Keselamatan Amanah Bersandarkan Aset Berstruktur Berstruktur (STRATS)
Apakah Itu Keselamatan Amanah Bersandarkan Aset Berstruktur Berstruktur (STRATS)?
Keselamatan amanah bersandarkan aset terbungkus semula (STRATS) ialah produk derivatif yang membayar aliran pendapatan kepada pemegang berdasarkan kepentingan amanah dalam keselamatan bersandarkan aset (ABS) dan produk derivatif yang berkaitan.
Memahami Sekuriti Amanah Bersandarkan Aset Berstruktur Berstruktur (STRATS)
Sekuriti Amanah Bersandarkan Aset Berstruktur Berstruktur (STRATS) telah dibangunkan oleh Wachovia Bank pada tahun 2005. Pelabur yang membeli STRATS secara teknikal membeli saham amanah,. yang membayar pendapatan pelabur berdasarkan gabungan kepentingan amanah dalam sekuriti modal dan produk derivatif. Kerumitan nama menawarkan petunjuk tentang kerumitan produk asas.
Produk berstruktur menggabungkan pelaburan dalam sekuriti tradisional dengan komponen derivatif untuk menjana set risiko dan pulangan pelaburan yang lebih disesuaikan daripada pelabur akan mendapati melabur dalam sekuriti tradisional sahaja. Pelabur yang memilih produk berstruktur umumnya mempunyai keperluan yang sangat khusus yang tidak mudah dipenuhi oleh instrumen kewangan yang lebih konvensional.
Produk yang dibungkus semula membolehkan firma pelaburan menjual semula aset atau sekuriti sedia ada dalam bentuk yang berbeza. Dalam kes STRATS, amanah membungkus semula sekuriti bersandarkan aset (ABS), yang terdiri daripada bon atau nota yang disokong oleh aset asas yang berfungsi sebagai cagaran. Amanah kemudiannya menggabungkan sekuriti tersebut dengan derivatif, biasanya pertukaran kadar faedah yang digunakan untuk melindung nilai terhadap risiko kadar faedah dalam komponen keselamatan. Amanah itu mendasarkan pembayarannya kepada pelabur berdasarkan aliran pendapatan yang diperoleh daripada kedua-dua komponen tersebut.
Isu STRATS Kontroversi Wells Fargo
Pada tahun 2012, Pihak Berkuasa Kawal Selia Industri Kewangan (FINRA) mendenda Wells Fargo Advisors kerana ia dibuat kepada pelabur berhubung siri pengesyoran STRATS kadar terapung yang nilainya menurun dengan mendadak. STRATS yang dipersoalkan melibatkan gabungan sekuriti keutamaan amanah yang dikeluarkan oleh JPMorgan Chase dan pertukaran kadar faedah yang direka untuk melindung nilai pendedahan keselamatan kepada perubahan kadar.
Walaupun prospektus untuk siri STRATS mengandungi amaran tentang kerugian yang besar jika JPMorgan menebus keselamatan lebih awal, bank itu didakwa memasarkan produk itu sebagai pelaburan konservatif. Selepas Wells Fargo mengekalkan sebahagian daripada hasil JPMorgan sebagai pampasan untuk pembatalan awal pertukaran kadar faedah, di mana JPMorgan turut berkhidmat sebagai rakan niaga, pelabur mengalami kerugian yang besar pada saham mereka.
Walaupun Wells Fargo menegaskan prospektus untuk produk itu mengandungi amaran yang mencukupi untuk pelabur, FINRA menentukan firma itu gagal melatih brokernya tentang risiko yang wujud dalam produk tersebut. Beberapa pakar berhujah pada masa itu bahawa Wells Fargo sepatutnya membuat amarannya tentang risiko lebih menonjol dalam prospektusnya. Untuk mengelakkan kejutan negatif seperti itu, pelabur runcit harus sentiasa menyelidik produk pelaburan untuk memastikan mereka memahami semua elemen mereka dan membaca prospektus dengan teliti sebelum membuat pelaburan.
##Sorotan
STRATS terus membayar pendapatan kepada pemegang selagi sekuriti ABS asas tidak naik atau turun nilai melebihi ambang yang telah ditetapkan.
Walaupun mereka boleh memberikan hasil pendapatan melebihi purata kepada pelabur, STRATS adalah instrumen kewangan yang kompleks dan bernuansa yang telah tertakluk kepada kontroversi.
Keselamatan amanah bersandarkan aset (STRATS) pembungkusan semula berstruktur ialah pelaburan tersekuriti yang menggabungkan ABS bersama-sama kontrak derivatif untuk menghasilkan pendapatan pelabur.
