri olarak da bilinen geriye dönük inceleme seçenekleri, sahibine, seçeneğini ne zaman kullanacağını belirlerken geçmişi bilme avantajı sağlar. Bu tür bir opsiyon, piyasaya girişin zamanlaması ile ilgili belirsizlikleri azaltır ve opsiyonun vadesinin değersiz hale gelmesi ihtimalini azaltır. Yeniden inceleme seçeneklerinin yürütülmesi pahalıdır, dolayısıyla bu avantajların bir bedeli vardır.
Rusça Seçenekleri: Rusça,. bir sona erme süresi olmayan yeniden inceleme seçeneğidir, bu nedenle seçeneğin ömrü, sahibi ne seçerse o olur. Ayrıca azaltılmış pişmanlık seçenekleri olarak da bilinirler.
Seçici Opsiyonları: Bu opsiyon türü, sahibinin arama mı yoksa son kullanma tarihinden önce mi konduğuna karar vermesini sağlar. Seçici seçenekleri, sahibinin nihai olarak hangi kararı verdiğine bakılmaksızın genellikle aynı kullanım fiyatına ve son kullanma tarihine sahiptir. Dayanak varlıktaki hareketin olumlu veya olumsuz olacağını belirtmedikleri için seçici seçenekler, yatırımcılara büyük bir esneklik sağlar ve geleneksel seçeneklerden daha pahalı olma eğilimindedir.
Asya Opsiyonları: Burada getiri, belirli bir zaman diliminde dayanak varlığın ortalama fiyatına bağlıdır; bunun aksine, ödemenin belirli bir zamanda dayanak varlığın fiyatına bağlı olduğu standart opsiyonlar ( satış veya vade). Bu seçenekler, alıcının dayanak varlığı spot fiyat yerine ortalama fiyattan almasına (veya satmasına) olanak tanır.

Yola Bağlı Seçenek Örneği

, Asya opsiyonu olarak da adlandırılan bir hisse senedi üzerinde ortalama bir grev opsiyonu satın almak istediğini varsayalım . Bunu yapabilirler çünkü kârlılıklarını belirli bir zaman diliminde veya vade sonunda tek bir fiyata değil, belirli bir süre boyunca ortalama fiyata dayalı olarak isterler.

Yatırımcının, uzlaşma fiyatının o aydaki 21 işlem gününün (kapanış fiyatları) ortalamasına göre belirlendiği 30 günlük bir alım opsiyonu satın almak istediğini varsayalım.

Kullanım fiyatı 50 TL'dir. Altta yatan hisse şu anda 49.50 dolardan işlem görüyor. Seçenek 1 dolara mal oluyor. Yatırımcı 100 sözleşme satın alırsa, maliyet 10.000 ABD Dolarıdır (100 sözleşme x sözleşme başına 1 x 100 hisse).

Çağrı alıcısının para kazanması için sonraki 21 işlem gününün (kapanış fiyatları) ortalama fiyatının 51$'ın üzerinde olması gerekir. Ortalama fiyat 50.01$ ile 50.99$ arasındaysa, kısmi bir zarara sahip olacaklardır. 51 dolar başabaş noktasıdır. Ortalama fiyat 50$'ın altındaysa, bahis yaptıkları 10.000$'ın tamamını kaybederler.

Opsiyon yola bağlı olarak kabul edilir çünkü getirisi hisse senedinin fiyat geçmişine bağlı olacaktır. Opsiyonun satıldığı veya kullanıldığı gündeki dayanak hisse senedi fiyatının, uzlaşma için kullanılan ortalama fiyat üzerinde yalnızca ¹/₂₁ etkisi vardır. Bir vanilya opsiyonunda,. vade sonundaki temel fiyat, opsiyonun değerini tam olarak belirler.

##Öne çıkanlar

Yumuşak yola bağlı bir seçenek, değerini, seçeneğin ömrü boyunca meydana gelen tek bir fiyat olayına dayandırır.
Asya, seçici, yeniden inceleme ve engel seçenekleri dahil olmak üzere yola bağlı birçok seçenek türü vardır.
Yola bağlı bir opsiyon, ödemesi dayanak varlığın fiyatının ömrü boyunca veya opsiyonun ömrü boyunca belirli zamanlarda aldığı yola bağlı olarak değişebilen egzotik bir opsiyondur.
Sabit yola bağlı bir seçenek, dayanak varlığın tüm işlem geçmişini hesaba katar.