STRATS(Structured Repackaged Asset-Backed Trust Security)

구조화된 리패키지 자산 담보 신탁 증권(STRATS)이란 무엇입니까?

구조화 재포장된 자산 담보부 신탁 증권(STRATS)은 자산 담보부 증권 (ABS) 및 관련 파생 상품에 대한 신탁의 지분을 기반으로 보유자에게 소득 흐름을 지불하는 파생 상품입니다.

구조화 재포장 자산 담보부 신탁 증권(STRATS) 이해

구조화 재포장 자산 담보부 신탁 증권(STRATS)은 2005년 Wachovia Bank에서 개발했습니다. STRATS를 구매하는 투자자는 기술적으로 신탁의 주식을 구매합니다. 이 신탁 은 자본 증권과 파생 상품에 대한 신탁의 이자를 조합하여 투자자에게 소득을 지급합니다. 이름의 복잡성은 기본 제품의 복잡성을 나타냅니다.

에만 투자하는 것보다 더 맞춤화된 투자 위험 및 수익을 생성하기 위해 기존 증권에 대한 투자와 파생 상품을 결합합니다. 구조화 상품을 선호하는 투자자는 일반적으로 보다 전통적인 금융 상품으로는 쉽게 충족되지 않는 매우 구체적인 요구 사항을 가지고 있습니다.

포장 상품 을 통해 투자 회사는 기존 자산이나 증권을 다른 형태로 재판매할 수 있습니다. STRATS의 경우, 신탁은 담보 역할을 하는 기초 자산에 의해 뒷받침되는 채권 또는 어음으로 구성된 자산 담보부 증권(ABS)을 재포장합니다. 그런 다음 신탁은 이러한 증권을 파생상품, 일반적으로 증권 구성요소의 이자율 위험을 헤지하는 데 사용되는 이자율 스왑 과 결합합니다. 신탁은 두 가지 구성 요소에서 파생된 소득 흐름을 기반으로 투자자에게 지급합니다.

Wells Fargo의 논란이 되는 STRATS 문제

2012년 FINRA( Financial Industry Regulatory Authority )는 가치가 급격히 하락한 변동금리 STRATS에 대한 일련의 권고와 관련하여 투자자에게 Wells Fargo Advisors에게 벌금을 부과했습니다. 문제의 STRATS는 JP모건 체이스가 발행한 신탁 우선주 증권과 이자율 변동에 대한 증권의 노출을 헤지하기 위해 설계된 이자율 스왑의 조합에 관한 것입니다.

STRATS 시리즈에 대한 투자설명서에는 JP모건이 유가증권을 조기에 상환할 경우 상당한 손실에 대한 경고가 포함되어 있지만 은행은 이 상품을 보수적인 투자로 마케팅한 것으로 추정됩니다. Wells Fargo가 금리 스왑의 조기 취소에 대한 보상으로 JPorgan의 보수 중 일부를 유지한 후 JPorgan이 거래 상대방이기도 했기 때문에 투자자들은 상당한 손실을 입었습니다.

Wells Fargo는 제품 설명서에 투자자에 대한 충분한 경고가 포함되어 있다고 주장했지만 FINRA는 회사가 제품에 내재된 위험에 대해 브로커를 교육하지 않았다고 판단했습니다. 일부 전문가들은 Wells Fargo가 투자 설명서 에서 위험에 대한 경고를 더 두드러지게 했어야 한다고 주장했습니다 . 이러한 부정적인 놀라움을 피하기 위해 개인 투자자는 항상 투자 상품을 조사하여 모든 요소를 이해하고 투자하기 전에 투자 설명서를 주의 깊게 읽어야 합니다.

##하이라이트

• STRATS는 기초 ABS 증권이 사전 설정된 임계값을 초과하여 가치가 오르거나 내리지 않는 한 보유자에게 계속 소득을 지급합니다.

• 투자자들에게 평균 이상의 소득 수익률을 제공할 수 있지만, STRATS는 논란의 대상이 되어온 복잡하고 미묘한 금융 상품입니다.

• 구조화된 리패키지 자산 담보부 신탁 증권(STRATS)은 파생 상품 계약과 함께 ABS를 통합하여 투자자 소득을 창출하는 증권화 투자입니다.