जोखिम समता

जोखिम समता क्या है?

जोखिम समता एक पोर्टफोलियो आवंटन रणनीति है जो निवेश पोर्टफोलियो के विभिन्न घटकों में आवंटन निर्धारित करने के लिए जोखिम का उपयोग करती है। जोखिम समता रणनीति लीवरेज के उपयोग के माध्यम से निवेश करने के लिए आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) दृष्टिकोण को संशोधित करती है ।

बाजार जोखिम मापदंडों का पालन करते हुए रिटर्न को अनुकूलित करने के लिए निर्दिष्ट परिसंपत्तियों के बीच एक निवेश पोर्टफोलियो में विविधता लाने का प्रयास करता है , लेकिन केवल लंबी और अनमार्जिन पोजीशन का उपयोग करता है। जोखिम समता रणनीतियों के साथ, पोर्टफोलियो प्रबंधक कई उद्देश्यों और निवेशक प्राथमिकताओं के लिए अनुकूलित विविधीकरण प्राप्त करने के लिए पोर्टफोलियो में परिसंपत्ति वर्गों के सटीक पूंजी योगदान अनुपात प्राप्त कर सकते हैं ।

• पोर्टफोलियो निर्माण के लिए जोखिम समता दृष्टिकोण जोखिम-भारित आधार पर निवेश पूंजी आवंटित करने का प्रयास करता है ताकि निवेश को बेहतर ढंग से विविधता प्रदान की जा सके, पूरे पोर्टफोलियो के जोखिम और वापसी को एक के रूप में देखा जा सके।

• जोखिम समता दृष्टिकोण आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) का निर्माण करता है लेकिन लीवरेज और शॉर्ट सेलिंग के उपयोग की अनुमति देता है।

• जोखिम समता के लिए बहुत अधिक मात्रात्मक गणना की आवश्यकता होती है, जो इसके आवंटन को सरलीकृत आवंटन रणनीतियों की तुलना में अधिक उन्नत बनाती है।

जोखिम समता को समझना

जोखिम समता एक उन्नत पोर्टफोलियो तकनीक है जिसका उपयोग अक्सर हेज फंड और परिष्कृत निवेशकों द्वारा किया जाता है। इसके लिए एक जटिल मात्रात्मक पद्धति की आवश्यकता होती है,. जो इसके आवंटन को सरलीकृत आवंटन रणनीतियों की तुलना में अधिक उन्नत बनाती है। जोखिम समता निवेश का लक्ष्य लक्षित जोखिम स्तर पर प्रतिफल का इष्टतम स्तर अर्जित करना है।

60%/40% स्टॉक-बॉन्ड पोर्टफोलियो जैसी सरलीकृत आवंटन रणनीतियाँ एमपीटी का उपयोग करती हैं। एमपीटी किसी के निवेश पोर्टफोलियो के भीतर विविधीकरण के लिए एक मानक प्रदान करता है जो किसी दिए गए स्तर के जोखिम के लिए अपेक्षित रिटर्न को अधिकतम करता है। सरलीकृत एमपीटी रणनीतियों में केवल स्टॉक और बॉन्ड का उपयोग करते हुए, आवंटन आमतौर पर उन निवेशकों के लिए इक्विटी की ओर अधिक भारित होते हैं जो अधिक जोखिम लेना चाहते हैं। इसके बजाय जोखिम से बचने वाले निवेशकों का पूंजी संरक्षण के लिए बांड में अधिक भार होगा।

पोर्टफोलियो और फंड में शॉर्ट सेलिंग के साथ-साथ जोखिम समता रणनीति लीवरेज और वैकल्पिक विविधीकरण दोनों की अनुमति देती है । इस दृष्टिकोण का अनुसरण करते हुए, पोर्टफोलियो प्रबंधक अपने द्वारा चुनी गई संपत्ति के किसी भी मिश्रण का उपयोग कर सकते हैं। हालांकि, इष्टतम जोखिम लक्ष्य पर पहुंचने के लिए विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के लिए आवंटन उत्पन्न करने के बजाय, जोखिम समता रणनीतियां निवेश के आधार के रूप में इष्टतम जोखिम लक्ष्य स्तर का उपयोग करती हैं। इष्टतम जोखिम लक्ष्य स्तर का उपयोग करके विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के बीच समान रूप से भार जोखिम के लिए लीवरेज का उपयोग करके यह लक्ष्य अक्सर प्राप्त किया जाता है।

जोखिम समता के तरीके

जोखिम समता रणनीति के साथ, एक निवेश पोर्टफोलियो में अक्सर स्टॉक और बॉन्ड शामिल होंगे। हालांकि, परिसंपत्ति विविधीकरण के पूर्व निर्धारित अनुपात जैसे 60/40 का उपयोग करने के बजाय , निवेश वर्ग अनुपात लक्षित जोखिम और रिटर्न स्तर द्वारा निर्धारित किया जाता है। जोखिम समता रणनीतियां आम तौर पर एमपीटी निवेश से विकसित और विकसित हुई हैं। वे निवेशकों को जोखिम के विशिष्ट स्तरों को लक्षित करने और अनुकूलित पोर्टफोलियो विविधीकरण प्राप्त करने के लिए पूरे निवेश पोर्टफोलियो में जोखिम को विभाजित करने की अनुमति देते हैं।

सुरक्षा बाजार रेखा (एसएमएल) जोखिम समता दृष्टिकोण का एक और हिस्सा है। एसएमएल एक परिसंपत्ति के जोखिम और वापसी के बीच संबंध का एक ग्राफिकल प्रतिनिधित्व है और इसका उपयोग पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) में किया जाता है। रेखा का ढलान बाजार के बीटा द्वारा निर्धारित किया जाता है। रेखा ऊपर की ओर झुकती है। किसी परिसंपत्ति की वापसी की संभावना जितनी अधिक होगी, उस संपत्ति से जुड़ा जोखिम उतना ही अधिक होगा।

एक अंतर्निहित धारणा है कि एसएमएल का ढलान स्थिर है। हालांकि, निरंतर ढलान धारणा वास्तव में यथार्थवादी नहीं हो सकती है। पारंपरिक 60/40 आवंटन के लिए, निवेशकों को स्वीकार्य रिटर्न प्राप्त करने के लिए अधिक जोखिम उठाना चाहिए और विविधीकरण लाभ सीमित हैं क्योंकि पोर्टफोलियो में अधिक जोखिम भरा इक्विटी जोड़ा जाता है। जोखिम समता पोर्टफोलियो में विभिन्न संपत्तियों में अस्थिरता और जोखिम की मात्रा को बराबर करने के लिए लीवरेज का उपयोग करके इस मुद्दे को हल करती है ।

जोखिम समता के वास्तविक विश्व उदाहरण

AQR रिस्क पैरिटी फंड वैश्विक स्तर पर स्टॉक, बॉन्ड, मुद्राओं और कमोडिटी में निवेश करता है और संतुलित जोखिम समता निवेश के माध्यम से इष्टतम रिटर्न प्राप्त करना चाहता है।

होराइजन का ग्लोबल रिस्क पैरिटी ईटीएफ भी अपने निवेश में जोखिम समता रणनीति का उपयोग करता है। एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) पूंजी भागीदारी की मात्रा निर्धारित करने के लिए एक समान जोखिम-भारित अस्थिरता वितरण को नियोजित करता है ।