スプレッドオプション

##スプレッドオプションとは何ですか？

2つ以上の資産の価格の差またはスプレッドからその価値を引き出すオプション契約の一種です。スプレッドオプションは、異なる行使価格または異なる満期の複数の契約で構築されたさまざまなオプションスプレッド戦略とは異なります。基礎となる資産の固有のタイプ（スプレッド）を除いて、これらのオプションは他のタイプのバニラオプションと同様に機能します。

##スプレッドオプションを理解する

スプレッドオプションは、株式、債券、通貨など、あらゆる種類の金融商品に書き込むことができます。一部の種類のスプレッドオプションは大規模な取引所で取引されますが、主要な取引場所は店頭（OTC）です。

の基礎となる資産は、さまざまな商品です。ただし、スプレッドオプションは、2つの異なる場所での同じ商品取引の価格（場所のスプレッド）または異なるグレードの価格（品質のスプレッド）の違いもカバーする場合があります。

一部の種類の商品スプレッドにより、トレーダーは商品の生産プロセス、特にインプットとアウトプットの違いに触れることができます。これらの処理スプレッドの最も顕著な例は、クラック、クラッシュ、およびスパークスプレッドであり、それぞれ、石油、大豆、および電力市場での利益を測定します。

同様に、スプレッドは同じ商品の価格間である可能性がありますが、2つの異なる時点で発生します（カレンダースプレッド）。良い例は、同じ原資産を持つ3月の先物契約と6月の先物契約のスプレッドに関するオプションです。

スプレッドオプションは、オプションスプレッドと同じではないことに注意してください。後者は通常、同じ単一の基礎となる資産に対して2つ以上のオプションを含む戦略です。

##スプレッドオプションの例

原油）の差です。トレーダーが亀裂の広がりが強まると予想する場合、原油価格が弱いか、精製製品の需要が強いため、精製マージンが拡大すると考えています。トレーダーは、精製された製品を購入して原油を販売するのではなく、単にクラックスプレッドのコールオプションを購入する場合があります。

同様に、トレーダーは、月に近い小麦の先物と後の日付の小麦の先物との関係は、現在、その歴史的な範囲を大幅に上回って取引されていると信じています。これは、キャリーのコスト、気象パターン、または供給および/または需要の異常が原因である可能性があります。トレーダーは、その価値がすぐに通常に戻ることを期待して、スプレッドを売ることができます。または、同じ目標を達成するためにプットスプレッドオプションを購入することもできますが、初期費用ははるかに低くなります。

##スプレッドオプション戦略

特定のデリバティブ契約であるスプレッドオプションは、オプション取引で使用される戦略であるオプションスプレッドではないことを忘れないでください。ただし、スプレッドオプションは他のほとんどのバニラオプションと同じように機能するため、トレーダーはスプレッドオプションにオプションスプレッドを実装できます。つまり、同じ基礎となるスプレッドに基づいて異なるオプションを売買します。

すべてのオプションは、特定の基礎となる資産を特定の価格または特定の日付までに売買する権利を保有者に与えますが、義務ではありません。ここでの根底にあるのは、2つ以上の資産の価格の違いです。それ以外は、ブルコールスプリー広告からアイアンコンドルまで、すべての戦略が理論的に可能です。

注意点は、これらのエキゾチックなオプションの市場は、バニラオプションの市場ほど堅調ではないということです。主な例外は、 CMEグループで取引されるクラックアンドクラッシュスプレッドオプションであるため、市場の信頼性は高くなります。したがって、これらのオプション戦略はより簡単に利用できます。

##ハイライト

-スプレッドオプションは通常、店頭（OTC）で取引されます。

-使用される価格スプレッドは、とりわけ、スポット価格と先物価格（基準）間、金利間、または通貨間のスプレッドである可能性があります。

-スプレッドオプションはバニラオプションとして機能しますが、基礎となるのは単一の価格ではなく価格スプレッドです。