Pilihan Spread

Apakah Pilihan Spread?

Pilihan spread ialah jenis kontrak opsyen yang memperoleh nilainya daripada perbezaan, atau spread,. antara harga dua atau lebih aset. Pilihan spread berbeza daripada pelbagai strategi spread opsyen yang dibina dengan berbilang kontrak pada harga mogok berbeza atau tamat tempoh berbeza. Selain daripada jenis unik aset pendasar—tebaran—pilihan ini bertindak serupa dengan mana-mana jenis pilihan vanila yang lain.

Memahami Pilihan Spread

Pilihan spread boleh ditulis pada semua jenis produk kewangan termasuk ekuiti, bon dan mata wang. Walaupun beberapa jenis pilihan spread berdagang di bursa besar, tempat dagangan utama mereka adalah di kaunter (OTC).

Aset asas dalam contoh di atas adalah komoditi yang berbeza. Walau bagaimanapun, pilihan spread juga mungkin meliputi perbezaan antara harga dagangan komoditi yang sama di dua lokasi berbeza (sebaran lokasi) atau gred berbeza (sebaran kualiti).

Sesetengah jenis tebaran komoditi membolehkan peniaga mendapat pendedahan kepada proses pengeluaran komoditi, khususnya perbezaan antara input dan output. Contoh paling ketara bagi hamparan pemprosesan ini ialah hamparan retak,. hancur dan percikan,. yang masing-masing mengukur keuntungan dalam pasaran minyak, kacang soya dan elektrik.

Begitu juga, spread boleh berada di antara harga komoditi yang sama, tetapi pada dua titik masa yang berbeza ( spread kalendar ). Contoh yang baik ialah pilihan pada sebaran kontrak niaga hadapan Mac dan kontrak niaga hadapan Jun dengan aset asas yang sama.

Ambil perhatian bahawa pilihan spread adalah tidak sama dengan spread pilihan. Yang terakhir ialah strategi yang biasanya melibatkan dua atau lebih pilihan pada aset asas tunggal yang sama.

Contoh Pilihan Spread

Dalam pasaran tenaga, sebaran retak ialah perbezaan antara nilai produk ditapis—minyak pemanas dan petrol—dan harga input— minyak mentah. Apabila peniaga menjangkakan bahawa penyebaran retak akan bertambah kukuh, mereka percaya bahawa margin penapisan akan berkembang kerana harga minyak mentah lemah dan/atau permintaan untuk produk ditapis adalah kukuh. Daripada membeli produk ditapis dan menjual minyak mentah, peniaga hanya boleh membeli pilihan panggilan pada spread retak.

Begitu juga, seorang peniaga percaya bahawa hubungan antara niaga hadapan gandum hampir bulan dan niaga hadapan gandum bertarikh kemudian kini didagangkan dengan ketara melebihi julat sejarahnya. Ini mungkin disebabkan oleh anomali dalam kos pengangkutan, corak cuaca atau bekalan dan/atau permintaan. Peniaga boleh menjual spread, dengan harapan nilainya akan kembali normal tidak lama lagi. Atau, mereka boleh membeli pilihan spread letak untuk mencapai matlamat yang sama, tetapi pada kos permulaan yang jauh lebih rendah.

Strategi Pilihan Spread

Ingat, pilihan spread, yang merupakan kontrak derivatif khusus, bukan spread pilihan, yang merupakan strategi yang digunakan dalam pilihan perdagangan. Walau bagaimanapun, kerana pilihan spread bertindak seperti kebanyakan pilihan vanila yang lain,. peniaga seterusnya boleh melaksanakan pilihan spread pada pilihan spread—membeli dan menjual pilihan berbeza berdasarkan spread asas yang sama.

Semua pilihan memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual aset pendasar tertentu pada harga tertentu atau pada tarikh tertentu. Di sini, asas ialah perbezaan harga dua atau lebih aset. Selain daripada itu, semua strategi, daripada iklan promosi kepada iron condor,. secara teorinya mungkin.

Kaveatnya ialah pasaran untuk pilihan eksotik ini tidak seteguh untuk pilihan vanila. Pengecualian utama ialah pilihan penyebaran retak dan hancur, yang berdagang pada kumpulan CME,. jadi pasaran di sana lebih dipercayai. Oleh itu, strategi pilihan ini lebih mudah didapati.

Sorotan

• Pilihan spread biasanya berdagang di kaunter (OTC).

• Spread harga yang digunakan mungkin spread antara harga spot dan niaga hadapan (asas), antara kadar faedah, atau antara mata wang, antara lain.

• Pilihan spread berfungsi sebagai pilihan vanila tetapi asasnya ialah spread harga dan bukannya harga tunggal.