spinding
Hvad er spinning?
Udtrykket spinning refererer til handlingen med at tilbyde foretrukne kunder aktier i et børsnoteret udbud (IPO) af et mæglerfirma eller forsikringsgiver for at beholde eller opnå deres forretning. Spinning er teoretisk til gavn for forsikringsgiveren eller mæglerfirmaet, såvel som den foretrukne kunde, som aktierne udbydes til. Udøvelsen af spinning, også kaldet IPO-spinning, er både ulovlig og uetisk. Handlingen med at spinde har intet at gøre med spin off - når en virksomhed opdeler et af sine segmenter eller divisioner i en separat enhed.
Forstå spinding
Spinning er et lukrativt middel til at lokke store virksomheders forretning. Ved at påvirke topledernes beslutninger kan investeringsmæglerhuse sikre en quid pro quo -type arrangement. Firmaer eller forsikringsgivere tilbyder kunder underprisede aktier i en børsnotering - normalt dem, der er af et populært problem - for at få ny forretning. På denne måde dyrker firmaet, der tilbyder aktierne, loyalitet og/eller en bredere kundebase. I mellemtiden nyder den foretrukne kunde fordele som aktiegevinster, der følger med at investere i en dynamisk ny offentlig virksomhed.
Da IPO-gevinster ofte for det meste sker på den første handelsdag, er efterspørgslen meget stærk efter varme IPO-aktier, der let kan vendes på den første handelsdag for en betydelig fortjeneste for tegningsmægleren. Børsnoteringer skaber øjeblikkelig fortjeneste for forsikringsgivere at distribuere, især under dotcom- boomet i slutningen af 1990'erne. Nogle forsikringsgivere benyttede lejligheden til at tildele aktier til deres venner i branchen i håb om at få fremtidig investeringsbankvirksomhed fra dem.
Praksisen er nu blevet dømt ulovlig, da den er blevet vurderet til at være tyveri ved favorisering, og anses også for at være bestikkelse. Den sociale skade, som nu er forbudt, indebærer uretmæssig levering af den monetære værdi af rabatterne til foretrukne investorer udvalgt af værdipapirfirmaer. Startup- virksomheden , der sælger børsnoteringen, kunne have opnået en højere pris ved at sælge direkte til almindelige investorer, hvis værdipapirfirmaet ikke havde solgt dem til udvalgte investorer med rabat. Enkeltpersoner eller virksomheder, der konstateres i overtrædelser, kan få store bøder.
Spinning er både ulovligt og uetisk.
Særlige overvejelser
Ifølge en undersøgelse fra 2009 af professorerne Xiaoding Liu og Jay R. Ritter fra University of Florida, opnår spinning faktisk sine mål. Liu og Ritter fandt ud af, at spundne børsnoteringer havde førstedagsafkast 23 % større end tilsvarende børsnoteringer. Det gennemsnitlige førstedagsoverskud modtaget fra varme børsintroduktioner af lederne viste sig at være $1,3 millioner. Forholdet mellem disse tal indikerer, at kun 8% af den trinvise mængde penge, der er tilbage på bordet, strømmer tilbage til de ledere, der bliver spundet .
Derudover skiftede de selskaber, der blev tilbudt børsnoteringer, kun forsikringsgivere 6 % af tiden, sammenlignet med 31 % af tiden for selskaber, der ikke blev tilbudt børsnoteringer. Undersøgelsens forfattere bemærkede dog også, at "siden 2001 er spinning af virksomhedsledere stort set ophørt i USA. Dette skyldes både en reguleringsmæssig nedkæmpelse og mangel på varme børsnoteringer at allokere. "
Eksempel på spinning
Goldman Sachs og Meg Whitman, tidligere administrerende direktør for eBay, var involveret i en interessekonfliktskandale, der blev anset for at dreje sig tilbage til begyndelsen af 2000'erne. Mens hun var administrerende direktør, blev Whitman udnævnt til Goldman Sachs bestyrelsesmedlem i 2001. Hendes udnævnelse gav hende angiveligt adgang til oplysninger om børsnoteringer af varme aktier, og hun blev navngivet i en kongresundersøgelse om spinning. Under undersøgelsen blev det påstået, at Goldman Sachs og andre virksomheder brugte taktik til at handle børsintroduktioner af varme aktier til andre investeringsforretninger. Whitman trak sig fra bestyrelsen og endte med at afgøre en retssag, der vedrørte penge, hun tjente fra børsnoteringskøb.
##Højdepunkter
Spinning er både ulovligt og uetisk, og kan give store bøder til enkeltpersoner og/eller virksomheder.
Investeringsmæglerhuse kan sikre en quid pro quo-type arrangement ved at spinne.
Spinning giver virksomheder og forsikringsgivere en chance for at profitere og holde forretningen gunstig, mens kunder kan opnå gevinster ved at investere i varme børsnoteringsaktier.
Spinning er handlingen med at tilbyde foretrukne kunder aktier i et børsnoteret udbud af et mæglerfirma eller en forsikringsgiver for at beholde eller opnå deres forretning.
