Structured Repackaged Asset-Backed Trust Security (STRATS)
Mikä on Structured Repackaged Asset-Backed Trust Security (STRATS)?
Strukturoitu uudelleen pakattu omaisuusvakuudellinen luottamuspaperi (STRATS) on johdannaistuote, joka maksaa haltijalle tulovirran perustuen rahaston kiinnostukseen omaisuusvakuudelliseen arvopaperiin (ABS) ja siihen liittyvään johdannaistuotteeseen.
Structured Repackaged Asset-Backed Trust Securities (STRATS) -tietoisuus
Wachovia Bank kehitti Structured Repackaged Asset-Backed Trust Securitiesin (STRATS) vuonna 2005. STRATSia ostavat sijoittajat ostavat teknisesti rahaston osakkeita , jotka maksavat sijoittajille tuloja, jotka perustuvat rahaston osuuden pääomapaperiin ja johdannaistuotteeseen. Nimen monimutkaisuus antaa viitteen taustalla olevan tuotteen monimutkaisuudesta.
Strukturoiduissa tuotteissa sijoitukset perinteisiin arvopapereihin yhdistetään johdannaiskomponenttiin,. jotta saadaan räätälöidympi joukko sijoitusriskejä ja -tuottoja kuin sijoittaja löytäisi sijoittaessaan perinteiseen arvopaperiin. Strukturoituja tuotteita suosivilla sijoittajilla on yleensä erittäin erityisiä tarpeita, joita ei ole helppo täyttää perinteisemmällä rahoitusvälineellä.
Uudelleen pakattujen tuotteiden avulla sijoituspalveluyritykset voivat jälleenmyydä olemassa olevia varoja tai arvopapereita eri muodossa. STRATS:n tapauksessa sijoitusrahasto paketoi uudelleen omaisuusvakuudelliset arvopaperit (ABS), jotka koostuvat joukkovelkakirjoista tai joukkovelkakirjoista, joiden vakuutena on vakuudeksi toimiva kohde-etuus. Trust sitten yhdistää nämä arvopaperit johdannaiseen, tyypillisesti koronvaihtosopimukseen,. jota käytetään suojautumaan arvopaperikomponentin korkoriskiltä. Säätiö perustaa maksunsa sijoittajille näistä kahdesta komponentista peräisin oleviin tulovirtoihin.
Wells Fargon kiistanalainen STRATS-ongelma
Vuonna 2012 Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) rankaisi Wells Fargo Advisorsia sen sijoittajille antamista suosituksista koskien sarjaa vaihtuvakorkoisia STRATSeja, joiden arvo laski jyrkästi. Kyseinen STRATS koski yhdistelmää JPMorgan Chasen liikkeeseen laskemasta arvopaperista ja koronvaihtosopimuksesta, joka oli suunniteltu suojaamaan arvopaperin koronmuutoksilta.
Vaikka STRATS-sarjan esite sisälsi varoituksen merkittävistä tappioista, jos JPMorgan lunastaisi arvopaperin ennenaikaisesti, pankin väitettiin markkinoineen tuotetta konservatiivisena sijoituksena. Kun Wells Fargo säilytti osan JPMorganin palkkiosta korvauksena koronvaihtosopimuksen ennenaikaisesta peruuttamisesta, jossa JPMorgan toimi myös vastapuolena, sijoittajat menettivät osakkeistaan huomattavan tappion.
Vaikka Wells Fargo väitti, että tuotteen esite sisälsi riittävän varoituksen sijoittajille, FINRA totesi, että yritys ei ollut kouluttanut välittäjiään tuotteeseen liittyvistä riskeistä. Jotkut asiantuntijat väittivät tuolloin , että Wells Fargon olisi pitänyt tehdä riskiä koskevat varoitukset näkyvämmäksi esitteessään. Tällaisten negatiivisten yllätysten välttämiseksi piensijoittajien tulee aina tutkia sijoitustuotteita varmistaakseen, että he ymmärtävät kaikki niiden osatekijät, ja lukea esite huolellisesti ennen sijoitukseen sitoutumista.
Kohokohdat
STRATS jatkaa tulojen maksamista haltijoille niin kauan kuin taustalla olevien ABS-arvopapereiden arvo ei nouse tai laske yli ennalta asetettujen kynnysarvojen.
STRATS-instrumentit voivat tarjota sijoittajille keskimääräistä parempia tuottoja, mutta ne ovat monimutkaisia ja vivahteikkaallisia rahoitusinstrumentteja, jotka ovat olleet kiistanalaisia.
Strukturoitu uudelleenpakettien omaisuusvakuudelliset luottamuspaperit (STRATS) on arvopaperistettu sijoitus, joka yhdistää ABS:n ja johdannaissopimuksen tuottaakseen sijoittajatuloja.
