कताई

कताई क्या है?

कताई शब्द का तात्पर्य किसी ब्रोकरेज फर्म या हामीदार द्वारा अपने व्यवसाय को बनाए रखने या प्राप्त करने के लिए प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में पसंदीदा ग्राहकों के शेयरों की पेशकश के कार्य से है। स्पिनिंग सैद्धांतिक रूप से हामीदार या ब्रोकरेज फर्म के साथ-साथ पसंदीदा ग्राहक को भी लाभान्वित करता है जिसे शेयर पेश किए जाते हैं। कताई की प्रथा, जिसे आईपीओ कताई भी कहा जाता है, अवैध और अनैतिक दोनों है। कताई के कार्य का कताई से कोई लेना-देना नहीं है - जब कोई कंपनी अपने एक खंड या विभाजन को एक अलग इकाई में तोड़ देती है।

स्पिनिंग को समझना

कताई बड़ी कंपनियों के व्यवसाय को लुभाने का एक आकर्षक साधन है। शीर्ष अधिकारियों के निर्णय को प्रभावित करके, निवेश ब्रोकरेज हाउस एक प्रकार की व्यवस्था को सुरक्षित कर सकते हैं । फर्म या हामीदार ग्राहकों को आईपीओ के कम कीमत वाले शेयरों की पेशकश करते हैं - आमतौर पर वे जो एक लोकप्रिय मुद्दे के होते हैं - ताकि नया व्यवसाय प्राप्त किया जा सके। इस तरह, शेयरों की पेशकश करने वाली फर्म वफादारी और/या व्यापक ग्राहक आधार विकसित करती है। इस बीच, पसंदीदा ग्राहक को इक्विटी लाभ जैसे लाभ प्राप्त होते हैं जो एक गतिशील नई सार्वजनिक कंपनी में निवेश के साथ आते हैं ।

चूंकि आईपीओ लाभ अक्सर व्यापार के पहले दिन में होता है, इसलिए गर्म आईपीओ शेयरों के लिए मांग बहुत मजबूत होती है जिसे हामीदारी दलाल के लिए बड़े लाभ के लिए व्यापार के पहले दिन आसानी से फ़्लिप किया जा सकता है। आईपीओ अंडरराइटर्स को वितरित करने के लिए तत्काल लाभ पैदा करते हैं, खासकर 1990 के दशक के अंत में डॉटकॉम बूम के दौरान। कुछ हामीदारों ने भविष्य में निवेश बैंकिंग व्यवसाय हासिल करने की उम्मीद में अपने दोस्तों को व्यवसाय में शेयर आवंटित करने का अवसर लिया ।

इस प्रथा को अब अवैध करार दिया गया है क्योंकि इसे पक्षपात से चोरी माना गया है, और इसे रिश्वतखोरी भी माना जाता है। सामाजिक नुकसान जो अब गैरकानूनी है, प्रतिभूति फर्मों द्वारा चुने गए पसंदीदा निवेशकों को छूट के मौद्रिक मूल्य के गलत वितरण पर जोर देता है। आईपीओ बेचने वाली स्टार्टअप कंपनी सामान्य निवेशकों को सीधे बेचकर अधिक कीमत प्राप्त कर सकती थी यदि प्रतिभूति फर्म ने उन्हें छूट पर चयनित निवेशकों को नहीं बेचा होता । उल्लंघन में पाए जाने वाले व्यक्तियों या कंपनियों पर भारी जुर्माना लगाया जा सकता है।

कताई अवैध और अनैतिक दोनों है।

विशेष ध्यान

फ्लोरिडा विश्वविद्यालय के प्रोफेसर ज़ियाओडिंग लियू और जे आर। रिटर द्वारा 2009 के एक अध्ययन के अनुसार, कताई वास्तव में अपने लक्ष्यों को पूरा करती है। लियू और रिटर ने पाया कि स्पून आईपीओ ने पहले दिन समान आईपीओ की तुलना में 23% अधिक रिटर्न दिया था। अधिकारियों द्वारा हॉट आईपीओ आवंटन से पहले दिन का औसत लाभ $1.3 मिलियन पाया गया। इन नंबरों का अनुपात इंगित करता है कि टेबल पर बचे हुए धन की वृद्धिशील राशि का केवल 8% काता हुआ अधिकारियों के पास वापस जाता है ।

इसके अलावा, जिन कंपनियों को आईपीओ की पेशकश की गई थी, उन कंपनियों के लिए 31% समय की तुलना में आईपीओ की पेशकश नहीं की गई थी, जो केवल 6% बार अंडरराइटर्स को स्विच करती थीं। हालांकि, अध्ययन के लेखकों ने यह भी नोट किया कि "2001 के बाद से कॉर्पोरेट अधिकारियों की कताई अमेरिका में काफी हद तक बंद हो गई है, यह एक नियामक कार्रवाई और आवंटित करने के लिए गर्म आईपीओ की कमी दोनों के कारण है। "

कताई का उदाहरण

सीईओ गोल्डमैन सैक्स और मेग व्हिटमैन हितों के टकराव के विवाद में उलझे हुए थे, जिसे 2000 के दशक की शुरुआत में कताई माना जाता था। जब वह सीईओ थीं, 2001 में व्हिटमैन को गोल्डमैन सैक्स बोर्ड के सदस्य के रूप में नियुक्त किया गया था। उनकी नियुक्ति ने उन्हें हॉट स्टॉक के आईपीओ के बारे में जानकारी दी, और उन्हें कताई में कांग्रेस की जांच में नामित किया गया था। जांच के दौरान, यह आरोप लगाया गया कि गोल्डमैन सैक्स और अन्य कंपनियों ने अन्य निवेश व्यवसाय के लिए हॉट स्टॉक के आईपीओ का व्यापार करने के लिए रणनीति का इस्तेमाल किया। व्हिटमैन ने बोर्ड से इस्तीफा दे दिया, और आईपीओ खरीद से किए गए पैसे से संबंधित एक मुकदमे का निपटारा करना समाप्त कर दिया।

हाइलाइट्स

• कताई अवैध और अनैतिक दोनों है, और इसके परिणामस्वरूप व्यक्तियों और/या कंपनियों के लिए भारी जुर्माना लगाया जा सकता है।

• निवेश ब्रोकरेज हाउस कताई द्वारा एक तरह की व्यवस्था को सुरक्षित कर सकते हैं।

• कताई फर्मों और हामीदारों को लाभ और व्यवसाय को अनुकूल रखने का मौका देती है, जबकि ग्राहक गर्म आईपीओ शेयरों में निवेश करके लाभ कमा सकते हैं।

• स्पिनिंग अपने व्यवसाय को बनाए रखने या प्राप्त करने के लिए ब्रोकरेज फर्म या हामीदार द्वारा प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश में पसंदीदा ग्राहकों के शेयरों की पेशकश करने का कार्य है।