स्ट्रक्चर्ड रीपैकेज्ड एसेट-बैकड ट्रस्ट सिक्योरिटी (स्ट्रैट्स)

स्ट्रक्चर्ड रिपैकेज्ड एसेट-बैकड ट्रस्ट सिक्योरिटी (स्ट्रैट्स) क्या है?

स्ट्रक्चर्ड रिपैकेज्ड एसेट-समर्थित ट्रस्ट सिक्योरिटी (STRATS) एक व्युत्पन्न उत्पाद है जो एक परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा (ABS) और एक संबंधित व्युत्पन्न उत्पाद में ट्रस्ट के हित के आधार पर धारक को आय स्ट्रीम का भुगतान करता है।

स्ट्रक्चर्ड रिपैकेज्ड एसेट-बैकड ट्रस्ट सिक्योरिटीज (स्ट्रैट्स) को समझना

स्ट्रक्चर्ड रिपैकेज्ड एसेट-बैकड ट्रस्ट सिक्योरिटीज (STRATS) को 2005 में वाकोविया बैंक द्वारा विकसित किया गया था। STRATS खरीदने वाले निवेशक तकनीकी रूप से एक ट्रस्ट के शेयर खरीदते हैं,. जो पूंजी सुरक्षा और एक व्युत्पन्न उत्पाद में ट्रस्ट के हित के संयोजन के आधार पर निवेशकों की आय का भुगतान करता है। नाम की जटिलता अंतर्निहित उत्पाद की जटिलता का संकेत देती है।

संरचित उत्पाद पारंपरिक प्रतिभूतियों में निवेश को एक व्युत्पन्न घटक के साथ जोड़ते हैं ताकि निवेश जोखिमों और रिटर्न का एक अधिक अनुकूलित सेट उत्पन्न किया जा सके, जो एक निवेशक को केवल एक पारंपरिक सुरक्षा में निवेश करने के लिए मिलेगा। जो निवेशक संरचित उत्पादों को पसंद करते हैं, उनकी आम तौर पर अत्यधिक विशिष्ट ज़रूरतें होती हैं जो एक अधिक पारंपरिक वित्तीय साधन से आसानी से पूरी नहीं होती हैं।

रीपैकेज्ड उत्पाद निवेश फर्मों को मौजूदा परिसंपत्तियों या प्रतिभूतियों को एक अलग रूप में पुनर्विक्रय करने की अनुमति देते हैं। STRATS के मामले में, एक ट्रस्ट परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों (ABS) को फिर से पैक करता है, जिसमें एक अंतर्निहित परिसंपत्ति द्वारा समर्थित बांड या नोट होते हैं जो संपार्श्विक के रूप में कार्य करता है । ट्रस्ट तब उन प्रतिभूतियों को व्युत्पन्न के साथ जोड़ता है, आमतौर पर सुरक्षा घटक में ब्याज दर जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए उपयोग की जाने वाली ब्याज दर स्वैप । ट्रस्ट निवेशकों को अपने भुगतान को दो घटकों से प्राप्त आय धाराओं पर आधारित करता है।

वेल्स फ़ार्गो का विवादास्पद स्ट्रैट्स मुद्दा

2012 में, फाइनेंशियल इंडस्ट्री रेगुलेटरी अथॉरिटी (एफआईएनआरए) ने वेल्स फारगो एडवाइजर्स पर जुर्माना लगाया था, क्योंकि निवेशकों को फ्लोटिंग-रेट स्ट्रैट्स की सिफारिशों की एक श्रृंखला के बारे में किया गया था, जिसका मूल्य तेजी से गिरा था। विचाराधीन स्ट्रैट्स जेपी मॉर्गन चेस द्वारा जारी ट्रस्ट-पसंदीदा सुरक्षा के संयोजन और दर परिवर्तनों के लिए सुरक्षा के जोखिम को हेज करने के लिए डिज़ाइन किए गए ब्याज दर स्वैप के संयोजन से संबंधित है।

हालांकि STRATS श्रृंखला के प्रॉस्पेक्टस में पर्याप्त नुकसान के बारे में एक चेतावनी थी यदि जेपी मॉर्गन ने सुरक्षा को जल्दी भुनाया, तो बैंक ने कथित तौर पर उत्पाद को एक रूढ़िवादी निवेश के रूप में विपणन किया। वेल्स फ़ार्गो ने जेपी मॉर्गन के भुगतान के एक हिस्से को ब्याज दर स्वैप को जल्दी रद्द करने के मुआवजे के रूप में बरकरार रखा, जिसमें जेपी मॉर्गन ने प्रतिपक्ष के रूप में भी काम किया, निवेशकों ने अपने शेयरों पर काफी नुकसान उठाया।

जबकि वेल्स फ़ार्गो ने उत्पाद के लिए प्रॉस्पेक्टस पर निवेशकों के लिए पर्याप्त चेतावनी पर जोर दिया, एफआईएनआरए ने निर्धारित किया कि फर्म अपने दलालों को उत्पाद में निहित जोखिमों के बारे में प्रशिक्षित करने में विफल रही है। कुछ विशेषज्ञों ने उस समय तर्क दिया था कि वेल्स फ़ार्गो को अपने प्रॉस्पेक्टस में जोखिम के बारे में अपनी चेतावनियों को और अधिक प्रमुख बनाना चाहिए था । इस तरह के नकारात्मक आश्चर्यों से बचने के लिए, खुदरा निवेशकों को हमेशा निवेश उत्पादों पर शोध करना चाहिए ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि वे अपने सभी तत्वों को समझते हैं और निवेश करने से पहले प्रॉस्पेक्टस को ध्यान से पढ़ें।

##हाइलाइट

• स्ट्रैट्स तब तक धारकों को आय का भुगतान करना जारी रखता है जब तक कि अंतर्निहित ABS प्रतिभूतियां पूर्व-निर्धारित सीमा से अधिक मूल्य में वृद्धि या गिरावट नहीं करती हैं।

• जबकि वे निवेशकों को औसत से अधिक आय प्रदान कर सकते हैं, स्ट्रैट्स जटिल और बारीक वित्तीय साधन हैं जो विवाद के अधीन रहे हैं।

• एक संरचित पुनर्पैकेज परिसंपत्ति-समर्थित ट्रस्ट सुरक्षा (STRATS) एक प्रतिभूतिकृत निवेश है जो निवेशक आय का उत्पादन करने के लिए एक डेरिवेटिव अनुबंध के साथ ABS को पूल करता है।