spinning

Vad är spinning?

Termen spinning hänvisar till handlingen att erbjuda preferenskunder aktier i ett börsintroduktion (IPO) av en mäklarfirma eller försäkringsgivare för att behålla eller få sin verksamhet. Spinning gynnar teoretiskt försäkringsgivaren eller mäklarföretaget, såväl som den föredragna kunden till vilken aktierna erbjuds. Bruket att spinna, även kallat IPO-spinning, är både olagligt och oetiskt. Handlingen att snurra har ingenting att göra med avknoppning – när ett företag bryter av ett av sina segment eller divisioner i en separat enhet.

Förstå spinning

Spinning är ett lukrativt sätt att locka stora företags verksamhet. Genom att påverka de högsta chefernas beslut kan investeringsmäklarhus säkra en quid pro quo -typ av arrangemang. Företag eller försäkringsgivare erbjuder sina kunder underprissatta aktier i en börsintroduktion – vanligtvis de som är av en populär fråga – för att få nya affärer. På så sätt odlar företaget som erbjuder aktierna lojalitet och/eller en bredare kundbas. Samtidigt åtnjuter den föredragna kunden fördelar som aktievinster som följer med att investera i ett dynamiskt nytt publikt företag.

Eftersom IPO-vinster oftast sker under den första handelsdagen, är efterfrågan mycket stark på heta IPO-aktier som lätt kan vändas på den första handelsdagen för en betydande vinst för försäkringsmäklaren. IPOs skapar omedelbara vinster för försäkringsgivare att distribuera, särskilt under dotcom -boomen i slutet av 1990-talet. Vissa försäkringsgivare passade på att dela ut aktier till sina vänner i branschen i hopp om att få framtida investeringsbankaffärer från dem.

Denna praxis är nu dömd som olaglig eftersom den har bedömts vara stöld genom favorisering, och även anses vara mutor. Den sociala skada som nu är förbjuden innebär felaktig leverans av det monetära värdet av rabatterna till föredragna investerare som valts ut av värdepappersföretag. Det nystartade företaget som säljer börsintroduktionen kunde ha fått ett högre pris genom att sälja direkt till vanliga investerare om värdepappersföretaget inte hade sålt dem till utvalda investerare med rabatt. Personer eller företag som upptäcks i överträdelse kan få höga böter.

Spinning är både olagligt och oetiskt.

Särskilda överväganden

Enligt en studie från 2009 av professorerna Xiaoding Liu och Jay R. Ritter vid University of Florida, uppnår spinning faktiskt sina mål. Liu och Ritter fann att spunna börsintroduktioner hade förstadagsavkastning 23 % högre än liknande börsintroduktioner. Den genomsnittliga förstadagsvinsten från heta börsintroduktionstilldelningar av cheferna visade sig vara 1,3 miljoner dollar. Förhållandet mellan dessa siffror indikerar att endast 8 % av den inkrementella summan pengar som finns kvar på bordet flyter tillbaka till cheferna som snurras .

Dessutom bytte de företag som erbjöds börsintroduktioner försäkringsgivare endast 6 % av tiden, jämfört med 31 % av tiden för företag som inte erbjöds börsnoteringar. Men studiens författare noterade också att "sedan 2001 har snurrandet av företagsledare i stort sett upphört i USA. Detta beror på både ett regulatoriskt tillslag och en brist på heta börsintroduktioner att fördela. "

Exempel på spinning

Goldman Sachs och Meg Whitman, tidigare VD för eBay var inblandade i en intressekonfliktskandal som ansågs pågå från början av 2000-talet. Medan hon var VD utsågs Whitman till Goldman Sachs styrelseledamot 2001. Hennes utnämning ska ha gett henne tillgång till information om börsintroduktioner av heta aktier, och hon namngavs i en kongressutredning om spinning. Under utredningen påstods det att Goldman Sachs och andra företag använde taktik för att byta börsintroduktioner av heta aktier för andra investeringsverksamheter. Whitman avgick från styrelsen och slutade med att lösa en rättegång som gällde pengar hon tjänade från börsintroduktionsköp.

##Höjdpunkter

– Spinning är både olagligt och oetiskt, och kan ge höga böter för privatpersoner och/eller företag.

– Investeringsmäklarhus kan säkra en quid pro quo-typ av arrangemang genom att snurra.

• Spinning ger företag och försäkringsgivare en chans att tjäna pengar och hålla affärerna gynnsamma, medan kunder kan tjäna vinster genom att investera i heta börsintroduktionsaktier.

• Spinning är handlingen att erbjuda preferenskunder aktier i ett börsnoterat erbjudande av ett mäklarföretag eller försäkringsgivare för att behålla eller få sin verksamhet.