Hilado
驴Qu茅 es girar?
El t茅rmino girar se refiere al acto de ofrecer acciones a los clientes preferidos en una oferta p煤blica inicial (IPO) por parte de una firma de corretaje o suscriptor con el fin de mantener u obtener su negocio. Spinning te贸ricamente beneficia al suscriptor o la firma de corretaje, as铆 como al cliente preferido a quien se ofrecen las acciones. La pr谩ctica de hilado, tambi茅n llamada hilado IPO, es ilegal y poco 茅tica. El acto de hilar no tiene nada que ver con la escisi贸n, cuando una empresa escinde uno de sus segmentos o divisiones en una entidad separada.
Comprender el hilado
El hilado es un medio lucrativo para atraer el negocio de las grandes empresas. Al influir en la decisi贸n de los altos ejecutivos, las casas de corretaje de inversiones pueden asegurar un tipo de arreglo quid pro quo . Las empresas o los suscriptores ofrecen a los clientes acciones a bajo precio de una oferta p煤blica inicial, normalmente aquellas que son de una emisi贸n popular, para obtener nuevos negocios. De esta manera, la empresa que ofrece las acciones cultiva la lealtad y/o una base de clientes m谩s amplia. Mientras tanto, el cliente preferencial disfruta de beneficios como ganancias de capital que vienen con la inversi贸n en una nueva empresa p煤blica din谩mica.
Dado que las ganancias de la OPI a menudo ocurren principalmente en el primer d铆a de negociaci贸n, la demanda es muy fuerte para las acciones de OPI calientes que se pueden cambiar f谩cilmente el primer d铆a de negociaci贸n para obtener una ganancia considerable para el corredor de suscripci贸n. Las OPI crean ganancias instant谩neas para que los suscriptores las distribuyan, particularmente durante el auge de las puntocom de fines de la d茅cada de 1990. Algunos suscriptores aprovecharon la oportunidad para asignar acciones a sus amigos en el negocio con la esperanza de obtener de ellos futuros negocios de banca de inversi贸n.
La pr谩ctica ahora se ha declarado ilegal ya que se ha juzgado como robo por favoritismo y tambi茅n se considera soborno. El da帽o social que ahora se proscribe consiste en la entrega indebida del valor monetario de los descuentos a inversionistas preferentes seleccionados por las casas de bolsa. La empresa emergente que vendi贸 la oferta p煤blica inicial podr铆a haber obtenido un precio m谩s alto vendiendo directamente a inversores ordinarios si la empresa de valores no los hubiera vendido a inversores seleccionados con un descuento. Las personas o empresas que se encuentren en infracci贸n pueden recibir multas severas.
Girar es ilegal y poco 茅tico.
Consideraciones Especiales
Seg煤n un estudio realizado en 2009 por los profesores Xiaoding Liu y Jay R. Ritter de la Universidad de Florida, el hilado realmente logra sus objetivos. Liu y Ritter descubrieron que las OPI hiladas ten铆an rendimientos en el primer d铆a un 23 % mayores que las OPI similares. Se encontr贸 que la ganancia promedio del primer d铆a recibida de las asignaciones de IPO calientes por parte de los ejecutivos fue de $ 1.3 millones. La proporci贸n de estos n煤meros indica que solo el 8% de la cantidad incremental de dinero que queda sobre la mesa fluye de regreso a los ejecutivos que se est谩n girando .
Adem谩s, las empresas a las que se les ofrecieron OPI cambiaron de suscriptores solo el 6 % de las veces, en comparaci贸n con el 31 % de las veces para las empresas a las que no se les ofrecieron OPI. Sin embargo, los autores del estudio tambi茅n se帽alaron que "desde 2001, el giro de los ejecutivos corporativos ha cesado en gran medida en los EE. UU. Esto se debe tanto a una represi贸n regulatoria como a la escasez de OPI calientes para asignar " .
Ejemplo de giro
Goldman Sachs y Meg Whitman, ex directora ejecutiva de eBay, se vieron envueltos en un esc谩ndalo de conflicto de intereses que se consider贸 que se remontaba a principios de la d茅cada de 2000. Mientras era directora ejecutiva, Whitman fue nombrada miembro de la junta de Goldman Sachs en 2001. Su designaci贸n supuestamente le dio acceso a informaci贸n sobre ofertas p煤blicas iniciales de acciones calientes, y fue nombrada en una investigaci贸n del Congreso sobre el giro. Durante la investigaci贸n, se aleg贸 que Goldman Sachs y otras empresas utilizaron t谩cticas para intercambiar ofertas p煤blicas iniciales de acciones calientes por otros negocios de inversi贸n. Whitman renunci贸 a la junta y termin贸 resolviendo una demanda relacionada con el dinero que gan贸 con las compras de OPI.
Reflejos
El hilado es ilegal y poco 茅tico, y puede resultar en fuertes multas para individuos y/o empresas.
Las casas de corretaje de inversiones pueden asegurar un tipo de acuerdo quid pro quo girando.
Spinning brinda a las empresas y suscriptores la oportunidad de obtener ganancias y mantener el negocio favorable, mientras que los clientes pueden obtener ganancias invirtiendo en acciones de OPI calientes.
Spinning es el acto de ofrecer acciones a clientes preferenciales en una oferta p煤blica inicial por parte de una casa de bolsa o colocador con el fin de mantener u obtener su negocio.
