خيار الانتشار
ما هو خيار السبريد؟
خيار السبريد هو نوع من عقود الخيار الذي يستمد قيمته من الفرق ، أو السبريد ، بين أسعار اثنين أو أكثر من الأصول. تختلف خيارات السبريد عن استراتيجيات فروق الخيارات المختلفة التي تم إنشاؤها باستخدام عقود متعددة على أسعار إضراب مختلفة أو انتهاء صلاحية مختلفة. بخلاف النوع الفريد للأصل الأساسي - السبريد - تعمل هذه الخيارات بشكل مشابه لأي نوع آخر من خيارات الفانيليا.
فهم خيارات السبريد
يمكن كتابة خيارات السبريد على جميع أنواع المنتجات المالية بما في ذلك الأسهم والسندات والعملات. في حين أن بعض أنواع خيارات السبريد تتداول في البورصات الكبيرة ، فإن مكان تداولها الأساسي يكون خارج البورصة (OTC).
الأصول الأساسية في الأمثلة أعلاه هي سلع مختلفة. ومع ذلك ، قد تغطي خيارات السبريد أيضًا الفروق بين أسعار نفس السلعة التي يتم تداولها في موقعين مختلفين (فروق الأسعار في الموقع) أو من درجات مختلفة (هوامش الجودة).
بعض أنواع فروق الأسعار المتداول من التعرض لعملية إنتاج السلعة ، وتحديدًا الفرق بين المدخلات والمخرجات . وأبرز الأمثلة على فروق المعالجة هذه هي فروق الكراك والسحق والشرارة ، والتي تقيس الأرباح في أسواق النفط وفول الصويا والكهرباء ، على التوالي.
وبالمثل ، يمكن أن يكون السبريد بين أسعار نفس السلعة ، ولكن في نقطتين مختلفتين في الوقت ( هوامش التقويم ). وخير مثال على ذلك هو خيار انتشار عقد آجل لشهر مارس وعقد مستقبلي لشهر يونيو مع نفس الأصل الأساسي.
لاحظ أن خيار السبريد ** ليس ** هو نفس انتشار الخيارات. الأخير عبارة عن إستراتيجية تتضمن عادة خيارين أو أكثر على نفس الأصل الأساسي الفردي.
أمثلة خيارات السبريد
في سوق الطاقة ، انتشار الكراك هو الفرق بين قيمة المنتجات المكررة - زيت التدفئة والبنزين - وسعر المدخلات - النفط الخام. عندما يتوقع المتداول تعزيز انتشار الكراك ، فإنهم يعتقدون أن هوامش التكرير ستنمو لأن أسعار النفط الخام ضعيفة و / أو الطلب على المنتجات المكررة قوي. بدلاً من شراء المنتجات المكررة وبيع النفط الخام ، يمكن للمتداول ببساطة شراء خيار شراء عند انتشار الكراك.
وبالمثل ، يعتقد المتداول أن العلاقة بين العقود الآجلة للقمح في الشهر القريب والعقود الآجلة للقمح الآجلة يتم تداولها حاليًا أعلى بكثير من نطاقها التاريخي. قد يكون هذا بسبب الشذوذ في تكلفة الحمل أو أنماط الطقس أو العرض و / أو الطلب. يمكن للمتداول بيع السبريد ، على أمل أن تعود قيمته قريبًا إلى وضعها الطبيعي. أو يمكنهم شراء خيار طرح السبريد لتحقيق نفس الهدف ، ولكن بتكلفة أولية أقل بكثير.
استراتيجيات خيارات السبريد
تذكر أن خيارات السبريد ، وهي عقود مشتقة محددة ، ليست فروق خيارات ، وهي استراتيجيات مستخدمة في خيارات التداول. ومع ذلك ، نظرًا لأن خيارات السبريد تعمل مثل معظم خيارات الفانيليا الأخرى ، يمكن للمتداول بدوره تنفيذ سبريد الخيارات على خيارات السبريد - شراء وبيع خيارات مختلفة بناءً على السبريد الأساسي نفسه.
تمنح جميع الخيارات حاملها الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء أو بيع أصل أساسي محدد بسعر محدد أو بحلول تاريخ محدد. هنا ، الأساسي هو الفرق في سعر اثنين أو أكثر من الأصول. بخلاف ذلك ، فإن جميع الاستراتيجيات ، بدءًا من إعلانات استدعاء الثور إلى الكندور الحديدي ، ممكنة نظريًا.
التحذير هو أن سوق هذه الخيارات الغريبة ليس قويًا كما هو الحال بالنسبة لخيارات الفانيليا. ستكون الاستثناءات الرئيسية هي خيارات الكراك والسحق ، والتي يتم تداولها في مجموعة CME ، وبالتالي فإن الأسواق هناك أكثر موثوقية. لذلك ، فإن استراتيجيات الخيارات هذه متاحة بسهولة أكبر.
يسلط الضوء
عادة ما يتم تداول خيارات السبريد دون وصفة طبية (OTC).
قد يكون فارق السعر المستخدم هو الفارق بين الأسعار الفورية والعقود الآجلة (الأساس) ، أو بين أسعار الفائدة ، أو بين العملات ، من بين أمور أخرى.
يعمل خيار السبريد كخيار فانيليا ولكن الأساسي هو فرق السعر وليس سعرًا واحدًا.
