Opción dependiente de la ruta

¿Qué es una opción dependiente de la ruta?

Una opción dependiente de la ruta es una opción exótica cuyo valor depende no solo del precio del activo subyacente, sino también de la ruta que tomó ese activo durante toda o parte de la vida de la opción. Hay muchos tipos de opciones dependientes de la ruta, incluidas las opciones asiáticas, selectoras, retrospectivas y de barrera.

Comprender las opciones dependientes de la ruta

Todas las opciones otorgan al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio específico, denominado strike, antes o en la fecha de vencimiento. Las opciones definen el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento al inicio del contrato. Por lo general, el precio al que se negocia el activo subyacente se compara con el precio de ejercicio para determinar la rentabilidad. Pero en una opción dependiente de la ruta, el precio que se usa para determinar la rentabilidad puede variar. La rentabilidad puede basarse en un precio medio, o en un precio alto o bajo, por ejemplo.

Hay dos variedades de opciones dependientes de la ruta:

1. Opción dependiente de trayectoria suave: basa su valor en un solo evento de precio que ocurrió durante la vida de la opción. Podría ser el precio negociado más alto o más bajo del activo subyacente o podría ser un evento desencadenante, como que el subyacente toque un precio específico. Los tipos de opciones de este grupo incluyen opciones de barrera,. opciones retrospectivas y opciones de selección.

2. Opción dependiente de ruta dura: tiene en cuenta todo el historial comercial del activo subyacente. Algunas opciones toman el precio promedio, muestreado en intervalos específicos. Los tipos de opciones en este grupo incluyen opciones asiáticas,. que también se conocen como opciones promedio.

Tipos de opciones dependientes de la ruta

Aquí hay un breve resumen de varios tipos de opciones dependientes de la ruta.

• Opciones de barrera: Esta categoría incluye muchas subvariedades, pero para todas ellas, el pago depende de si el activo subyacente alcanza o supera un precio predeterminado. Una opción de barrera puede ser una opción knock-out,. lo que significa que puede vencer sin valor si el subyacente supera un cierto precio. También puede ser una opción knock-in,. lo que significa que no tiene valor hasta que el subyacente alcanza un precio determinado. Las barreras pueden estar por debajo del precio de ejercicio, por encima o ambos.

• Opciones retrospectivas: También conocidas como opciones retrospectivas, las opciones retrospectivas permiten al titular la ventaja de conocer el historial al determinar cuándo ejercer su opción. Este tipo de opción reduce las incertidumbres asociadas con el momento de la entrada en el mercado y reduce las posibilidades de que la opción caduque sin valor. Las opciones de retrospectiva son costosas de ejecutar, por lo que estas ventajas tienen un costo.

• Opciones rusas: Una opción rusa es un tipo de opción retrospectiva que no tiene vencimiento, por lo que la vida de la opción es la que elija el titular. También se conocen como opciones de arrepentimiento reducido.

• Opciones Selectoras: Este tipo de opción permite al titular decidir si es call o put antes de la fecha de vencimiento. Las opciones del selector generalmente tienen el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento, independientemente de la decisión que tome el tenedor en última instancia. Debido a que no especifican que el movimiento en el activo subyacente sea positivo o negativo, las opciones selectoras brindan a los inversores una gran flexibilidad y tienden a ser más costosas que las opciones convencionales.

• Opciones asiáticas: aquí, el pago depende del precio promedio del activo subyacente durante un cierto período de tiempo, a diferencia de las opciones estándar, donde el pago depende del precio del activo subyacente en un momento específico ( venta o vencimiento). Estas opciones permiten al comprador comprar (o vender) el activo subyacente al precio promedio en lugar del precio al contado.

Ejemplo de opción dependiente de la ruta

Suponga que un inversionista quiere comprar una opción de ejercicio promedio sobre una acción, también llamada opción asiática. Pueden hacer esto porque quieren que su rentabilidad se base en el precio promedio durante un período de tiempo determinado, y no en un precio único en un momento determinado o al vencimiento.

Suponga que el inversionista desea comprar una opción de compra de 30 días, donde el precio de liquidación está determinado por el promedio de los 21 días de negociación (precios de cierre) en ese mes en particular.

El precio de ejercicio es de $50. La acción subyacente se cotiza actualmente a $ 49.50. La opción cuesta $1. Si el inversionista compra 100 contratos, el costo es de $10,000 (100 contratos x $1 x 100 acciones por contrato).

Para que el comprador de la llamada gane dinero, el precio promedio de los próximos 21 días de negociación (precios de cierre) deberá estar por encima de $51. Si el precio promedio está entre $50.01 y $50.99 tendrán una pérdida parcial. $51 es el punto de equilibrio. Si el precio promedio es inferior a $50, perderán los $10,000 que apostaron.

La opción se considera dependiente de la ruta porque el pago dependerá del historial de precios de la acción. El precio de la acción subyacente el día en que se vende o se ejerce la opción tiene solo un impacto de ¹/₂₁ en el precio promedio que se utiliza para la liquidación. En una opción vainilla,. el precio subyacente al vencimiento determina completamente el valor de la opción.

Reflejos

• Una opción dependiente de trayectoria suave basa su valor en un solo evento de precio que ocurrió durante la vida de la opción.

• Hay muchos tipos de opciones dependientes de la ruta, incluidas las opciones asiáticas, selectoras, retrospectivas y de barrera.

• Una opción dependiente de la trayectoria es una opción exótica cuyo pago puede variar según la trayectoria que tome el precio del activo subyacente durante su vida o en ciertos momentos durante la vida de la opción.

• Una opción dependiente de la trayectoria dura tiene en cuenta todo el historial comercial del activo subyacente.