riskparitet

Vad är riskparitet?

Riskparitet är en portföljallokeringsstrategi som använder risk för att bestämma allokeringar över olika komponenter i en investeringsportfölj. Riskparitetsstrategin modifierar den moderna portföljteorin (MPT) tillvägagångssätt för investeringar genom användning av hävstång.

MPT strävar efter att diversifiera en investeringsportfölj bland specificerade tillgångar för att optimera avkastningen samtidigt som man följer marknadsriskparametrarna genom att se risken och avkastningen för hela portföljen, men endast använda långa och omarginaliserade positioner. Med riskparitetsstrategier kan portföljförvaltare härleda exakta kapitaltillskottsandelar av tillgångsklasser i en portfölj för att uppnå optimerad diversifiering för en rad mål och investerarpreferenser.

• Riskparitetsmetoden för portföljkonstruktion syftar till att allokera investeringskapital på en riskvägd basis för att optimalt diversifiera investeringarna, se risken och avkastningen för hela portföljen som en.

• Riskparitetsmetoden bygger på modern portföljteori (MPT) men tillåter användning av hävstång och blankning.

• Riskparitet kräver en hel del kvantitativ beräkning, vilket gör dess allokering mer avancerad än förenklade allokeringsstrategier.

Förstå riskparitet

Riskparitet är en avancerad portföljteknik som ofta används av hedgefonder och sofistikerade investerare. Det kräver en komplex kvantitativ metod,. vilket gör dess tilldelning mer avancerad än förenklade tilldelningsstrategier. Målet med riskparitetsinvesteringar är att tjäna den optimala avkastningen på den riktade risknivån.

Förenklade allokeringsstrategier som 60%/40% aktie-obligationsportföljen använder sig av MPT. MPT tillhandahåller en standard för diversifiering inom ens investeringsportfölj som maximerar förväntad avkastning för en given risknivå. I förenklade MPT-strategier som bara använder aktier och obligationer är allokeringarna vanligtvis mer viktade mot aktier för investerare som vill ta mer risk. Riskvilliga investerare kommer istället att ha en högre vikt i obligationer för kapitalbevarande.

Riskparitetsstrategier möjliggör både hävstångseffekt och alternativ diversifiering, tillsammans med blankning i portföljer och fonder. Efter detta tillvägagångssätt kan portföljförvaltare använda vilken blandning av tillgångar de väljer. Men istället för att generera allokeringar till olika tillgångsklasser för att komma fram till ett optimalt riskmål, använder riskparitetsstrategier den optimala riskmålnivån som sin grund för investeringar. Detta mål uppnås ofta genom att använda hävstång för att väga risk lika mellan olika tillgångsklasser med den optimala riskmålnivån.

Riskparitetsmetoder

Med en riskparitetsstrategi innehåller en investeringsportfölj ofta aktier och obligationer. Men istället för att använda en förutbestämd andel av tillgångsspridning som 60/40,. bestäms investeringsklassens andelar av en riktad risk- och avkastningsnivå. Riskparitetsstrategier har i allmänhet utvecklats och utvecklats från MPT-investeringar. De tillåter investerare att rikta in sig på specifika risknivåer och dela upp risken över hela investeringsportföljen för att uppnå optimerad portföljdiversifiering.

Säkerhetsmarknadslinjen ( SML ) är en annan del av riskparitetsmetoden. SML är en grafisk representation av förhållandet mellan risk och avkastning för en tillgång och används i kapitaltillgångsprissättningsmodellen (CAPM). Linjens lutning bestäms av marknadens beta. Linjen sluttar uppåt. Ju större möjligheten är för avkastning på en tillgång, desto högre är risken förknippad med den tillgången.

Det finns ett inbyggt antagande att lutningen för SML är konstant. Antagandet om konstant lutning kanske inte är realistiskt. För den traditionella 60/40-allokeringen måste investerare ta större risker för att uppnå acceptabel avkastning och diversifieringsfördelarna begränsas då fler och mer riskfyllda aktier läggs till portföljen. Riskparitet löser detta problem genom att använda hävstång för att utjämna volatiliteten och risken mellan de olika tillgångarna i portföljen.

Verkliga exempel på riskparitet

AQR Risk Parity Fund investerar globalt i aktier, obligationer, valutor och råvaror och strävar efter att uppnå optimal avkastning genom en balanserad riskparitetsinvestering.

Horizons Global Risk Parity ETF använder också en riskparitetsstrategi i sina investeringar. Den börshandlade fonden (ETF) använder en lika riskvägd volatilitetsfördelning för att fastställa storleken på kapitalandelen.